토큰증권 선점 경쟁 치열...'신한·NH·삼성證' 눈에 띄는 행보

증권사들이 의욕적으로 토큰증권(ST·Security Token) 사업에 나서고 있다. 토큰증권 가이드라인이 발표되면서 증권사들은 MZ 세대를 공략할 새로운 먹거리 시장으로 토큰증권시장을 꼽았다.

지난 주 법안심사소위에서 가상자산시장법이 통과되면서 증권사들은 가상자산법의 세부 내용을 살펴보는 등 토큰증권 사업 준비 마련에 분주하다.

증권업계에서는 신한투자증권이 유일하게 지난 주 미국에서 열린 블록체인 및 가상자산 업계 글로벌 최대 행사인 '컨센서스2023'에 참가했다. 신한투자증권의 블록체인부는 오스틴을 찾아 비즈니스 파트너들과 만남을 가졌다.

NH투자증권도 1분기 당기순이익이 1841억원으로 전년 동기 대비 79.9% 증가하는 등 실적 개선세에 힘입어 토큰증권 사업 확장에 속도를 내고 있다.

이세일 신한투자증권 부서장은 "(증권사들의) 향후 비증권형 토큰 사업 진출 근거가 디지털자산기본법에 담겼으면 한다"라며 "디지털자산, 전통금융 간 기술 격차가 최소 2년 이상 차이가 나는데, 테스트를 할 수 있는 최소한의 장치를 전통금융 기관에 부여되면 좋지 않을까 생각한다"라고 말했다.

토큰증권을 인정한 배경에 투자자 보호가 있는 만큼 관련 가이드라인이 나왔지만 실제 사업화가 이뤄지기 전까지는 면밀한 검토가 요구될 것으로 예측된다.

류혁선 카이스트 경영공학부 교수는 6일 국회의원회관 제1세미나실에서 열린 '제6차 디지털자산특별위원회 민당정 간담회'에서 "투자계약증권 도입 배경에는 증권성을 포섭해 투자자를 보호한다는 목적이 있다"라고 말한 바 있다.

이처럼 중소형 증권사들이 의욕적으로 토큰증권 사업에 진출하고 있지만, 플랫폼 경쟁력과 등에서 여러가지 리스크도 있어 신중론을 펼치는 증권사도 많다.

익명을 요청한 삼성증권 관계자는 "아직 수익성이 어느 정도가 될 지 모르는 상황인데, 증권사들도 장밋빛 전망만 가지고 적극적으로 사업을 진행할 수는 없을 것이다"라고 말했다.

특히 중소형 증권사는 플랫폼 경쟁력도 대형 증권사에 미치기 어렵다. 토큰증권 시장에서 거래 플랫폼의 경쟁력은 얼마나 매력있는 자산을 가능한 한 많이 토큰증권화 시키느냐에 달려있는데 투자금이 대형 증권사보다 적어 경쟁력에서 밀릴 수밖에 없다.

기대감과 신중하게 접근하자는 신중론이 공존하고 있는 가운데 공격적으로 관련 투자를 확대하고 있는 증권사가 눈에 띈다. 신한투자증권, NH투자증권, 삼성증권이다.

◇ 증권사 출격 준비 완료...전문가 "증권사 수익률 높일 미래 먹거리 시장으로 생각"

지난 28일 여의도 글래드호텔에서 열린 '디지털 혁신 학술 포럼'에 참석한 보스턴컨설팅그룹 진창호 파트너는 가상자산 시장과 관련, 규제당국과 전통 금융권의 동향을 주목해야 한다고 강조했다.

진 파트너는 "토큰증권이 제도권에 포섭되는 상황에서 당국과 함께 전통 금융권이 긴밀하게 맞물리는 움직임을 보이고 있다"고 말했다.

그는 "각국 당국이 해당 기술을 합법적으로 활용하는 데 있어 블록체인 업계가 아니라 전통 금융권에 블록체인 관련 러브콜을 보내고 있는 상황"이라며 "신뢰할 수 있는 기관 중심으로 블록체인 기술을 활용한 혁신을 요구하는 사례가 증가하고 있다"라고 분석했다.

이어 "최근 글로벌 시장 동향을 살펴보면 유명 은행과 기관들이 토큰증권에 참여하기 위해 투자 형태가 아니라 직접 사업에 참여하는 방식을 선택하고 있다"라며 "사전에 규제기관과 합의를 통해 운영 전략을 세우고 시장에 진출하면서 시장이 빠르게 형성되고 있는 상황"이라고 전했다.

