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리서치 페이지: BloFin Academy Research

원본출처: 2025년 주목해야 할 RWA 프로젝트

“기관들이 토큰화된 자산을 점점 더 적극적으로 도입함에 따라, RWA(Real World Assets) 프로젝트들은 합법적이고 확장 가능하며 효율적인 방식으로 RWA를 발행, 관리, 거래할 수 있는 솔루션을 제공하고 있습니다. 이번 기사에서는 2025년에 주목해야 할 유망한 RWA 프로젝트 세 가지를 소개합니다.”

소개

실물 자산(RWA) 토큰화는 물리적 및 금융 자산을 블록체인에서 디지털 토큰 형태로 변환함으로써 전통 금융을 혁신하고 있습니다. 이 기술은 유동성이 낮거나 진입 장벽이 높은 시장(부동산, 채권, 사모펀드, 원자재 등)에 유동성, 투명성, 접근성을 향상시키는 역할을 합니다.

블록체인 기술을 활용한 RWA 토큰화는 분산 소유권(fractional ownership), 더 빠른 결제 처리, 투자자 참여 확대를 가능하게 하며, 전통 금융(TradFi)과 탈중앙화 금융(DeFi) 간의 격차를 좁히고 있습니다.

토큰화된 자산에 대한 기관들의 채택 속도가 빨라지면서, 합법적이고 확장 가능하며 효율적인 방식으로 RWA를 발행, 관리, 거래할 수 있는 솔루션을 제공하는 여러 프로젝트가 시장을 주도하고 있습니다. 이번 기사에서는 2025년에 주목해야 할 유망한 RWA 프로젝트 세 가지를 소개합니다.

온도(Ondo) 파이낸스

온도 파이낸스(Ondo Finance)는 토큰화된 실물 자산(RWA)에 초점을 맞춘 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼으로, 블록체인 상에서 구조화된 금융 상품을 제공합니다. 이 프로젝트는 토큰화된 미국 주식, 국채 및 기타 고정 수익 자산과 같은 수익 창출형 투자 기회를 제공함으로써 전통 금융(TradFi)과 DeFi 간의 연결을 강화하는 것을 목표로 합니다.

최근 온도는 글로벌 주요 금융 기관들과 협력하여 RWA에 특화된 레이어1 블록체인을 발표하며, 전통 금융과 블록체인 생태계를 더욱 긴밀히 통합하는 행보를 보이고 있습니다.

토큰화된 미국 국채

온도는 안정적이고 수익을 창출하는 실물 자산(RWA), 특히 미국 국채 및 머니 마켓 펀드의 토큰화에 중점을 두고 있습니다. 플랫폼의 대표적인 상품으로는 다음과 같은 두 가지가 있습니다.

USDY: 단기 미국 국채 및 은행 예금을 토큰화한 자산으로, 연간 약 4.35%의 APY(연간 수익률)을 제공합니다. 이는 저위험 투자를 선호하는 투자자들에게 매력적인 선택지가 됩니다. USDY는 특정 제한된 지역을 제외한 전 세계 소매 투자자들이 접근할 수 있으며, 일일 유동성과 낮은 상환 수수료를 제공하여 기존 스테이블코인의 안정적인 이자 수익 대안으로 자리 잡고 있습니다.

OUSG: Ondo Finance의 미국 국채 펀드 토큰화 상품으로, 기관 투자자 및 공인 투자자를 대상으로 설계되었습니다. OUSG는 전통적인 금융 상품과 달리 24시간 구독 및 상환이 가능하여, 유동성이 높은 국채 투자 대안으로 활용됩니다. 특히 기관 투자자들이 안정적인 수익을 창출할 수 있도록 설계되었으며, 빠른 성장세를 보이며 토큰화된 자산 시장에서 중요한 점유율을 확보하고 있습니다.

토큰화된 주식

Ondo Global Market은 미국 주식, 국채, 상장지수펀드(ETF) 등 전통 금융 자산을 블록체인에서 토큰화하기 위해 온도가 개발한 플랫폼입니다. 이 프로젝트는 기관급 금융 시장을 보다 접근 가능하고, 투명하며, 효율적으로 만드는 것을 목표로 하며, 블록체인 기술을 활용해 전통 금융과 디지털 자산 시장 간의 연결을 강화하고 있습니다.

