국제결제은행(BIS), 부채가 많은 국가에 시장 신뢰 상실 경고

국제결제은행(BIS)은 일요일 부채가 많은 국가들에 대해 시장 신뢰를 갑자기 잃을 수 있다고 경고하면서, 이는 암호화폐 시장의 오랜 우려를 확인해주는 것이라고 했다.

1일(현지시간) 코인데스크에 따르면, '금융 시장의 가격이 현재 공공 금융 스트레스 가능성이 낮다는 점을 가리키고 있지만, 경제 동력이 약화되고 구조적 및 경기적 측면에서 긴급한 공공 지출 필요성이 발생하면 신뢰는 빠르게 무너질 수 있다'고 BIS는 일요일에 발표한 연례 보고서에서 말했다. '정부 채권 시장이 먼저 타격을 받겠지만, 과거와 같이 긴장이 더 광범위하게 퍼질 수 있다.'

BIS는 특정 국가를 지목하지 않았지만, 선진국들이 올해 국내총생산(GDP)의 1%보다 큰 재정 적자를 내지 말라고 경고했다. 이는 2023년의 1.6%에서 줄어든 수치다. 미국을 포함한 여러 국가들이 올해 선거를 치르며, 정부가 유권자 지지를 얻기 위해 지출을 늘리는 경향이 있어 이 경고는 시의적절하다.

일부 암호화폐 전문가들에 따르면, 비트코인과 금은 미국과 다른 선진국들의 재정 위기를 가격에 반영하고 있다. 올해 소위 무수익 자산들은 각각 48%와 13% 상승했으며, 이는 피난처 수요로 인한 것으로 보인다. 암호화폐 지지자들은 비트코인을 법정화폐의 문제에 대한 대안으로 여기지만, 스트레스 시기에는 다른 위험 자산들과 함께 하락하는 경향이 있다.

2020년 이후 세계적으로 공공 부채와 GDP의 비율은 급증했으며, 이는 코로나19 팬데믹으로 인해 정부가 지출을 크게 늘렸으나 수익은 줄어들었기 때문이다. 중앙은행들의 급격한 금리 인상도 재정 부담을 가중시켰다. 2023년 말 미국의 부채 대비 GDP 비율은 123%로, 이는 국가 경제 생산량보다 더 큰 총 부채를 나타낸다.

암호화폐 시장의 합의는 증가하는 부채 우려가 연방준비제도(Fed)와 다른 중앙은행들이 금리를 인하하도록 강요할 것이며, 이는 비트코인과 같은 대체 자산으로의 투자 유입을 촉진할 것이라는 것이다. CME의 FedWatch 도구는 트레이더들이 올해 Fed가 두 차례 금리를 25bp씩 인하할 것으로 예상하고 있음을 보여준다.

그러나 BIS는 중앙은행들이 '정책 완화의 기준을 높게 설정해야 한다'고 촉구했다.

'성급한 완화는 인플레이션 압력을 다시 불러일으켜 비용이 많이 드는 정책 반전을 초래할 수 있다. 실제로, 신뢰성이 훼손되기 때문에 더욱 비용이 많이 들 것이다. 압력 지점이 남아있기 때문에 인플레이션 기대치의 탈고정 위험은 사라지지 않았다'고 BIS는 말했다.

BIS는 또한 재정 통합이 궁극적으로 금리를 높게 유지할 필요성을 줄일 것이라고 덧붙였다.

'재정 정책에서는 통합이 절대적 우선 사항이다. 단기적으로 이는 인플레이션에 대한 압력을 완화하고, 금리를 높게 유지할 필요성을 줄여 금융 안정성을 유지하는 데 도움이 될 것이다'라고 BIS는 언급했다.

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