일본은행 7월 통화정책회의, 금리 인상에도 완화기조 유지 판단

일본은행(Bank of Japan)이 7월 31일 통화정책회의에서 소폭 금리 인상에도 불구하고 통화정책은 여전히 완화적일 것이라고 판단했다고 의견 요약본을 통해 밝혔다.

8일(현지시간) 블룸버그에 따르면, 일본은행이 7월 31일 개최한 금융정책결정회의 의견 요약본에서 정책위원들은 소폭의 금리 인상에도 불구하고 통화정책이 여전히 완화적일 것이라고 판단했다. 요약본에 따르면 9명의 정책위원 중 한 명은 "완만한 속도로 금리를 인상한다는 것은 기저 인플레이션에 따른 통화 완화 정도의 조정을 의미하며, 이는 통화 긴축 효과를 갖지 않을 것"이라고 언급했다.

이 회의에서 중앙은행은 기준금리를 0.25%로 인상하고 2026년 1분기까지 월간 채권 매입 규모를 절반으로 줄이겠다는 계획을 발표했다. 우에다 가즈오(Kazuo Ueda) 총재는 회의 후 성장과 인플레이션 추세가 일본은행의 예측과 일치할 경우 추가 금리 인상을 단행할 것이라고 밝혔는데, 일부 분석가들은 이를 매파적인 발언으로 해석했다.

다른 의견은 금리 인상에도 불구하고 실질 금리가 중립금리를 크게 밑돌 것이라고 강조하며 전반적인 정책 연속성이 유지된다는 견해를 나타냈다. 한 위원은 "중립금리 수준이 최소 1% 정도로 보이므로, 정책금리의 급격한 인상을 피하기 위해서는 시의적절하고 점진적으로 정책금리를 인상할 필요가 있다"고 말했다.

금리 인상 이후 며칠 동안 일본 주식 시장은 엔화와 함께 큰 폭의 변동을 겪었는데, 이는 투자자들이 미국과 일본 간 금리 격차 축소를 예상했기 때문이다. 수요일 우치다 신이치(Shinichi Uchida) 부총재는 금융시장이 불안정할 때 일본은행이 금리를 인상하지 않을 것이라고 언급해 주가 상승과 엔화 약세를 유도했다.

스즈키 슈니치(Shunichi Suzuki) 일본 재무상은 목요일 기자회견에서 다양한 요인이 시장 변동을 주도하고 있으며, 최근 일본 주식 시장의 변동성을 초래한 잠재적 요인으로 알고리즘 거래를 배제할 수 없다고 말했다. 그는 당국이 변동성을 면밀히 모니터링하고 있지만 "구체적인 조치를 취할 단계는 아니다"라고 덧붙였다.

스즈키 재무상은 중앙은행을 지지하며 일본은행이 통화정책과 관련된 구체적인 조치를 결정해야 한다고 말했다.

일본은행의 의견 요약본에서 일부 위원들은 경제가 여전히 취약한 시기에 금리 정책에 대해 신중한 접근이 필요하다고 촉구했다. 금리 인상에 대한 투표 결과는 7대 2로, 나카무라 도요아키(Toyoaki Nakamura)와 노구치 아사히(Asahi Noguchi) 정책위원이 반대표를 던졌다. 요약본은 어떤 위원이 어떤 의견을 제시했는지 명시하지 않았다.

한 위원은 "경제성장률과 민간소비 등에서 다소 약한 흐름을 보이는 데이터가 많은 만큼, 임금 인상이 광범위하게 이뤄지면서 경제 상황이 얼마나 개선됐는지 관련 데이터를 바탕으로 더욱 신중히 평가할 필요가 있다"고 말했다.

다른 위원은 약한 경제 지표를 언급하며 반대 의견을 표명했다. 그는 "현 시점에서 일본 경제의 지속 가능한 성장을 확인할 수 있는 데이터가 거의 없다"며 "따라서 정책금리 인상에 반대한다"고 밝혔다.

일본은행의 월간 국채 매입 축소와 관련해 한 위원은 대규모 채권 보유에 따른 부작용이 지속될 가능성이 있어 중앙은행의 대차대조표 정상화에 오랜 시간이 걸릴 것이라고 말했다.

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