폭넓은 자산 접근성: 미국 외 투자자도 블록체인을 통해 뉴욕증권거래소(NYSE) 및 나스닥(NASDAQ)에 상장된 우량 증권에 투자 가능합니다. 여기에는 주식 및 채권 기반 ETF(SPY, QQQ, TLT 등)뿐만 아니라 애플(Apple), 테슬라(Tesla), 우버(Uber) 등의 개별 주식도 포함됩니다. 모든 토큰은 해당 증권 1개당 1개의 토큰으로 1:1 담보되어 있습니다.

즉시 거래 가능: 사용자는 토큰화된 증권을 즉시 발행(민팅) 및 상환(리딤)할 수 있으며, 이를 통해 슬리피지가 적은 빠른 매매 경험을 제공합니다.

온체인 금융 서비스: 온도는 다양한 온체인 금융 프로토콜과 연동되며, 거래, 대출, 파생상품 서비스를 제공합니다. 이를 통해 전통 자산에도 탈중앙화 금융(DeFi)의 투명성과 조합성(composability)을 적용할 수 있습니다.

온도는 전통 브로커-딜러 및 수탁 기관이 스마트 컨트랙트를 통해 거래 및 결제 명령을 수락하는 방식으로 운영됩니다. 이를 통해 규제를 준수하면서도 비용을 절감하며, 전 세계 24/7 금융 시장 접근성을 제공합니다. 또한, 자산 보유자의 파산 위험으로부터 보호되는 기관급 보안성을 제공합니다.

Ondo Chain, RWA에 특화된 레이어1 블록체인

온도 파이낸스(Ondo Finance)가 발표한 온도체인(Ondo Chain)은 기관급 실물 자산(RWA)에 최적화된 레이어1 블록체인으로, 전통 금융 시장을 블록체인 환경과 통합하는 것을 목표로 합니다.

Ondo Chain은 다음과 같은 특징을 갖습니다.

1. 토큰화된 증권을 전통 금융 수준의 규제 및 보안 기준에 맞춰 관리 가능

2. 공개 블록체인의 개방성과 허가형 네트워크의 강력한 보안 및 규제 준수 기능을 결합

이 블록체인은 기관 투자자들이 요구하는 신뢰성과 규제 준수 환경을 제공하면서도, 블록체인의 투명성과 효율성을 극대화하는 데 초점을 맞추고 있습니다.

온도 체인의 인프라는 토큰화된 실물 자산(RWA)에서 발생하는 주요 과제들을 해결하도록 맞춤 설계되었습니다. 여기에는 DeFi 시스템과의 호환성, 주식의 기업 행위 처리, 규제 준수 보장 등이 포함됩니다.

이 블록체인은 지분 증명(Proof-of-Stake) 합의 메커니즘을 사용하며, 검증인은 토큰화된 RWA를 스테이킹할 수 있습니다. 이를 통해 네트워크 보안을 강화하는 동시에, 이러한 자산이 수익을 창출할 수 있도록 합니다.

또한, 온도는 네이티브 옴니체인 브릿징을 지원하여 다양한 블록체인 네트워크 간 자산 전송을 원활하게 합니다. 이는 토큰화된 자산의 유동성과 상호운용성을 높이는 중요한 요소입니다.

온도 체인은 BlackRock, Morgan Stanley, Franklin Templeton, WisdomTree를 포함한 주요 금융 기관들의 의견을 반영하여 개발되었습니다. 이러한 협력을 통해, 블록체인은 최고 수준의 기관 표준을 충족하면서도 개발자와 혁신가들에게 개방된 환경을 제공합니다.

ONDO 토큰

ONDO 토큰은 Ondo DAO와 Flux Finance 프로토콜의 거버넌스 토큰이다. ONDO 토큰 보유자는 온체인 거버넌스 제안을 통해 프로토콜의 경제적 매개변수 및 스마트 컨트랙트 업그레이드 등에 대한 의사결정 권한을 행사할 수 있다.

만트라(Mantra)

MANTRA Chain은 실물 자산(RWA)의 토큰화를 위해 설계된 레이어1 블록체인이다. 주요 목표는 전통 금융(TradFi)과 탈중앙화 금융(DeFi)을 연결하여 개발자와 기관이 탈중앙화 애플리케이션(dApp)을 구축할 수 있는 규제 준수형 효율적인 플랫폼을 제공하는 것이다.

Cosmos SDK를 기반으로 구축되었으며, 이더리움 가상 머신(EVM)과의 호환성을 활용하여 사용자가 온체인 자산을 토큰화, 거래, 관리할 수 있도록 한다.

