실물자산 토큰화 2030년 4800조원 시장 전망, 블랙록 삼성 등 대형 금융사 진출 가속

글로벌 금융기관들이 실물자산 토큰화(RWA) 시장에 대거 진출하면서 2030년까지 시장 규모가 최대 4조~30조 달러에 이를 것이란 전망이 제시됐다.

7일(현지시간) 코인텔레그래프에 따르면, 트렌 파이낸스(Tren Finance)의 연구 결과에 따르면 실물자산 토큰화 부문은 2030년까지 50배 성장할 것으로 예측됐다. 블랙록(BlackRock)과 보스턴컨설팅그룹(Boston Consulting Group) 등 주요 기업들은 자산의 거래, 소유, 투자 방식을 혁신할 잠재력을 인정하며 이 시장에 큰 베팅을 하고 있다.

웹3 투자회사 네오클래식캐피털(Neoclassic Capital)의 마이클 부첼라(Michael Bucella) 공동창업자 겸 매니징파트너는 대형 투자자들이 실물자산 토큰화에 관심을 보이는 이유는 전통 금융과 암호화폐 양쪽의 가격 비효율성을 해결할 수 있기 때문이라고 설명했다.

부첼라는 "시장은 자연스럽게 가격 비효율성으로 기울게 된다. 전통 금융에서는 잘못 책정된 신용한도나 저평가된 거래량에 노출되고, 암호화폐에서는 낮은 거래량과 안전 자산이 그것"이라고 말했다.

그는 전통 금융과 암호화폐에서 가격 격차나 '잘못된 가격 책정'이 발생하는 이유는 기술, 금융 서비스, 규제와 같은 핵심 요소들이 밀접하게 연결되어 함께 성장하기 때문이라고 설명했다. 이러한 격차는 이들 영역이 아직 발전 중이고 완전히 동기화되지 않았기 때문에 존재한다.

더 많은 자산이 블록체인으로 이동함에 따라 이러한 가격 격차는 변화할 가능성이 높으며, 이는 대형 투자자들에게 실물자산 토큰화를 더욱 매력적으로 만들 것으로 전망된다.

친암호화폐 정책과 규제를 촉진하는 미국 업계단체 블록체인협회(Blockchain Association)의 댄 스펄러(Dan Spuller) 산업담당 수석이사는 실물자산 토큰화와 탈중앙화 물리 인프라 네트워크가 블록체인 분야에서 가장 빠르게 성장하는 영역이라고 말했다.

스펄러는 "부동산, 원자재, 사모채권과 같은 전통적으로 유동성이 낮은 자산을 이제 분할할 수 있게 됐다"며 "이는 더 넓은 범위의 투자자들이 접근할 수 있게 만들면서 동시에 리스크를 분산시킨다"고 설명했다.

2024년 실물자산 토큰화 부문은 금융 대기업들의 온체인 자산에 대한 증가하는 참여를 보여주며 상당한 성장을 경험했다. 글로벌 자산운용사 블랙록은 10억 달러 이상의 토큰화된 국채를 발표했으며, 연말까지 이를 100억 달러로 확대할 계획이다.

마찬가지로 최근 폴리곤(Polygon) 네트워크에서 출시된 애셋테라(Assetera) 프로토콜은 유럽에서 규제를 받는 온체인 투자 기회로 전통 금융 시장을 겨냥했다. 이러한 움직임은 시작에 불과하며, 실물자산이 향후 10년 내에 자본시장을 지배할 것이라는 전망이 제시되고 있다.

보스턴컨설팅그룹은 2030년까지 실물자산의 총 잠재 시장이 16조 달러에 이를 것으로 전망했는데, 이는 현재 시가총액 78억 8000만 달러보다 2030배 이상 높은 수치다.

체인링크(Chainlink)의 세르게이 나자로프(Sergey Nazarov) 공동창업자는 TOKEN2049 행사에서 실물자산이 곧 시장가치 면에서 암호화폐를 추월할 수 있다고 전망하며, 금융 분야를 변화시킬 잠재력을 보여줬다. 더 많은 전통 기관들이 이러한 자산을 채택함에 따라 시장은 금융 생태계에서 변혁적 역할을 향해 모멘텀을 얻고 있다.

