트럼프 재선 시, 중국 수출 타격 불가피

도널드 트럼프가 11월 미국 대선에서 승리할 경우, 중국에 대한 관세를 60% 이상으로 인상하겠다고 밝혀 중국 경제에 심각한 타격이 예상된다.

11일(현지시간) 더 월스트리트 저널에 따르면, 도널드 트럼프 전 대통령이 올해 대선에서 승리하면 중국산 수입품에 대한 관세를 60% 이상으로 인상하겠다고 밝혔다. 전문가들은 이번에는 중국 경제에 대한 피해가 트럼프의 첫 임기 때보다 훨씬 더 클 것으로 예상했다. 관세율이 더 높아질 뿐만 아니라 중국 경제가 훨씬 더 취약해진 상태이기 때문이다.

BCA 리서치(BCA Research)의 매튜 거트켄(Matthew Gertken) 수석 지정학 전략가는 "트럼프가 중국 경제가 수축하는 상황에서 더 강한 압박을 가할 것"이라며 "중국은 더 취약한 상태"라고 말했다.

무역 전쟁은 2018년 트럼프가 태양광 패널, 세탁기, 철강, 알루미늄을 포함한 3,500억 달러 규모의 중국산 수입품에 최대 25%의 관세를 부과하면서 시작됐다. 이는 2018년 총 수입액의 65%에 해당했다. 중국도 이에 대응해 미국 상품에 관세를 부과했다.

대부분의 경제학자들은 중국이 무역 전쟁에서 가장 큰 피해를 입었지만 그 영향은 오래가지 않았다고 평가했다. 팬데믹 기간 동안 서구의 소비자들이 가전제품과 같은 집안 용품을 대량 구매하면서 중국의 수출이 크게 반등했다.

이후 중국 수출업체들은 국가 지원과 낮은 가격을 바탕으로 새로운 시장을 개척했다. 중국의 상품 무역 흑자는 유럽연합과 동남아시아로의 수출 증가에 힘입어 지난 6월 월간 기준 사상 최대인 약 1,000억 달러를 기록했다.

수출을 제외하면 중국 경제는 어려움을 겪고 있다. 부동산 붕괴는 3년째 지속되고 있으며, 중국 소비자들은 부동산 시장 붕괴와 팬데믹의 여파로 지갑을 꽉 닫고 있다. 지방정부 재정은 심각한 압박을 받고 있고 민간 부문의 신뢰도 바닥이다.

제조업과 수출에 대한 이러한 의존도는 미중 무역 전쟁이 격화될 경우 중국을 더욱 취약하게 만들 수 있다.

피크테 자산운용(Pictet Asset Management)의 패트릭 츠바이펠(Patrick Zweifel) 수석 이코노미스트는 카말라 해리스 정부가 바이든 행정부의 선별적 관세 정책을 유지한다면 내년 중국의 경제 성장률을 약 0.03%포인트 낮출 수 있을 것으로 추정했다.

그러나 트럼프가 제안한 대로 모든 중국 상품에 60%의 관세를 부과하면 그 타격은 훨씬 더 클 것이라고 말했다. 츠바이펠은 이 경우 2025년 성장률이 예상치인 4.8%에서 3.4% 수준으로 떨어질 수 있다고 전망했다.

UBS는 미국의 중국산 수입품에 대한 60% 관세 부과가 시행 후 12개월 동안 GDP 성장률을 약 2.5%포인트 낮출 것으로 추정했다. 다만 중국이 상쇄 조치를 취할 경우 그 영향은 1.5%포인트로 줄어들 수 있다고 봤다.

중국의 대응 조치로는 통화 약세 허용, 수출업체에 대한 세금 환급 및 기타 혜택 확대, 금리 인하 등이 있을 수 있다. 골드만삭스에 따르면 중국은 미국 제품에 대한 관세 인상, 핵심 광물 공급 중단, 미국 국채 매각 등을 통해 미국의 재고를 강요할 수도 있다.

중국과 스탠퍼드 대학의 연구에 따르면 트럼프의 첫 번째 관세 부과는 수출을 압박했을 뿐만 아니라 기업 실적을 압박하고 기업과 소비자 신뢰를 훼손했으며 투자와 고용을 억제했다. 경제학자들은 트럼프가 모든 중국산 수입품에 관세를 부과할 경우 이러한 영향이 반복되고 증폭될 것이라고 말했다.

캘리포니아의 신흥국 전문 자산운용사인 시패러 캐피털 파트너스(Seafarer Capital Partners)의 닉 보스트(Nick Borst) 중국 리서치 이사는 "5~6%의 이익률로 운영되는 기업은 60%의 관세를 감당할 수 없을 것"이라고 말했다.

2018년 이후 중국은 일부 수출을 미국에서 개발도상국으로 전환했다. 60% 관세로 미국 시장이 사실상 폐쇄될 경우 중국은 다른 시장으로의 수출을 더욱 확대해야 할 것이다. 그러나 인도, 브라질, 멕시코 등 일부 국가들은 국내 일자리와 산업에 대한 우려로 중국산 수입품에 대해 반발하고 있다.

옥스퍼드 이코노믹스(Oxford Economics)의 수석 이코노미스트인 아담 슬레이터(Adam Slater)는 "중국이 사실상 미국 시장에서 배제된다면 다른 지역으로 상품을 더 강하게 밀어붙여야 할 것"이라며 "다른 지역에서 이를 용인하지 않을 수 있다"고 말했다.

중국은 해외에 공장을 세워 현지 시장을 공략함으로써 이러한 긴장을 완화할 수 있다. 그러나 보스트는 중국 지도부가 해외 확장에 대해 복잡한 입장을 가지고 있다고 말했다. 이는 잠재적으로 국내 제조업 고용이 감소할 수 있기 때문이다.

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