규제 준수를 중시하는 MANTRA는 각국 규제 기관과 긴밀히 협력하여 토큰화 프레임워크가 법적 기준을 충족하도록 보장한다. 또한, 허가형과 비허가형 환경을 모두 제공하여 기관과 소매 투자자 모두를 아우를 수 있는 구조를 갖추고 있다. 이러한 전략적 포지셔닝을 통해 MANTRA는 Polymesh와 Ondo Finance 같은 주요 토큰화 플랫폼과 경쟁하고 있다.

핵심 요소

MANTRA Chain은 실물 자산(RWA) 토큰화와 탈중앙화 금융(DeFi)을 위한 규제 준수형 효율적 인프라를 제공하도록 설계되었다. 이를 위해 디지털 신원, 규제 준수, 자산 토큰화, 탈중앙화 거래, 유동성 관리 기능을 강화하는 다양한 핵심 제품을 제공한다. 이러한 혁신을 통해 기관과 소매 투자자 모두가 안전하고 허가된 확장 가능한 블록체인 생태계에 참여할 수 있도록 지원한다.

MANTRA DID (Digital Identity System)

MANTRA DID는 영혼결속형(Soulbound) NFT 기반의 신원 시스템으로, MANTRA Chain에서 사용자들이 상호 작용할 때 규제 준수와 보안을 보장한다. 이 시스템은 사용자의 관할권 내에서 승인된 규제 기관이 수행하는 KYC(고객 신원 확인) 검증으로 시작된다. 검증이 완료되면 사용자는 자신의 MANTRA Chain 지갑 주소에 영구적으로 연결된 영혼결속형 NFT를 받게 된다. 이 양도 불가능한 디지털 신원은 온체인에서 검증 가능한 자격 증명 역할을 하며, 규제 준수를 유지하면서 다양한 MANTRA 서비스를 이용할 수 있도록 한다.

MANTRA Guard (Compliance and Permissioning System)

MANTRA Guard(규제 준수 및 허가 시스템)는 MANTRA DID와 연계되어 블록체인 서비스에 대한 허가형 접근을 보장하는 프로토콜 수준의 규제 준수 시스템이다. 사용자 영혼결속형 NFT의 메타데이터를 분석하여 사용자가 접근할 수 있는 기능, 자산, 서비스를 결정한다. 이를 통해 탈중앙성을 유지하면서도 금융 규제를 엄격히 준수할 수 있도록 한다. MANTRA Chain을 사용하는 기관 및 프로젝트는 Guard를 통합하여 실물 자산(RWA) 토큰화 및 거래에서 관할권 규제를 준수할 수 있다.

MANTRA Token Service (MTS)

MANTRA Token Service는 사용자가 MANTRA Chain에서 디지털 자산을 생성, 관리, 통제할 수 있도록 지원하는 종합적인 자산 토큰화 모듈이다. 새로운 토큰을 발행할 수 있는 토큰 팩토리(Token Factory)와 함께, 발행자가 토큰의 생성, 소각, 동결, 압류, 배포에 대한 규칙을 설정할 수 있는 구성 가능한 워크플로우를 포함하고 있다. 또한 관할권 규제 준수를 내장하고 있으며, 금융 시스템과의 통합이 가능해 증권형 토큰, 스테이블코인, 실물 자산 기반 토큰을 발행할 수 있는 규제된 유연한 인프라를 제공한다.

MANTRA DEX (Decentralized Exchange)

MANTRA DEX는 MANTRA Chain에서 DeFi의 기반을 형성하는 프로토콜 수준의 유동성 풀 시스템을 도입한 차세대 탈중앙화 거래소(DEX)이다. 기존 DEX와 달리 MANTRA DEX는 허가형 환경에서 운영되며, 화이트리스트에 등록된 유동성 풀을 통해 규제된 자동화 마켓 메이커(AMM) 스왑을 제공한다. 이를 통해 금융 법규를 준수하면서도 실물 자산 기반 토큰과 암호화폐의 탈중앙화 거래를 유지할 수 있다.

