비트코인 거래자들, 55억 달러 옵션 만기 대비

비트코인(BTC) 옵션 총 55억 달러가 7월 26일 이른 아침 만료될 예정이다. 이번 달 만기는 몇 가지 요인으로 인해 비트코인 가격에 큰 하락 압력을 받았기 때문에 특히 중요하다. 이 요인들은 마운트곡스(Mt. Gox) 파산 절차, 독일 정부의 5만 BTC 판매, 실패한 제네시스 트레이딩(Genesis Trading) 회사의 1만4000 BTC 처분을 포함한다.

25일(현지시간) 코인텔레그래프에 따르면 마운트곡스 재산은 4만2583 BTC를 몇 개의 주소로 전송하였으며, 이는 암호화폐 거래소로 이동한 것으로 보인다. 이 자금은 일본 기반 거래소가 붕괴된 지 10년 이상 동안 보류되었으며, 현재 채권자들에게 할당되고 있다. 독일 정부는 7월 12일 마지막 비트코인 보유분을 매각하였다.

또한, 파산한 디지털 커런시 그룹의 OTC 및 트레이딩 데스크인 제네시스 트레이딩은 6월 12일부터 7월 17일까지 코인베이스로 1만4000 BTC를 이전하였으며, 이는 자산 청산을 나타낸다. 다른 경우들과 달리 제네시스 트레이딩 주소는 여전히 3만2256 BTC를 보유하고 있다. 미국 법원은 회사에 20억 달러를 투자자에게 상환하라고 명령하였다.

반면, 비트코인 현물 ETF는 7월 5일 이후 28억4000만 달러의 유입을 기록하였다. 이와 같은 공격적인 매도 압력은 7월 8일 비트코인 가격이 5만5000달러 아래로 재시험하게 하였고, 7월 22일 6만8000달러 저항을 돌파하지 못하게 하였다.

이 움직임은 대부분의 풋(매도) 옵션이 6만 달러 이하에 위치하고, 콜(매수) 옵션은 7만 달러 이상을 목표로 삼고 있는 이유를 설명한다. 풋-콜 미결제약정 비율은 콜 옵션을 크게 우위에 두지만, 이는 중립에서 강세 전략에 대한 이점을 반드시 의미하지는 않는다.

7월 BTC 옵션 만기에서 데리빗(Deribit)은 총 40억 달러의 미결제약정을 보유하며 절대적인 시장 리더이다. 시카고 상품 거래소(CME)는 8억 달러, OKX는 4억 달러, 바이낸스는 3억 달러의 미결제약정을 보유하고 있다. 총 콜 및 풋 BTC 옵션은 55억 달러에 달한다.

7월 26일 오전 8시 UTC에 비트코인이 6만6500달러 근처에 머무른다면, 6만8000달러 및 7만 달러에서의 BTC 매수 권리는 행사되지 않을 것이다. 마찬가지로, 6만6000달러 이하의 풋(매도) 옵션도 무효가 된다. 따라서 55억 달러의 미결제약정은 오도할 수 있으며, 예상 가격 범위에 따른 심층 분석이 필요하다.

0.62의 풋-콜 비율은 25억 달러의 콜 미결제약정과 15억 달러의 풋 옵션 간의 불균형을 나타낸다. 그러나 7월 26일 오전 8시 UTC에 비트코인 가격이 6만7000달러 이하에 머무르면, 5억6000만 달러 상당의 콜 옵션만이 행사될 것이다.

다음은 현재 가격 추세를 기반으로 한 데리빗 거래소에서의 네 가지 가장 가능성 있는 시나리오이다. 7월 26일의 콜 및 풋 옵션 계약 가용성은 결제 가격에 따라 다르다.

• 6만2000달러에서 6만4000달러 사이: 2780 콜 대 5830 풋. 순 결과는 풋(매도) 옵션에 1억9000만 달러 유리.
• 6만4000달러에서 6만6000달러 사이: 4260 콜 대 3950 풋. 순 결과는 콜과 풋 옵션 간에 균형.
• 6만6000달러에서 6만7000달러 사이: 6270 콜 대 2300 풋. 순 결과는 콜(매수) 옵션에 2억6000만 달러 유리.
• 6만7000달러에서 6만8000달러 사이: 8060 콜 대 1600 풋. 결과는 콜(매수) 옵션에 4억3000만 달러 유리.

결론적으로, 비트코인 강세론자들은 7월 월간 만기 이전에 6만6000달러의 지지선을 유지해야 2억6000만 달러의 잠재적인 이점을 확보할 수 있다. 이 대략적인 계산은 더 복잡한 투자 전략을 고려하지 않는다.

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