업계 추정치는 실물자산 시장의 예상 성장률에 대해 다양한 전망을 내놓고 있다. 맥킨지(McKinsey)는 2030년까지 약 2조 달러라는 더 보수적인 전망을 제시했다.

실물자산의 성장을 견인하는 여러 요인들은 효율성, 투명성, 더 넓은 시장 접근성에 대한 기관 및 개인 투자자들의 수요와 일치한다.

토큰화는 부동산과 채권 같은 자산을 블록체인에서 더 작은 거래 단위로 분할할 수 있게 함으로써 유동성을 향상시키는 등 상당한 이점을 제공한다.

이러한 분할화는 진입 장벽을 낮춰 투자 기회를 민주화하고, 부동산이나 미술품과 같은 전통적으로 배타적인 시장에 더 넓은 범위의 투자자들이 참여할 수 있게 한다.

블록체인 기반 토큰화는 또한 중개자를 제거하고 더 빠른 정산 시간을 가능하게 함으로써 거래 비용을 크게 줄인다.

전통 시장에서 수일이 걸리는 거래가 온체인에서는 즉시 이뤄질 수 있어 유동성을 높이고 거래상대방 위험을 줄인다. 이러한 효율성은 포트폴리오를 비용 효율적으로 최적화하려는 기관 투자자들에게 특히 매력적이다.

또한 토큰화된 자산은 규제 의무가 토큰에 직접 내장되어 있어 자동화된 준수를 가능하게 한다. 이는 수동 감독의 필요성을 줄이고 행정적 복잡성이 적은 국경 간 투자를 가능하게 한다.

이러한 자산을 탈중앙화 금융 프로토콜과 통합하면 새로운 금융 상품과 수익원도 도입된다. 토큰화는 전통 금융과 탈중앙화 금융을 연결함으로써 블록체인의 투명성과 보안성을 활용해 더 포용적이고 접근하기 쉬운 금융 생태계를 촉진한다.

전례 없는 기관 채택과 기술의 진화하는 성숙도는 낙관론의 이유 중 하나다. 예를 들어, 토큰화된 미국 국채는 올해 450% 증가했는데, 이는 유리한 수익률과 이더리움과 같은 플랫폼에서의 향상된 접근성 덕분이다.

부첼라와 스펄러는 실물자산의 지속적인 성장에 대해 낙관적이다. 부첼라는 "성장은 불가피하다. 지적재산권의 금융화는 시장에서 충분히 다뤄지지 않은 핵심 시장이며, 동아시아에서 빠르게 발전하고 있다"고 말했다.

그는 "일본과 한국에는 많은 지적재산권 가치가 있으며, 이러한 자산의 금융화는 기업과 규제 기관 모두의 핵심 관심사"라며 "이는 향후 몇 년간 실물자산이나 온체인 금융 분야에서 돌파구가 될 것"이라고 덧붙였다.

스펄러는 "이러한 추세는 기관의 관심과 기술적 발전에 힘입어 계속될 가능성이 높다"며 "토큰화의 유동성, 투명성, 보안성이 널리 어필하고 있으며, 규제 프레임워크와 업계 표준이 발전함에 따라 토큰화된 실물자산의 성장이 가속화될 것"이라고 말했다.

그러나 빠른 성장은 대규모 토큰화 자산 거래를 지원하는 데 중요한 확장성과 상호운용성 과제를 블록체인 기술이 얼마나 잘 해결할 수 있느냐에 달려 있다.

더욱이 전통 금융기관들은 신뢰성과 엄격한 규제 요건을 동시에 가져온다. 이들의 참여는 토큰화가 규제 프레임워크와 리스크 관리 관행을 준수해야 할 것임을 시사하며, 이는 잠재적으로 부문의 성장을 늦출 수 있지만 그 회복력과 안정성을 보장할 것이다.

실물자산의 성장은 여러 실질적인 과제에 직면해 있다. 주요 문제 중 하나는 통일된 검증 표준의 부재다.

현재 실물자산 검증은 분산되어 있어 다양한 프로토콜과 관행이 비효율을 초래하고 사기의 가능성을 높인다.

스펄러는 표준화된 검증이 실물자산의 지속적인 성장과 채택에 중요하다고 말했다. 그는 "토큰화된 자산을 검증하는 것은 진위성, 소유권 검증, 규제 준수 측면에서 과제를 안고 있다"고 설명했다.