MANTRA LEEP (Liquidity Efficient Emissions Protocol)

MANTRA LEEP은 전통 금융과 실물 자산 토큰화 시장 모두에서 지속적인 과제로 남아 있는 유동성 문제를 해결하기 위한 혁신적인 솔루션이다. 비트코인과 이더리움 같은 높은 유동성을 가진 암호화폐와 달리, 실물 자산은 일반적으로 유동성이 낮아 2차 시장에서의 거래가 어렵다. LEEP는 유동성 제공자를 인센티브화하여 토큰화된 자산의 시장 깊이를 지속적으로 유지하도록 설계되었다. 현재 개발 중이며, RWA를 DeFi에서 더욱 거래 가능하고 접근하기 쉽게 만드는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대된다.

주요 개발

Mantra의 주요 개발 성과 중 하나는 UAE 기반 부동산 대기업인 DAMAC 그룹과 최소 10억 달러 규모의 부동산 및 기타 자산을 토큰화하는 협약을 체결한 것이다. 이 협력을 통해 투자자들은 부동산 개발, 호텔, 데이터 센터 등 DAMAC의 광범위한 포트폴리오에 블록체인 기반 디지털 소유권을 통해 접근할 수 있게 된다.

또한, Mantra는 두바이의 또 다른 부동산 대기업인 MAG 그룹과 5억 달러 규모의 부동산 자산을 토큰화하는 파트너십을 체결했다. 이를 통해 블록체인 기반 투자 상품의 주요 허브로서 중동 시장에 집중하려는 Mantra의 전략을 더욱 강화하고 있다.

MO Token

OM 토큰은 MANTRA 생태계의 핵심 요소로, MANTRA 체인내에서 다양한 기능을 수행하도록 설계되었다.

거버넌스 측면에서 OM 토큰 보유자는 MANTRA DAO의 거버넌스 프로세스에 참여할 수 있으며, 제안에 대한 투표를 통해 플랫폼의 방향성에 영향을 미칠 수 있다.

스테이킹 기능을 통해 사용자는 OM 토큰을 스테이킹하여 보상을 받을 수 있으며, 동시에 네트워크 보안에도 기여하게 된다. MANTRA 체인은 지분 증명(Proof of Stake, PoS) 합의 메커니즘을 기반으로 구축되었기 때문에 스테이킹은 전체 네트워크의 안정성과 보안을 강화하는 중요한 요소이다.

또한, OM 토큰은 MANTRA 생태계 내에서 거래 수수료를 지불하는 데 사용되며, 이를 통해 사용자는 플랫폼에서 제공하는 다양한 탈중앙화 애플리케이션(dApp)과 서비스를 이용할 수 있다.

플럼 네트워크(Plume Network)

플럼 네트워크는 실물 자산(RWA) 토큰화를 위해 설계된 레이어1 블록체인으로, 전통 자산을 블록체인 기술로 전환할 수 있는 확장 가능하고 효율적이며 규제 준수를 갖춘 인프라를 제공한다. 플럼은 고속 거래 처리와 낮은 비용을 보장하여, 부동산, 원자재, 채권, 사모펀드 등 금융 상품을 토큰화하려는 기관, 자산 발행자, 투자자들에게 최적의 환경을 제공한다.

플럼은 규제 준수를 핵심으로 삼아 온체인 신원 인증(KYC/KYB)을 통합하고 있으며, 각국 규제 기관과 긴밀히 협력하여 토큰화된 자산이 법적 요구사항을 충족하도록 보장한다. 이러한 특징 덕분에, 플럼은 블록체인 시장에 진입하려는 기관 투자자와 전통 금융 플레이어들에게 선호되는 플랫폼으로 자리 잡고 있다.

핵심 제품

플럼 아크(Plume Arc)

플럼 아크는 플럼 네트워크의 풀스택 토큰화 엔진으로, 실물 자산(RWA) 토큰화를 위한 완전한 오픈 소스(MIT 라이선스) 무료 인프라를 제공하도록 설계되었다. 현재 개발 중이며, 2025년 1분기 출시 예정으로, 개발자들은 자체 호스팅을 통해 토큰화 프로세스를 완전히 통제할 수 있게 된다.

이러한 접근 방식은 탈중앙화, 투명성, 접근성을 강화하려는 플럼의 비전을 반영하며, 전 세계 자산 발행자들이 독점적인 제한이나 라이선스 비용 없이 금융 상품을 자유롭게 토큰화할 수 있도록 보장한다. 프로젝트의 웨이트리스트를 통해 발행자 및 개발자들은 이미 사전 접근 신청이 가능하다.

