이더리움, 라이벌 블록체인 압박으로 암호화폐 시장 주도권 위기

이더리움이 성장 둔화와 탈중앙화 금융(DeFi) 내 점유율 하락으로 라이벌 블록체인들의 증가하는 압박에 직면하고 있다고 전문가들이 지적했다.

25일(현지시간) 크립토뉴스에 따르면, 파이낸셜 타임스는 2025년 3월 25일 보도를 통해 이더리움(ETH)이 지난 3개월 동안 40% 하락해 현재 토큰당 2,078달러를 기록하고 있다고 밝혔다. 이는 비트코인(Bitcoin), 솔라나(Solana), 카르다노(Cardano) 같은 다른 대형 암호화폐보다 더 큰 하락폭이다. 분석가들은 이러한 성과가 금융 애플리케이션을 위한 선도적 블록체인으로서 이더리움의 역할에 대한 투자자 신뢰가 감소하고 있음을 반영한다고 말했다.

스탠다드 차타드의 디지털 자산 연구 책임자인 제프 켄드릭(Geoff Kendrick)은 이더리움의 상황을 "중년의 위기"라고 표현하며, 최근 기술 업그레이드의 도전과 거래 처리를 위한 레이어 2 네트워크에 대한 의존도 증가를 지적했다.

켄드릭은 "이더리움이 본질적으로 자체를 상품화했다"며 거래 수수료를 이러한 제3자 네트워크로 이동시키는 것이 이더리움의 가치 제안을 약화시키고 있다고 경고했다.

서섹스 대학의 금융학 교수인 캐롤 알렉산더(Carol Alexander)는 이더리움의 DeFi 잠재력에 대한 기대가 줄어들고 있다며 "전체 DeFi 비전이 1년 전보다 지금 훨씬 더 멀어 보인다"고 말했다. 그는 기대치가 냉각되면서 실망감이 커지고 있다고 지적했다.

네트워크 활동은 정체된 반면, 솔라나와 같은 블록체인은 낮은 비용과 빠른 거래 속도 덕분에 견인력을 얻고 있다. 보고서에 따르면 데이터 제공업체 난센(Nansen)의 자료를 인용해 주로 솔라나에서 이루어지는 밈코인 거래가 6개월 동안 7억 2100만 달러의 수수료를 생성했으며, 이는 이더리움의 8억 2400만 달러 수수료에 거의 근접한 수치라고 한다.

카이코의 연구 분석가인 아담 맥카시(Adam McCarthy)는 이더리움이 혼잡한 시장에서 관심을 끌기 위해 고군분투하고 있다며 "이더리움은 대부분의 사람들에게 그저 흥미롭지 않다. 관심 경제에서 경쟁하는 것들이 너무 많을 때 놀라운 엔지니어링 성과에 너무 흥분하기는 어렵다"고 말했다.

팔콘X의 연구 책임자인 데이비드 라완트(David Lawant)는 이더리움이 암호화폐 네이티브 사용자와 ETF 투자자 모두로부터 지지를 잃고 있다고 지적했다. 3월에 미국 ETF는 이더에서 4억 100만 달러의 순유출을 기록해 올해의 유입을 모두 없앴다.

증가하는 경쟁 압력 속에서 이더리움의 어려움은 암호화폐 시장의 더 깊은 변화를 시사한다. 밈코인의 급부상으로 주도되는 투기적 거래는 한때 이더리움의 탈중앙화 금융 시스템으로서의 중심 역할이었던 복잡한 금융 애플리케이션에서 관심을 멀어지게 했다.

한편, 규제적 불확실성과 전통 금융으로부터의 불확실한 수요는 DeFi의 미래를 미해결 상태로 남겨두고 있다. 명확한 규칙이나 암호화폐 서클 너머의 의미 있는 채택 없이는 금융 혁신을 위한 기본 플랫폼으로서 이더리움의 역할이 점점 더 불확실해지고 있다.