게리 겐슬러의 SEC, 암호화폐 업계와의 전쟁에서 고전 중

2021년 게리 겐슬러(Gary Gensler)가 미 증권거래위원회(SEC) 위원장으로 취임했을 때, 그는 '탈중앙화 쇼'에 맞서겠다는 의도를 분명히 밝혔다. 일부는 블록체인 과정을 MIT에서 가르쳤던 전직 은행가인 겐슬러가 전임자보다 업계에 관대할 것이라고 예측했지만, 곧 겐슬러가 암호화폐를 사기극으로 간주하고 있다는 것이 분명해졌다.

11일(현지시간) 더 블록에 따르면, 그의 재임 기간 동안 겐슬러의 기관은 코인베이스(Coinbase), 바이낸스(Binance), 테라폼랩스(Terraform Labs)와 같은 주요 업체들을 포함한 암호화폐 업계 참가자들을 상대로 수많은 소송을 제기했다. SEC는 여러 암호화폐 관련 소송에서 승소하거나 합의했지만, 비트코인을 제외한 거의 모든 토큰이 그의 관할에 속한다고 주장하는 겐슬러의 주장은 힘을 잃고 있다. 기관의 법정 패배와 실패한 조사가 쌓이고 있다.

예를 들어, 목요일에 기관은 파소스(Paxos)가 발행한 바이낸스 브랜드 BUSD 스테이블코인에 대한 조사를 중단했다.

'스테이블코인이 그 자체로 증권이라는 생각은 터무니없다. 그리고 판사 잭슨(Judge Jackson)은 SEC가 바이낸스를 상대로 한 소송에서 BUSD가 특정적으로 증권이 아니라고 확인했다. 따라서 SEC가 파소스를 상대로 한 소송을 중단하는 것이 이치에 맞는다. 그 소송은 또 다른 패배가 될 것이기 때문이다,'라고 메타맨로(MetaManLaw) 변호사 제임스 머피(James Murphy)는 더 블록(The Block)에 말했다.

비트코인 ETF

SEC는 윙클보스(Winklevoss) 형제가 2013년에 최초로 시도했을 때부터 현물 비트코인 ETF 승인에 대해 단호히 반대해 왔다. 그러나 10년 후, 올해 1월 워싱턴 D.C. 항소 법원은 그레이스케일 비트코인 트러스트(Grayscale Bitcoin Trust)를 ETF로 전환하려는 시도를 막으려는 SEC의 '자의적이고 변덕스러운' 시도 때문에 이 펀드를 승인해야 한다고 강제했다.

7월 9일 기준, 현물 비트코인 ETF는 출시 이후 순 유입액 152억 7천만 달러를 기록했다. SEC는 이더리움(ETH)의 네이티브 토큰에 대한 ETF도 승인할 예정이다.

리플, XRP 및 증권법

SEC의 리플 랩스(Ripple Labs)에 대한 법적 투쟁은 겐슬러의 취임 이전에 시작되었지만, 사건의 대부분과 중요한 판결은 그의 지도 하에 이루어졌다.

지방법원 판사 아날리사 토레스(Analisa Torres)는 리플의 XRP를 헤지펀드 및 거래소와 같은 기관에 판매한 것은 미등록 증권 제공에 해당하지만, 2차 판매(일명 '프로그래매틱 세일즈')는 해당하지 않는다고 판결했다. 이는 '대부분의 암호화폐 토큰은 증권'이라는 겐슬러의 입장에 반하는 판결이다.

'분명히 SEC는 아무것도 아닌 곳에서 '암호화폐 자산 증권'을 창출하려는 싸움에서 패하고 있다. 법원은 그들을 무너뜨리고 있으며 그들은 조사를 종료하고 있다. 그들은 계속 싸울 것이지만, 입지를 잃고 있다,'고 콜롬비아 비즈니스 스쿨 부교수 오스틴 캠벨(Austin Campbell)은 더 블록(The Block)에 말했다.

회계 지침 121호

상대적으로 난해한 회계 규칙 SAB121은 올해 초 하원과 상원이 SEC의 직원 회계 지침을 폐지하기로 투표하면서 의회에서 잠시 주목받았다. 비록 대표들이 조 바이든 대통령의 거부권을 막기 위한 문턱에 도달하지 못했지만, 이 정치적 싸움은 SEC에게 불명예스러운 일로 간주된다.

