B. 라일리 재무상태 의혹에 주가 급락,SEC 수사 착수

김민준 기자

2024.08.13 (화) 19:32

B. 라일리 재무상태 의혹에 주가 급락,SEC 수사 착수 / 셔터스톡

투자회사 B. 라일리 파이낸셜(B. Riley Financial Inc.)이 회계 문제와 연방 수사에 대한 우려로 주가가 하루 만에 52% 폭락한 가운데 자산 가치 평가에 어려움을 겪고 있다.

13일(현지시간) 블룸버그에 따르면, B. 라일리는 10일 밤 분기 보고서를 제때 제출할 수 없다고 밝혔다. 회사는 대출 및 투자 가치 평가 문제로 인해 지연되고 있다고 설명했다. 이는 지난 4월 감사인들이 연례 보고서에서 지적한 약점과 유사하다.

로스앤젤레스에 본사를 둔 이 투자회사는 배당금 지급을 중단하고 역대 최대 분기 손실을 발표했으며, 미국 증권거래위원회(SEC)가 회사를 조사하고 있다고 확인했다. 블룸버그는 B. 라일리가 회계 관행과 붕괴된 투자 펀드와 연관된 전 사업 파트너와의 거래에 대한 미국의 광범위한 조사에 직면해 있다고 보도했다.

이 소식에 B. 라일리 주가가 급락했고, 회사와 창업자에게 대출을 제공한 대출 기관들은 보유 중인 담보 가치에 대해 투자자들을 안심시키려 했다. B. 라일리가 규제 당국의 제출 기한을 놓친 것은 올해 들어 세 번째다.

SEC는 B. 라일리가 일부 자산에 내재된 위험을 적절히 공개했는지 여부를 평가하고 있다고 관계자들이 전했다. 또한 SEC는 창업자 브라이언트 라일리(Bryant Riley)와 오랜 사업 파트너인 브라이언 칸(Brian Kahn) 전 프랜차이즈 그룹(Franchise Group Inc., FRG) CEO 사이의 상호작용에 대한 정보를 요구하고 있다. FRG는 B. 라일리의 주요 투자 대상 중 하나다.

조사에는 다른 내부자들의 부적절한 거래 가능성에 대한 검토도 포함돼 있다고 익명을 요구한 관계자들이 밝혔다. 규제 당국이 문의한 또 다른 주제는 상환이 의심스러운 자금난에 처한 소매 고객들의 미수금이 회사 간에 이동한 것이라고 이들은 전했다.

브라이언트 라일리는 10일 컨퍼런스콜에서 자신과 회사가 7월 SEC로부터 주로 B. 라일리와 칸의 거래에 초점을 맞춘 소환장을 받았다고 투자자들에게 밝혔다. 그는 "우리는 소환장에 응하고 있으며 SEC에 전적으로 협조하고 있다"며 "SEC가 브라이언 칸이나 그의 계열사와 관련된 어떤 혐의에 대해서도 우리가 관여하거나 알지 못했다고 결론 내릴 것으로 예상한다"고 말했다.

B. 라일리는 10일 FRG 지분과 관련 대출 채권의 일부를 상각하면서 손실을 경고했다. 회사는 이들 자산에 대해 약 3억 3000만 달러에서 3억 7000만 달러의 비현금성 평가 절하를 예상하고 있다. 6월 30일 종료된 분기에 대해 4억 3500만 달러에서 4억 7500만 달러의 손실을 예상하고 있다.

B. 라일리의 재무 상황은 회사, FRG, 칸 사이의 일련의 대출, 미수금, 기타 자산 이전으로 복잡해졌다. 이러한 자산과 부채 중 일부는 B. 라일리 제국의 다른 부분의 가치를 뒷받침하고 있으며, 공매도 투자자들은 평가 절하가 회사 재정에 도미노 효과를 일으킬 수 있다고 주장한다. B. 라일리는 이러한 시나리오를 단호히 거부하고 있다.

노무라 홀딩스(Nomura Holdings Inc.)는 B. 라일리에 6억 달러의 대출을 주선했으며, 그중 2억 4000만 달러를 직접 제공했다. B. 라일리는 노무라 대출에 대한 담보로 약 15억 달러의 다양한 자산을 제공했다. 여기에는 약 2억 2000만 달러의 FRG 주식과 칸에 대한 2억 달러의 대출이 포함됐다.

노무라는 11일 이메일 성명을 통해 신디케이트 신용한도의 25% 미만을 보유하고 있으며, 3월 31일 기준으로 약 4억 7400만 달러가 자금 조달됐다고 밝혔다. 노무라는 "우리의 대출은 담보가 있고 담보가 상당하며, FRG 관련 자산은 소수를 차지한다"고 말했다.

FRG는 자체 대출 기관에 대한 부채가 극도로 부실한 수준에서 거래되고 있으며, 부담을 줄이기 위한 방안을 찾는 데 도움을 줄 고문을 고용했다. 또한 FRG로부터 라이벌 W.S. 배드콕(W.S. Badcock)을 인수한 지 몇 달 만에 파산한 또 다른 가구 체인인 콘스(Conn's Inc.)의 몰락으로 타격을 입었다.

콘스는 법원 보호를 신청했을 때 B. 라일리에 최소 9300만 달러의 대출금을 지고 있었다. B. 라일리는 전액 상환될 것으로 예상한다고 말했다. 한편 FRG는 배드콕 매각 대금으로 받은 콘스 우선주 지분을 보유하고 있다. 이 지분은 콘스 보통주로 전환할 수 있지만, 파산으로 인해 주가가 폭락하면서 FRG 보유 지분의 가치가 크게 하락했다.

B. 라일리는 FRG 지분의 거의 3분의 1을 소유하고 있다. B. 라일리는 콘스의 불운이 미칠 수 있는 잠재적 영향을 축소하며, FRG의 지분이 전체 보유 지분 중 작은 부분이라고 말했다.

그러나 S&P 글로벌 레이팅스(S&P Global Ratings)는 7월 24일 신용등급 강등에서 콘스의 파산으로 FRG가 자체 대출 조건을 위반할 수 있다고 밝혔다. S&P는 분석에서 FRG의 자본 구조가 "지속 불가능해 보인다"고 말했으며, 디폴트 후 회수 시나리오에서 2순위 대출 기관들에게 거의 또는 전혀 돌아갈 것이 없음을 보여줬다. 이는 일반적으로 주주들이 빈손으로 남게 될 것임을 의미한다.