엔비디아 실적 발표 앞두고, 미 주식시장 지지부진

김민준 기자

2024.08.28 (수) 14:18

엔비디아 실적 발표 앞두고, 미 주식시장 지지부진 / 셔터스톡

인공지능(AI) 열풍을 주도한 엔비디아의 실적 발표를 하루 앞두고 미국 주식시장이 사상 최고치 부근에서 등락을 거듭했다.

28일(현지시간) 블룸버그에 따르면, 투자자들은 엔비디아의 실적이 월가의 높은 기대치를 충족할지 주목하고 있다. 골드만삭스(Goldman Sachs Group Inc.)의 트레이딩 데스크는 엔비디아를 "지구상에서 가장 중요한 주식"이라고 부른 바 있다. '매그니피센트 세븐'으로 불리는 거대 기술주 중 하나인 엔비디아는 올해 나스닥 100 지수 상승분의 3분의 1 이상을 책임졌다.

젠슨 황(Jensen Huang) CEO가 이끄는 시가총액 3조2000억 달러 규모의 엔비디아는 수요일 실적을 발표할 예정이다. 옵션 시장 거래는 실적 발표 다음 날 주가가 양방향으로 10% 가까이 움직일 것을 시사하고 있다. 엔비디아 주가는 올해 약 160% 상승했으며, 2022년 10월 약세장 저점에서 1,000% 급등했다.

아메리프라이즈 파이낸셜(Ameriprise Financial)의 앤서니 새글림베네(Anthony Saglimbene)는 "엔비디아의 실적 보고서가 지난주 제롬 파월(Jerome Powell)의 잭슨홀 연설보다 전체 시장에 더 큰 영향을 미칠 수 있다"고 말했다.

울프 리서치(Wolfe Research)의 크리스 세니엑(Chris Senyek)은 엔비디아의 실적이 9월 6일 발표될 핵심 미국 고용 보고서 전까지 시장의 분위기를 결정할 것이라고 밝혔다.

S&P 500 지수는 소폭 상승해 5,625 포인트 부근에서 거래됐다. 나스닥 100 지수는 0.3% 상승했다. 반도체 제조업체 지수는 1.1% 상승했다. 엔비디아는 1.5% 올랐다. 수요일 실적을 발표하는 소프트웨어 기업 세일즈포스(Salesforce Inc.)는 0.4% 하락했다. 수퍼마이크로컴퓨터(Super Micro Computer Inc.)는 힌덴버그 리서치(Hindenburg Research)가 공매도를 한다고 밝힌 후 2.6% 하락했다. 소형주 지수인 러셀 2000은 0.7% 하락했다.

월가에서는 연방준비제도(Fed)의 정책, 경제 상황, 미국 대선 등에 대한 의문이 제기되고 있지만, 한 가지는 명확해 보인다. 바로 AI에 대한 지출이 여전히 핵심이라는 점이다.

노스웨스턴 뮤추얼 웰스 매니지먼트(Northwestern Mutual Wealth Management)의 매트 스터키(Matt Stucky)는 블룸버그 서베일런스와의 인터뷰에서 "엔비디아가 S&P 500 시가총액의 6% 이상을 차지하기 때문에 시장 추세와 모멘텀의 더 큰 요소가 되고 있다"고 말했다.

애널리스트들은 평균적으로 엔비디아가 현 분기에 70% 이상의 매출 성장을 전망할 것으로 예상하고 있다. 일부는 더 큰 폭의 성장을 예상하고 있다. 엔비디아의 실적과 전망은 또한 기술 산업 전반의 AI 지출에 대한 척도 역할을 할 것이다.

UBS 글로벌 웰스 매니지먼트(UBS Global Wealth Management)의 마크 해펠레(Mark Haefele)는 단기적인 기술 주식의 변동성 가능성에도 불구하고 AI 성장 스토리는 여전히 유효하다고 밝혔다.

베스포크 인베스트먼트 그룹(Bespoke Investment Group) 전략가들이 집계한 데이터에 따르면, 엔비디아는 역사적으로 평균 38%의 하락을 경험했다.

베스포크는 "우리의 목표는 엔비디아가 운명이 다했다고 제안하는 것이 아니라 기대치를 조절하는 것"이라며 "엔비디아가 이미 경험한 1,000% 이상의 상승을 반복하는 것은 사실상 불가능하며, 이처럼 변동성이 큰 주식의 극단적인 하락은 언제든지 발생할 수 있다"고 말했다.

한편, 미국 소비자 신뢰지수가 8월에 6개월 만에 최고치로 상승했다. 이는 경제와 인플레이션에 대한 보다 낙관적인 견해가 노동 시장에 대한 낙관론 감소를 상쇄했기 때문이다.

캐피털 이코노믹스(Capital Economics)의 조나스 골터만(Jonas Goltermann)은 "미국 경제가 우리가 계속 예상하는 대로 연착륙을 하고 AI에 대한 열정이 더욱 회복된다면, S&P 500 지수가 연말까지 6,000에 도달할 것으로 전망한다"고 말했다.

뱅크 오브 아메리카(Bank of America Corp.) 고객들은 3주 만에 처음으로 미국 주식에서 자금을 빼냈다. 이는 사상 최고치에 근접한 자산군에 대한 노출을 줄인 것이다. 11개 산업 그룹 중 7개에서 매도세가 나타났지만, 특히 기술주에서 두드러졌다. 기술주는 3주 만에 처음으로 자금 유출을 경험했다.

블룸버그 인텔리전스(BI)의 애덤스(Adams)에 따르면, 최근 국채 랠리로 주식-채권 상대 가치 비교가 장기 평균치에 근접했지만, 주식은 여전히 수익률 면에서 매력이 제한적이다.

S&P 500 주식 리스크 프리미엄(주식 수익률과 10년 만기 국채 수익률의 스프레드)이 다시 플러스 영역으로 진입했다고 애덤스는 지적했다. 그러나 장기 평균치에 근접한 현재 수준은 2010-19년 강세장에서와 같은 강력한 미래 수익률을 뒷받침하기에는 여전히 너무 낮다고 그녀는 덧붙였다.

애덤스는 "채권 수익률 상승과 주가가 사상 최고치에 근접한 상황의 조합으로 인해, 주식 리스크 프리미엄은 주식의 미래 수익률이 단순히 평균 수준일 것임을 시사한다"며 "이는 금융 위기 이후 시대를 특징지었던 연간 두 자릿수 수익률과는 거리가 멀지만, 그래도 여전히 긍정적"이라고 결론지었다.