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[주간 암호화폐 보고서] 비트코인 수요 위축은 완화, 그러나 상승하기에는 미미한 수준
크립토퀀트(CryptoQuant)
2025.04.25 16:27:56
비트코인 현물 수요는 여전히 감소하고 있으나, 그 속도가 둔화되고 있습니다. 지난 30일 동안 비트코인의 실질 수요는 14.6만 BTC 감소하였으며, 이는 3월 27일에 최대 31.1만 BTC 가 감소했던 것에 비해 완화된 수치입니다. 그러나 신규 투자자의 비트코인 매수를 기존 보유자와 비교하여 측정한 수요 모멘텀은 더욱 악화되어 64.2만 BTC 가 감소하며 2024년 10월 이후 가장 부정적인 수준을 기록하였습니다. 비트코인 가격이 지속적으로 상승하려면 기존 투자자 뿐만아니라 신규 투자자의 수요 모멘텀이 긍정적인 성장을 유지해야 합니다.
수요 둔화는 미국 기반 현물 ETF의 유입 감소를 통해서도 확인됩니다. 미국 현물 ETF로 유입된 비트코인은 3월 말 이후 정체되어 일일 유입이 -5,000에서 +3,000 BTC 사이를 오가고 있습니다. 이는 2024년 11월-12월에 가격이 처음 10만 달러를 향해 상승했을 때 일일 유입이 8,000 BTC 를 초과했던 것과 대조됩니다. 또한, 2025년 미국 기반 ETF의 구매는 전년도에 비해 크게 감소하였습니다. 2025년 현재까지 미국 기반 ETF는 순매도 1만 BTC를 기록하였으며, 2024년 같은 시점에는 순매수 20.8만 BTC 를 기록하였습니다. 지속적인 가격 상승을 위해서는 미국 현물 ETF의 매수 증가가 필수적입니다.
암호화폐 유동성 성장은 여전히 확대되고 있으나, 추세를 하회하고 있습니다. 암호화폐 시장 유동성 확장의 지표인 USDT의 시가총액은 지난 60일 동안 29억 달러 증가하였습니다. 그러나 이러한 증가는 강력한 암호화폐 시장 성과와 관련된 유동성 수준을 제공하기에는 여전히 부족하며, 30일 이동평균 추세를 밑돌고 있습니다. 비트코인 가격은 일반적으로 USDT 시가총액 변화가 50억 달러 이상이고 30일 이동평균을 초과할 때 상승하는데, 현재는 아직 이 조건을 충족하지 못하고 있습니다.
비트코인 가격은 약 91,000~92,000달러 구간에서 저항선에 직면할 가능성이 있습니다. 이는 트레이더 온체인 실현 가격(핑크색 선)과 관련이 있습니다. 트레이더의 실현 가격은 시장 조건이 강세일 때(녹색 영역, 강세 점수 >= 60) 지지선으로 작용하고, 약세일 때(빨간색 영역, 강세 점수 <= 40) 저항선으로 작용합니다. 현재는 여전히 후자의 약세 시나리오에 해당합니다.
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