아크의 핵심 특징은 모듈형 ‘앱 스토어’ 모델로, 자산 발행자가 각자의 토큰화 요구에 맞춘 맞춤형 애플리케이션을 설치할 수 있도록 설계되었다는 점이다. 금융 시장에서 규제 준수가 복잡하다는 점을 고려해, 아크는 미국 증권 규제에 맞춘 자산 토큰화 기능, 법정화폐와 암호화폐 간 원활한 전환을 위한 온·오프램프, 신원 확인(KYC), 실시간 AML(자금세탁방지) 모니터링 등의 필수 기능을 제공한다. 이러한 기능을 통해 모든 토큰화된 자산이 법적 요건을 충족하도록 보장하여, 기관 및 소매 투자자 모두가 투자할 수 있는 환경을 조성한다.

아크는 기본적인 자산 발행을 넘어, 2차 시장 거래도 지원한다. 대체 거래 시스템(ATS) 및 탈중앙화 마켓플레이스와의 통합을 통해 토큰화된 자산이 매매 및 거래될 수 있도록 하여 유동성을 높이고 투자 기회를 확장한다.

플럼 스마트 월렛(Plume Smart Wallet)

플럼 스마트 월렛은 실물 자산(RWA) 토큰화에서 발생하는 주요 한계를 해결하기 위해 설계된 차세대 셀프커스터디(자가 수탁) 지갑이다. 기존 암호화폐 지갑은 디지털 자산 관리에 초점을 맞추고 있지만, 플럼 스마트 월렛은 규제 준수 및 커스터디 기능을 지갑 자체에 직접 통합하여, 사용자가 RWA의 스테이킹, 대출, 담보화, DeFi 활용을 자유롭게 할 수 있도록 지원한다.

RWA의 가장 큰 도전 과제 중 하나는 부동산 임대 수익, 사모 대출 이자, 재생 에너지 수익과 같은 오프체인에서 발생하는 외부 수익(exogenous yield)을 온체인에서 배분하고 보안 및 규제 준수를 유지하는 것이었다. 플럼 스마트 월렛은 이러한 복잡성을 추상화하여 DeFi 프로토콜, 스테이킹 시스템, 유동성 풀과 원활하게 상호작용할 수 있도록 한다. 이를 통해 사용자는 RWA를 기존 암호화폐 자산처럼 결합, 스테이킹, 담보화할 수 있으며, 제3의 커스터디 기관이나 별도의 규제 준수 서비스에 의존할 필요가 없다.

넥서스(Nexus)

넥서스는 실물 데이터를 온체인으로 가져오는 핵심 구성 요소로, 예측 시장, DeFi 애플리케이션, 투기 지수 등 새로운 활용 사례를 가능하게 한다. 이 데이터 파이프라인은 신뢰할 수 있는 오프체인 데이터를 통합하여 외부 소스와 연결하고, 이를 통해 실시간으로 활용 가능한 인사이트를 블록체인에 직접 제공한다.

넥서스를 통해 사용자는 정확하고 최신 정보를 예측 시장, 대출 프로토콜, 기타 RWA 관련 DeFi 애플리케이션에서 활용할 수 있으며, 이를 통해 토큰화된 자산의 가치와 기능을 더욱 향상시킬 수 있다.

PLUME 토큰

$PLUME는 플럼 네트워크 생태계 내에서 활용되는 유틸리티 토큰으로, 네트워크의 장기적인 목표와 미션을 지원하도록 설계되었다. 플럼 네트워크는 $PLUME 토큰의 다양한 활용 사례를 개발할 계획이며, 주요 용도는 다음과 같다.

플럼 플랫폼에서 거래를 수행하려면 $PLUME 토큰을 사용해야 하며, 이는 생태계 내 다양한 운영 및 상호작용을 가능하게 하는 필수 매개체 역할을 한다.

거버넌스 기능을 통해 사용자는 $PLUME 토큰을 보유하고 투표에 참여함으로써 프로토콜 업데이트나 기능 변경과 같은 핵심 결정에 영향을 미칠 수 있다.

또한, 사용자와 검증인은 $PLUME 토큰을 스테이킹하여 네트워크 보안과 운영을 지원할 수 있으며, 이에 대한 보상으로 스테이킹 리워드를 받을 수 있다.

생태계 유동성 측면에서도 $PLUME는 유동성 공급, 담보 활용, 기타 다양한 사용 사례를 지원하며, 플럼 네트워크 전반에서 중요한 역할을 담당한다.