올해 밈코인 시총 3만% 급증 시장 독보적 수익률 기록

지난 1년간 페페(PEPE)와 도지위프햇(WIF), 팝캣(POPCAT) 등 밈코인들이 출시 이후 3만% 이상의 수익률을 기록하며 암호화폐 시장에서 독보적인 상승세를 나타냈다.

4일(현지시간) 코인텔레그래프에 따르면, 올해 암호화폐 시장에서 새로 등장한 밈코인들이 출시 직후 폭발적인 상승세를 보였다. 페페는 0.00002109달러, 도지위프햇은 3.09달러, 팝캣은 1.28달러를 기록하며 초기 대비 3만% 이상 치솟았다.

많은 밈코인 지지자들은 신규 개인투자자들이 유입되면서 밈코인 가격이 터무니없이 높은 수준까지 오를 것으로 기대했다. 하지만 투자자들은 오히려 암호화폐 업계에서 '디노 코인'이라 부르는 종목들에 더 관심을 보였다.

디노 코인은 리플(XRP)이나 트론(TRX) 같은 오래된 알트코인을 일컫는다. 리플은 2.25달러, 트론은 0.3272달러를 기록하며 최근 신고가를 갱신했다.

반면 봉크(BONK)와 페페를 제외한 주요 신규 밈코인들은 최근 시장 광풍 속에서도 역대 최고가 돌파에 실패했다. 이로 인해 '밈코인 슈퍼사이클'이 조기에 끝날 수 있다는 우려가 제기됐다.

밈코인 전도사 무라드 마흐무도프(Murad Mahmudov)는 지난 9월 싱가포르 토큰2049 컨퍼런스에서 기조연설을 통해 '밈코인 슈퍼사이클'이라는 용어를 암호화폐 업계에 각인시켰다.

그는 지난 1년간 정통 프로젝트들과 비교해 밈코인들이 보여준 압도적인 수익률을 분석하며 개인투자자들의 광풍 속에서 이런 추세가 지속될 것으로 전망했다.

밈코인은 초투기성 암호화폐 자산의 악명 높은 하위 분류다. 실용성도 없고, 결제 속도를 높이지도 않으며, 새로운 금융 혁신을 가져오지도 않고, 어떤 이점도 제공하지 않는다.

하지만 이런 기본적 가치의 부재가 오히려 터무니없는 가치 평가를 가능하게 만드는 요인이며, 마흐무도프가 밈코인 슈퍼사이클이 이제 시작이라고 말한 주요 이유 중 하나다.

마흐무도프는 탈중앙화금융(DeFi)과 인프라 분야의 주류 프로젝트들과 달리 밈코인의 실제 가치는 금융계의 어떤 정량적 기법으로도 산출할 수 없다고 코인텔레그래프에 말했다.

그는 디파이 프로토콜이 실제로 토큰 보유자들에게 배당금을 지급하기 시작하면 현금 흐름 기반 자산을 평가하는 500년의 역사가 있다며 투자 은행가들이 들어와 주가수익비율(PER) 200배를 주고 이것을 사야 하는 이유가 무엇이냐고 물을 것이라고 설명했다.

그는 자산이 밈적 스타일로 거래되고 행동한다면 그것을 평가하는 방법을 아무도 모르기 때문에 하늘이 한계라고 덧붙였다.

마흐무도프는 밈코인 슈퍼사이클이 이미 끝났는지 여부를 파악하는 핵심은 금리와 중앙은행 행태, 일반적인 금융 여건을 지칭하는 '글로벌 매크로'에서 찾을 수 있다고 말했다.

그는 글로벌 유동성이 있고 전통 시장에서 위험 선호 행태가 있는 한 밈코인은 더 좋은 성과를 낼 것이라며 하지만 경기 침체가 오면 밈코인은 아마도 좋은 성과를 내지 못할 것이라고 전망했다.

그는 암호화폐 전체가 전통 시장 대비 2~3배의 베타를 보이고 밈코인은 전체적으로 7~8배의 베타를 보인다고 설명했다.

스위프트엑스(Swyftx)의 애널리스트 파브 훈달(Pav Hundal)은 밈코인이 나머지 암호화폐 산업과 광범위한 글로벌 금융 시장에 대한 위험성 높은 레버리지 베팅에 불과하다는 마흐무도프의 의견에 동의했다.

광범위한 시장 상황이 상승세를 보이면 밈코인도 더 좋은 성과를 내야 한다. 하지만 저울이 반대 방향으로 기울면 밈코인 투자자들은 대학살을 목격할 수 있다.

훈달은 현재 이 사이클에 대해 이해해야 할 점은 글로벌 유동성이 더 높고 규제 리스크는 더 낮으며 미 달러화가 약세를 보일 것으로 예상한다고 말했다.

그는 마치 몬테카를로에 가는 것과 같다며 도처에 돈이 있고 위험 자산으로 돈이 돌아가고 있다고 설명했다. 추세는 기술적으로 상승세이며 시장이 더 높이 오르면 밈코인도 마찬가지라고 덧붙였다.

훈달은 투자자들이 최근 랠리를 감안해 충격에 대비해야 하며 밈 피로도에 대해서도 주의할 필요가 있다고 경고했다.

그는 시장이 약간 앞서 나갔을 수 있지만 150% 이상의 랠리를 방금 겪은 후에는 어느 정도 식히는 시간이 있을 것으로 예상하는 게 합리적이라고 말했다.

훈달은 검열과 밈 피로도, 혹은 취소 문화가 밈코인에 위험이 되는 미래를 상상하는 게 불가능하지 않다며 방금 CZ가 밈코인을 이상하다고 표현한 것을 봤다고 덧붙였다. 이는 지난 11월 26일 바이낸스 전 최고경영자 창펑 자오(Changpeng Zhao)의 트윗을 가리키는 것이다.