진 파트너에 따르면 국내 증권사들은 토큰증권 시장 진출을 위해 BCG 컨설팅을 받았다. 국내 증권사들은 조각투자 플랫폼 업체들과 협업 구축에 적극적으로 나서고 있다.

토큰증권에 대한 가이드라인이 발표된 이후 주목해야 할 점이은 블록체인과 가상자산 시장이 전통 금융기관을 중심으로 경쟁-협업하는 구조로 재편되고 있다는 설명이다.

◇ 증권사, 토큰증권 시장서 비교우위 분명히 생겨...아직은 '눈치 싸움'

아울러 토큰증권 시장의 핵심 요소로 꼽히는 풍부한 유동성을 담보하려면 궁극적으로 이더리움 같은 퍼블릭 블록체인에서도 발행을 허용해야 한다는 주장이 제기됐다. 자본시장법 안으로 토큰증권이 편입되면서 기존 가상자산 거래소들은 토큰증권을 중개하지 못하고, 증권사들이 그 자리를 대신할 가능성이 높아졌다.

토큰증권 관련 법률 제도가 구체화되고 있는 가운데 자본시장법이 적용될 경우 기존 가상자산 거래소는 증권형토큰 중개가 불가능해짐에 따라 증권사가 비교우위를 점할 것으로 예측된다는 전망이 나왔다.

이상근 서강대 경영학과 교수는 지난 7일 국회에서 열린 '토큰증권, 미래에 가져올 변화는?' 토론회에서 "한국은 증권형토큰 관련 법률 및 제도가 구체화되지 않았으며 현재 자본시장법 적용 여부를 검토중이다."라며 "자본시장법이 적용되면 특정금융정보법상 가상자산사업자로 운영 중인 기존 가상자산 거래소는 증권형토큰을 중개할 수 없다"며 "이에 따라 증권사에 비교우위가 발생할 것으로 보인다"고 말했다.

이어 "일본은 증권형토큰에 대한 신규 입법 및 법안 개정이 이루어진 것과 달리 미국은 기존 증권법을 기초로 규제하고 있다. 우리나라는 미국 증권법 상의 개념을 받아들이고 있기 때문에 미국과 유사한 방식으로 자본시장법을 통해 규제가 만들어질 가능성이 높다"고 설명했다.

5개 가상자산거래소가 과점하고 있는 국내 디지털자산거래소의 향방에는 새로운 재편이 이루어질 것이라는 전망이다.

규제 당국이 토큰증권 가이드라인을 발표하면서 증권사에 러브콜을 보낸 이유는 따로 있다. 블록체인 밖의 현실세계와 블록체인이 연결되어야 하는 점이 토큰증권 성공의 핵심 요건이기 때문이다.

건물, 예술품, 저작권 수입 등 다양한 기초 자산에 대한 회계감사, 평가 시스템 구축이 필요한데 오랜 시간 이에 대한 노하우를 쌓아온 기관은 증권사다. 가상자산법안 통과가 필요하다는 목소리에 업계 모두가 찬성했던 점은 이러한 것들이 없는 가상자산 시장 내 성과가 조작될 가능성이 높다.

실제 증권시장에 비해 투명성이 결여되어 있는 가상자산 시장의 한계는 가상 테라루나 사태, 위믹스 사태 등의 사회적 문제로 그 결과가 드러났다. 이에 전문가들은 토큰증권 시장에 증권사와 신탁사의 중간 역할이 중요하다고 피력했다.

증권사와 기존 가상자산 거래소 간의 협업 및 공동 연구가 활발하게 이루어져야 한다는 주장도 제기된다.

이상근 교수는 디지털 자산거래소와 관련한 새로운 리스크 연구와 관리 체계 개발이 중요하다면서 "특히 운영 리스크의 컨셉이 기존 금융권 리스크와는 많이 달라졌다"며 "비밀번호만 알면 유출이 가능하고, 스마트 컨트랙트 관련 전문성을 갖추기가 쉽지 않아 사기 등의 범죄가 발생할 가능성이 높다"고 강조했다.

안전한 토큰증권 시장 안착을 위해 블록체인 기술이 가진 특성을 잘 알고 있는 가상자산 사업자들과 증권사의 정보 공유가 선행되어야 한다는 얘기다.

◇ 토큰증권은 '혁신 금융' 서비스...장점 극대화 위해 규제 최소화 필요

토큰증권이 혁신 금융을 지향하는 만큼 혁신의 장점을 극대화하기 위해 규제를 최소화해야 한다는 목소리도 나왔다. 규제와 관련, 속도감 있는 입법에 치중하다가는 자칫 시장은 열렸지만 ‘속 빈 강정’이 될 가능성도 있기 때문이다.