그는 "업계로서 자산 분류 표준 설정, 규제 조치 도입, 제3자 인증 구현 등을 통해 이러한 과제들을 해결할 수 있다"며 표준화된 토큰 발행과 보관 프로세스가 "투자자 신뢰를 높이고 규제 승인을 간소화할 수 있다"고 덧붙였다.

실물자산 토큰화의 또 다른 큰 과제는 디지털 토큰과 그것이 대표하는 물리적 자산 모두의 보관을 관리하는 것이다. 이 추가적인 단계는 온체인 금융이 제공할 수 있는 비용 절감의 일부를 상쇄하며 복잡성을 더한다.

부첼라는 보관이 실물자산 토큰화의 또 다른 주요 장애물이라고 지적하며 "채권의 경우 자산의 디지털 표현과 실물 자산 모두를 보관해야 하는 필요성으로 인해 온체인 금융의 비용 효율성이 감소한다"고 설명했다.

그는 보관을 여러 장애물 중 하나로 보고 있다. 그러나 "지난달 뉴욕의 실물자산 서밋과 같은 행사에서 암호화폐 기업과 전통 기관 사이에 생산적인 대화가 이루어지고 있다"며 이러한 문제들이 해결되고 있음을 강조했다.

이러한 불일치는 보관 관리 관행의 투명성과 신뢰를 저하시켜 투자자들의 우려를 높인다.

누구나 쉽게 대체불가능토큰(NFT)을 만들 수 있지만 모든 NFT가 실제 소유권을 대표하는 것은 아니기 때문에 정당성 입증이 실물자산 성장의 주요 과제다. 부동산이나 예술품과 같은 물리적 자산의 공식 소유권 증명으로서 NFT에 대한 법적 또는 시장의 인정이 없다면 그 가치는 의문스러울 수밖에 없다. 이러한 내재된 정당성의 부족은 실물자산을 신뢰할 수 있는 소유권 표현으로 확립하는 데 큰 장애물이다.

법원의 수용성도 문제다. 법원은 전통적인 문서로 물리적 자산의 소유권을 이전할 수 있지만, 블록체인에서 소유권을 강제하는 것은 더 복잡하다.

물리적 증서와 달리, 법원이 온체인에서 이전을 강제할 수 있는 유일한 방법은 소유자의 개인키를 가지고 있어야 한다. 이러한 강제력 없이는 토큰화된 자산과 관련된 분쟁을 법적 구속력 있는 방식으로 해결하기 어렵다.

블록체인 기술의 확장성도 과제다. 부동산과 같은 복잡한 자산을 관리하려면 빈번한 가치평가 업데이트와 준수 프로세스가 필요한데, 현재 블록체인 인프라는 이를 효율적으로 지원하는 데 어려움을 겪고 있다.

이러한 프로세스를 전통 금융과 통합하는 것은 기술적으로 어려운 과제다. 블록체인 시스템은 고가치 자산 거래의 요구를 충족하기 위해 보안성, 상호운용성, 신뢰성 측면에서 확장되어야 한다.

마지막으로 토큰 계약 자체의 보안도 문제다. 다른 스마트 계약과 마찬가지로 이들도 해킹에 취약하다. 누군가가 토큰화된 자산 계약을 해킹하면 토큰이 대표하는 물리적 항목의 소유권에 대한 의문이 제기된다.

이러한 계약을 보호하는 것은 무단 이전을 방지하고 실물자산 토큰화에 대한 신뢰를 해칠 수 있는 혼란과 분쟁을 피하기 위해 중요하다.

실물자산의 토큰화는 투자자와 기관에 전례 없는 기회를 제공하며 금융 환경을 재편하고 있다.

성장 전망은 추측적이지만 실물자산 뒤의 모멘텀은 부인할 수 없다. 규제, 기술, 확장성 과제를 해결함으로써 이 부문은 보안과 규정 준수를 보장하면서 블록체인의 이점을 활용할 수 있다.

더 많은 기관들이 이 혁신적인 시장에 참여함에 따라 실물자산은 전통 자산의 신뢰성과 블록체인 기술의 유연성을 결합하여 미래 금융의 초석이 될 것으로 전망된다.

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