오케이엑스(OKX)의 최고상업책임자 레닉스 라이(Lennix Lai)는 '밈코인 슈퍼사이클'이라는 용어가 다소 과장됐을 수 있지만 현재 시장 상황은 밈코인과 암호화폐 자산에 대한 사이클 종료가 아닌 '확장'을 시사한다고 말했다.

하지만 라이는 새로운 밈코인을 위한 주요 블록체인으로서 솔라나 생태계가 급부상한 점과 자산의 일시적 성격을 감안할 때 앞으로 자산의 변동성이 매우 클 것이라고 경고했다.

그는 트레이더들은 암호화폐 시장이 단기적으로 계속해서 변동성을 보일 것이며 비트코인은 향후 몇 주 동안 10~15%의 조정을 겪을 가능성이 있고 밈코인은 더 극적인 가격 변동을 보일 수 있다는 점을 유념해야 한다고 말했다.

마흐무도프는 밈코인을 둘러싼 '이상함'에도 불구하고 이것이 터무니없는 가치 평가와 가격 목표치만을 위한 것은 아니라고 말했다.

종종 밈코인을 수익성 있는 '컬트'로 지칭하고 설명할 때 종교적 주제를 끌어들이는 마흐무도프는 토큰이 단순히 금전적 수익에 대한 희망 이상을 제공한다고 말했다.

그는 약간 불경스럽게 들릴 위험을 감수하고 실제로 종교를 제품으로, 서비스로 보면 사람들에게 무엇을 제공하는지 물었다.

그는 종교가 사람들에게 의미를 준다고 말했다.

그는 밈코인이 사람들에게 가족을 주고 정체성과 커뮤니티, 우정을 주며 소속감과 목적의식, 사명감을 준다고 설명했다. 마흐무도프에게 이런 보유자들의 심리는 밈코인 보유자들과 가격 목표치에 대한 공생적 피드백 루프를 만들어낸다.

마흐무도프는 심지어 리플과 카르다노의 에이다(ADA), 체인링크의 링크(LINK) 같은 오래된 알트코인들의 최근 초과 성과도 커뮤니티의 '컬트' 성격으로 거슬러 올라간다고 말했다.

그는 이들 커뮤니티 구성원들이 얼마나 악명 높게 광신도적인지 이해해야 하며 이것이 여기서 가장 큰 근본적인 힘이라고 설명했다.

그는 토큰에 대해 가장 강세를 보일 수 있는 것은 문자 그대로 사람들이 프로젝트를 위한 무보수 전임 전도사가 되는 것이라며 리플과 체인링크, 카르다노, 도지코인에서 이미 이런 모습을 많이 봤다고 덧붙였다.

하지만 가명의 트레이더 쿤(Kun)은 모든 가격 실적이 커뮤니티의 컬트적 성격으로 거슬러 올라갈 수 있다는 주장에 이의를 제기하며 정당하든 그렇지 않든 토큰의 효용성에 대한 근본적인 믿음이 결국 중요하다고 말했다.

그는 12월 3일 X 포스팅을 통해 차이점은 리플 보유자들이 진정으로 펀더멘털을 믿는다는 것이며 이들은 사회적 컬트로서 리플을 매수하는 게 아니라고 말했다.

그는 리플 보유자에게 리플이 펀더멘털이 없는 밈이라고 말하면 그들이 당신을 산산조각 낼 것이라고 덧붙였다.

솔라나 기반 밈코인 생성 플랫폼 펌프닷펀(Pump.fun)의 급격한 성장은 이미 암호화폐계에 큰 파장을 일으켰다. 여러 평론가들은 이 프로토콜이 '역대 가장 착취적인' 제품이라고 비난하며 업계에 피할 수 없는 순수한 부정적 영향을 미칠 것으로 보고 있다.

다른 비평가들은 이 밈코인 출시 플랫폼이 수십만 개의 밈코인에 걸쳐 이용자 관심을 크게 분산시켜 솔라나의 더 큰 '블루칩' 밈코인들의 잠재적 상승 궤적을 망쳐놓았다고 주장했다.

11월 25일 펌프닷펀은 새로 출시된 토큰에 관심을 끌기 위해 이용자들이 해로운 콘텐츠를 스트리밍했다는 보고에 대응해 실시간 스트리밍 기능을 중단했다.

실시간 스트리밍 논란은 차치하고 마흐무도프는 버튼 하나로 밈코인을 출시할 수 있는 능력이 기술 진보의 불가피한 단계라서 너무 신경쓸 필요가 없다고 말했다.

그는 펌프닷펀에 화를 내는 것은 헛된 일이라며 원클릭 밈코인 생성은 언제나 저절로 등장할 예정이었다고 설명했다. 이는 모든 것을 토큰화하고 밈코인화하며 모든 것을 코인으로 전환하는 기술자본주의의 자연스러운 진화라고 덧붙였다.

결국 마흐무도프는 펌프닷펀이나 원클릭 토큰 출시 플랫폼이 업계를 두 부문으로 나눈다고 말했다.

그는 한 부분은 도박 측면으로 모든 것이 빠른 속도로 순환되는 초도박이며 모두 '오늘의 맛' 같은 것이라고 설명했다.

그는 두 번째는 더 장기적인 커뮤니티 구축이며 브랜드 구축이고 컬트 구축이라며 더 나은 예시가 없어서 그렇지만 다음 1000억 달러 규모 움직임, 다음 도지코인을 구축하려는 노력이며 자신이 관심을 갖는 부분은 바로 이 두 번째라고 말했다.

그는 이 두 시장을 따로 분석해야 한다고 덧붙였다.

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