작년에 정부 감사원(GAO)은 SEC가 지침을 부적절하게 부과했다고 밝혔으며, 이는 먼저 의회에 제시되어야 했다고 밝혔다. 이 규칙은 암호화폐를 수탁하려는 모든 금융 회사에 엄격한 자본 요구 사항을 부과했기 때문에 은행 업계의 반대가 컸다.

D.E.B.T. 박스

SEC의 암호화폐 스타트업 D.E.B.T. 박스에 대한 소송은 기관이 법정에서 위증하지 않았더라면 거의 주목받지 못했을 사건이었을 것이다. 3월 제출된 서류에서 유타 지방법원 판사 로버트 셸비(Robert Shelby)는 기관이 회사 자산을 부당하게 동결하려 했다고 말하며 사건이 '거짓 진술과 허위 진술로 얼룩졌다'고 질책했다.

5월에 판사 셸비는 SEC가 D.E.B.T. 박스의 법적 비용 180만 달러를 부담하라고 명령했다. 사건을 담당하던 두 명의 SEC 요원이 사임했고, SEC는 사건을 기각하려 했으며 유타의 솔트레이크 시티 지역 사무소를 폐쇄했다.

SEC의 최근 승리와 잠재적 미래 위험

이 모든 것에도 불구하고, SEC는 궁극적으로 정책을 자신의 유리한 방향으로 설정할 수 있는 몇 가지 최근 승리를 거두었다. 많은 SEC의 승소 집행 조치는 소규모 회사에 대한 것이거나 소규모 수익을 올리기 때문에 주목받지 못한다. 이는 테라폼 랩스와 도 권이 합의한 45억 달러의 합의금을 말하지 않는다.

올해 초부터 SEC는 암호화폐 관련 사건 세 건을 성공적으로 해결했으며, 여기에는 사기 혐의가 있는 록웰 캐피탈 매니지먼트(Rockwell Capital Management), 탈중앙화 거래소 셰이프시프트(ShapeShift) 및 브로커리지 트레이드스테이션(TradeStation)이 포함된다. 3월에는 기관이 2022년에 중단한 3억 달러의 폰지 사기 사건에 대한 역할을 한 17명을 기소하기도 했다.

또한 SEC는 법원에서 패배했지만, 궁극적으로 정책을 유리하게 설정할 수 있는 몇 가지 최근 승리를 거두었다. 예를 들어, 암호화폐 거래소 코인베이스는 SEC의 세 가지 혐의를 모두 기각하려 했지만 대부분 실패했다. 판사 파일라는 코인베이스 지갑에 대한 혐의를 기각했지만, 스테이킹 프로그램에 대한 소송은 허용했다. 또한 초기 제공이 증권 제공을 포함할 수 있다는 점에 동의했다.

비슷한 상황이 바이낸스와의 SEC 소송에서도 발생했으며, 이는 사건을 기각하려는 법원을 설득하지 못했다.

'SEC는 여전히 다양한 암호화폐 관련 사건에 대해 공격적으로 나서고 있는 것으로 보이며, 모든 조사가 집행 조치로 이어지지는 않을 것이라고 생각한다,'고 Web3IsGoingGreat 및 Citation Needed 블로그의 저자 몰리 화이트(Molly White)는 말했다.

가명 비평가 비트피넥스드(Bitfinex’d)도 같은 점을 강조하며, 'SEC가 모든 사건에서 이길 것이라고 기대하는 것은 교통 경찰이 갱 전쟁을 종식시킬 것이라고 기대하는 것과 같다'고 말했다.

'SEC를 상대로 '승리'하는 문제는 여전히 높은 비용이 든다는 것이다. 또한 회사들이 더 가치 있는 작업을 할 수 있는 시간을 빼앗아 간다. 그런 면에서, 과정 자체가 처벌이 된다,'고 제블린 전략 및 연구(Javelin Strategy and Research) 공동 책임자 제임스 웨스터(James Wester)는 말했다.

어쨌든 SEC는 수년간 암호화폐 업계를 상대로 더욱 공격적으로 나서고 있으며, 코인베이스, 유니스왑(Uniswap), 콘센시스(Consensys)와 같은 상징적인 대형 회사를 겨냥하고 있다. 이는 암호화폐의 어느 부분도 안전하지 않다는 메시지를 보내기 위한 행동이다.

암호화폐가 가끔 승리할 수도 있지만, 현재로서는 패배하는 게임일 수 있다. 2025년에 새로운 행정부가 백악관에 들어서면 모든 것이 바뀔 수 있다.

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