SEC의 이더리움 조사, ETF 논란 속 변호사가 공개한 3가지 이론

규제 조사가 강화되는 가운데, 한 암호화폐 변호사가 이더리움과 그 기반에 대한 SEC의 지속적인 조사에 대한 세 가지 핵심 이론을 설명했다. 이러한 통찰은 특히 이더리움 기반 상장지수펀드(ETF) 승인과 관련하여 암호화폐 규제에 대한 입장을 명확히 하라는 입법자와 시장 감시자들의 압력에 직면한 상황에서 나온 것이다.

이더리움에 대한 SEC의 전략적 조사 : 규제 조사와 시장 역학 관계의 균형 맞추기

암호화폐 전문 변호사에 따르면, 코인텔레그래프의 최근 보도에 따르면 증권 규제 당국이 이더리움과 그 재단에 대한 조사를 통해 진행 중인 소송을 위태롭게 하지 않으면서도 이더 현물 ETF를 편안하게 거부하고 상원의원들의 우려를 충족시킬 수 있을 것으로 보인다.

22일(현지시간) 반 뷰렌 캐피털의 제너럴 파트너이자 금융 변호사인 스콧 존슨은 SEC가 이더리움과 이더리움 재단에 대한 조사에 착수한 이유를 설명했다.

존슨에 따르면 한 가지 가설은 SEC가 더 엄격한 입장을 취할 것을 촉구한 암호화폐 회의론자들을 달래기 위해 이번 조사를 이용하고 있다는 것이다.

이달 초 민주당 상원의원 잭 리드와 라폰자 버틀러는 게리 겐슬러 SEC 위원장에게 암호화폐 현물 ETF를 추가로 승인하지 말 것을 촉구했다. 엘리자베스 워런 상원의원도 이러한 투자 상품에 대해 노골적으로 비판하고 있다.

최근 X에 대해 주목받고 있는 또 다른 이론은 비연관성 반대가 타당하지 않을 수 있으므로 SEC가 현물 이더리움 상장지수펀드(ETF)를 거부하는 데 X를 사용하고 있다는 것이다.

존슨은 "SEC는 올해 이더리움 현물 ETF를 거부하기 위해 비연관성 이의제기가 필요합니다."라고 말했다.

암호화폐 변호사에 따르면, 시간이 지나면 상관관계가 개선되기 때문에 상관관계 분석만을 근거로 현물 이더리움 ETF를 거부하는 것은 일시적인 해결책이 될 수 있다.

상관관계는 현물 시장과 선물 가격의 차이를 설명하는 것으로, SEC가 암호화폐 ETP를 승인 또는 거부하는 데 중요한 논거가 되어 왔다.

그러나 이달 초 ETF 애널리스트 에릭 발추나스(Eric Balchunas)는 "선물과 현물 간의 상관관계가 그다지 강하지 않다"며 "BTC ETF에 비해 낙관적이지 않다"고 말했다.

SEC의 이더리움 전략 : 주요 소송에 휘말리지 않고 법적 복잡성 탐색하기

존슨은 이번 조사가 SEC가 코인베이스와 바이낸스에 대한 법적 소송에서 "논점을 훼손하지 않으면서" 이더리움 현물 ETF를 거부하는 데 도움이 될 것이라고 밝혔다.

2023년 6월 SEC는 바이낸스와 코인베이스가 미등록 증권을 제공했다며 19개의 토큰을 인용해 고발했다. 이더리움은 포함되지 않았다.

이달 초 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 SEC 의장 게리 젠슬러는 증권으로서 이더리움의 지위에 대해 직접 질문을 받았지만, 이에 대한 답변은 하지 않고 평소처럼 모호한 태도로 일관했다.

또한 그는 SEC가 최종적인 집행 조치를 취하기보다는 이더리움의 증권 지위에 대한 지속적인 조사를 주장함으로써 결국 부드러운 접근 방식을 취할 수 있다고 추측했다.

그는 "현재로서는 SEC가 승인을 거부하기 위한 추가적인 구실로 이더리움의 보안 상태에 대한 조사를 진행할 동기를 찾을 수 있다"면서 "SEC가 완전히 초토화될 수 있을까요? 물론 그렇겠지만 당분간은 숨을 죽이고 지켜보겠습니다. 그럴 수도 있다는 합리적인 주장을 들었으니 주의하세요"라고 밝혔다.

ETF 스토어 대표 네이트 게라시는 SEC가 이더리움이 증권이라고 주장하기에 가장 좋은 시기는 2023년 10월 이더리움 선물 거래를 승인하기 전이라고 말했다. 하지만 트레이딩뷰에 따르면 그들은 그렇게 하지 않았다.

그는 "상관관계를 주장하기에는 너무 늦었다"고 말한 뒤 "할머니가 이더리움 선물 ETF를 사는 것이 괜찮다면, 왜 그것을 발견하지 못했을까요?"라고 덧붙였다.

보도된 SEC 이더리움 조사에 대해 코인베이스의 최고 법률 책임자 폴 그루왈은 "SEC는 ETH ETP 신청을 거부할 이유가 없다"고 주장했다.

그는 "SEC가 반복적으로 지지해 온 이더리움의 오랜 규제 지위에 의문을 제기하여 새로운 규제를 만들려고 하지 않기를 바란다"고 말했다.

21일 미국 하원의원 패트릭 맥헨리는 이더리움에 대한 SEC의 움직임에 대해 "이는 CFTC의 평가와 SEC의 이전 조치에 반하는 것"이라며 "SEC의 관할권과 예산은 의회가 결정하는 것이지, 젠슬러 위원장이 임의로 결정할 수 있는 것이 아니다"라고 덧붙였다.

[해당 기사는 이코노타임즈에 게재되어 있으며, 번역 퍼블리싱 허가를 받았습니다.]

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