가상화폐 시장분석, 이더리움 ETF 이후 수요 부족 이유

이더리움 가격이 3400달러 저항선을 넘지 못한 이유는 주로 그레이스케일로 인한 스팟 이더리움 ETF의 순유출 때문이다.

31일(현지시간) 코인텔레그래프에 따르면 이더리움(ETH) 가격은 7월 말에 약 1% 하락하면서 적자로 마무리될 것으로 보인다. 이는 미국에서 스팟 이더리움 ETF가 출시된 이후에도 불구하고 일어난 일이다.

7월 23일 미국에서 스팟 이더리움 ETF가 출시되었으나, 시장의 즉각적인 반응은 9% 하락이었다. 현재 이더리움 가격은 출시 이후 4.05% 하락했다. 그러나 가격 성과를 저해한 다른 이유들도 있다.

소소밸류(Sosovalue)에 따르면, 전체 ETF 순유입은 현재 -4억3964만 달러로 실망스러운 성과를 보였다. 아래 차트는 대부분의 매도 압력이 그레이스케일에서 발생했음을 강조한다. 블랙록, 비트와이즈, 피델리티를 포함한 다른 주요 스팟 이더리움 ETF는 7월 29일 기준으로 긍정적인 일일 순유입을 기록했다.

그레이스케일은 GBTC가 1월 스팟 비트코인 ETF 출시 이후 유출된 것보다 더 빠른 속도로 ETHE 유출을 진행하고 있다. 아래 차트는 이들 투자 수단이 전환 이후 자산 손실을 나타낸다.

일부 분석가들에 따르면, 그레이스케일의 대규모 유출이 이번 주에 진정될 가능성이 높다.

또한 3월 이후 이더리움의 거래소 출금 거래가 크게 감소했다. 이 지표는 가격과 높은 상관관계를 가지며, 독립 분석가 크립토 라이온에 따르면 "단순히 수요가 없다"고 한다.

추정 레버리지 비율(ELR)은 이 변동성이 큰 기간 동안 ETH 가격 행동을 주도했다고 주장한다. 이 지표는 선물 계약의 미결제 약정 비율을 해당 거래소의 잔액과 함께 나타낸다. 높은 ELR은 선물/영구 계약이 가격 행동을 주도하고 있으며, 이는 일반적으로 단기적이거나 변동성이 크다는 것을 의미한다. 그는 "ETH ETF 승인 후 가격 움직임은 범위 내에서 이루어진다. 그러나 출금이 없고 ELR이 아직 해결되지 않은 상태에서는 구매를 자제하는 것이 좋다"고 말했다.

코인베이스 데이터는 유사한 수요 부족을 나타낸다. ETH에 대한 코인베이스 프리미엄 지수는 2024년 2분기 내내 하락하고 있다. 이는 3월에 ETH 연간 최고점과 동시에 정점을 찍었으나 현재는 음수 값이다. 음수 프리미엄 값은 미국 투자자들이 매수 압력을 가지고 있지 않음을 나타내며, 이는 스팟 수요를 말라버리게 한다.

2024년 5월, 이더리움 ETF 승인 가능성은 코인베이스에서 스팟 구매를 증가시켰으며, 이는 가격에 긍정적인 영향을 미쳤다. 코인베이스 프리미엄 지수도 0.15 이상으로 급등하며 ETH 스팟 구매자들의 수요를 나타냈다. 앞서 언급한 바와 같이, 현재 이 지표는 하락하고 있으며 이는 ETH 가격에 부정적인 영향을 미친다.

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