이스라엘 중앙은행, 금리 동결 전망

이스라엘 중앙은행이 지역 무장단체 하마스와 헤즈볼라와의 전투가 격화될 우려 속에서 금리를 네 번째 연속 동결할 예정이다.

8일(현지시간) 블룸버그에 따르면, 블룸버그가 조사한 경제학자들은 만장일치로 통화위원회가 기준 금리를 4.5%로 유지할 것으로 보고 있다. 이는 연초의 0.25%포인트 인하 이후 계속된 것이다. 아미르 야론(Amir Yaron) 총재는 금리 회의 후 기자들과 만날 예정이다.

월요일 결정과 함께 중앙은행은 새로운 경제 전망을 발표할 예정이며, 2025년 1분기 기준 금리가 3.75%일 것이라는 4월 전망을 수정할 수도 있다.

바클레이스(Barclays Plc)의 자리나 알보로바(Zalina Alborova)를 포함한 경제학자들은 "이스라엘 중앙은행이 올해 추가 금리 인하를 제안하지 않을 것으로 예상한다"며, "지정학적 개선 시나리오에서도 인플레이션 압력이 은행이 금리를 인하하지 못하도록 막을 가능성이 높다"고 말했다.

이스라엘의 하마스와의 전쟁이 10개월째 접어들면서 이란이 지원하는 레바논의 헤즈볼라와의 전면전 가능성이 커지고 있다. 가자지구에서의 휴전 협상이 재개되었지만, 베냐민 네타냐후(Benjamin Netanyahu) 총리 정부는 레바논에서의 헤즈볼라 전투 가능성에 대비하고 있다.

안보 위기의 전개 양상은 중앙은행에 중요하다. 중앙은행은 10월 전쟁 시작 이후 분쟁의 경제적 영향이 올해가 지나면서 점차 줄어들 것이라고 평가해왔다.

뱅크 미즈라히 테파호트(Bank Mizrahi Tefahot)의 수석 시장 경제학자인 로넨 메나헴(Ronen Menachem)은 "이 가정이 더 심각한 시나리오로 변경되면 금리 인하 가능성은 사라질 것"이라고 말했다.

이 불안은 시장에도 영향을 미치고 있으며, 이달 정부의 10년 만기 셰켈 채권 수익률은 13년 만에 최고치인 5.2%에 도달했다. 셰켈은 3월 초 이후 달러 대비 약 4% 하락해 블룸버그가 추적하는 주요 31개 통화 중 최악의 성과를 보였다.

레바논 북부 국경에서의 적대 행위가 격화되면 셰켈의 추가 하락, 공급 중단 및 더 큰 재정 부담을 초래하여 인플레이션 압력이 심화될 수 있다.

정부 지출은 전쟁으로 인해 이미 급증했다. 이스라엘은 2024년 GDP의 6.6%에 달하는 적자를 기록할 것으로 예상된다.

골드만 삭스 그룹(Goldman Sachs Group Inc.)의 케빈 데일리(Kevin Daly)를 포함한 경제학자들은 "이스라엘 중앙은행의 신중한 입장으로 인해 최근 셰켈 약세, 지속적인 지정학적 불확실성 및 두 번의 상향 인플레이션 서프라이즈에 이어 나온 단일 긍정적 인플레이션 결과를 배경으로 금리 인하를 기대하지 않는다"고 말했다. "불확실성으로 인해 다음 금리 인하 시점을 확신하기 어렵다."

연간 물가 상승률은 현재 2.8%로, 공식 목표 범위 내에 있지만 상한선인 3%를 초과할 것으로 예상된다. 뱅크 하포알림(Bank Hapoalim)은 향후 12개월 동안 인플레이션이 3.3%에 이를 것으로 보고 있으며, 리더 캐피털 마켓(Leader Capital Markets)은 셰켈 가치에 따라 최대 3.4%에 이를 것으로 예상하고 있다.

미국 금리 인하 대기 시간이 길어지면 이스라엘의 통화 완화 전망도 지연될 가능성이 있다. 이는 더 큰 금리 차이가 자본 유입을 위협하고 현지 통화를 약화시킬 수 있기 때문이다.

연준(Federal Reserve) 관계자들은 지난 회의에서 올해 금리 인하 횟수에 대한 기대를 줄였다. 미국 중앙은행은 지난해 7월 이후 20년 만에 최고 수준의 정책 금리를 유지하고 있다.

뱅크 하포알림의 금융 부문 분석가들은 보고서에서 "이러한 조건은 금리 인하를 허용하지 않는다"고 말했다. "적대 행위가 중단되는 긍정적인 시나리오에서는 연말에 금리 인하가 다시 논의될 수 있지만, 이는 미국 연준이 완화 정책을 시작한 후에나 가능할 것"이라고 덧붙였다.

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