서울경제신문과 디센터가 지난달 27일 서울 역삼동 해시드라운지에서 개최한 ‘디센터 웹3 토론회’에서 블록체인 기술 기업들은 토큰증권 시장 활성화의 가장 큰 장애물로 유동성을 꼽았다.

금융위원회가 지난 2월 발표한 ‘토큰증권 발행·유통 규율체계 정비방안’에 따르면, 토큰증권을 발행할 수 있는 블록체인 요건으로 네트워크를 유지하는 역할을 하는 '노드'(node)를 51% 이상 다른 금융기관으로 구성하고 권리자 및 거래 정보 기록 등을 위해 별도 디지털자산을 필요로 하지 않아야 한다는 내용이 포함됐다.

노드란 블록체인 네트워크 참여자로, 블록체인에 기록되는 데이터는 각각의 노드에 모두 저장된다. 가이드라인을 따르려면 이더리움처럼 전 세계 누구나 노드로 참여할 수 있는 '퍼블릭 체인'에서는 토큰증권을 발행할 수 없다. 대신 금융사들이 별도로 블록체인을 구축해 허가된 일부 기업만 노드로 참여시키는 '프라이빗 체인'만 활용할 수 있다. 이는 기존 전통 금융사들에게 유리한 시장이 형성된다는 얘기다.

전통금융에 비교우위가 생기면 기존 가상자산사업자들이 공정한 상태에서 경쟁을 하지 못하게 되고 이는 고스란히 시장 생태계 경쟁력 저하를 불러올 수밖에 없다.

이에 대해 문건기 해치랩스 대표는 "지난해 기준 글로벌 거래량 상위 5위 토큰증권은 모두 퍼블릭 체인에서 발행됐다. 초기 유통량 확보를 위해 퍼블릭 체인에서의 발행 허용을 고민할 필요가 있다"고 강조했다.

토큰증권 발행 기관마다 프라이빗 체인을 만들면 개별 구축 과정에 드는 비용도 무시할 수 없다. 이같은 이유로 일각에서는 업비트를 운영하는 두나무가 기존 증권사를 인수하며 현재 1위인 점유율 유지를 노리는 게 아니냐는 추측도 나왔지만 두나무 이석우 대표는 이에 대해 부인했다.

조원호 람다256 그룹장은 "결국 프라이빗 체인은 기업이 시스템을 새로 구축해야 한다는 의미"라며 "현장에서는 토큰증권을 하면 뭐가 좋냐는 반응이 나오고 있다"고 전했다.

초기 시장인 만큼 기업들이 다양한 시도를 해볼 수 있게 해야 한다는 목소리도 제기됐다.

조 그룹장은 “발행을 좀 더 쉽게 하고 투자자의 공시 의무보다 증권 신고서 등 과정을 간략하게 할 수 있는 부분을 고려해야 한다"고 강조했다. 토큰증권이 혁신금융 서비스인 만큼 위험하다는 선입견 아래 무조건 배제하기보다는 기업이 다양한 인프라나 솔루션을 적용해볼 수 있도록 장려해야 한다는 얘기다.

토큰증권 투자 한도 상향에 대한 얘기도 나왔다. 현재 조각투자의 일반 투자자 한도는 최고 2000만원으로 제한된다. 토큰증권도 같은 기준을 따를 것이라는 예측에 힘이 실리고 있다. 이같은 한도 설정은 앞서 언급한 유동성 부족 문제를 만들 여지가 있다.

토론 참석자들은 제도를 만들 때 단순히 토큰증권 ‘발행 허용’에만 집중하면 수요 없는 시장이 형성될 수 있다고 우려를 표했다.

◇ 규제 축소 방향보단 '규제 강화' 될 가능성 높아

다만 현재 일어나고 있는 가상자산 관련 사기 등의 범죄 수위를 감안하면, 당국의 규제 방향이 축소될 가능성은 낮아 보인다.

익명을 요청한 금융당국 자문 담당 법조인은 "금융위나 당국에서는 가상자산 시장을 활성화하고 키우기 위해 관련 법안을 만드는 게 아니라 이용자 보호에 초점이 맞춰져 있는 것으로 알고 있다"고 말했다. 증권사들은 오래 전부터 불공정거래행위를 감시해 왔기 때문에 토큰증권이 제도권 안으로 들어온다 해도 관련 권한은 검증이 된 전통 금융기관에만 부여할 가능성이 높다고 내다봤다.

일반적으로 혁신 기술은 기존 시장의 문제점을 해결하거나 보완하기 위해 등장하고 이때 예상치 못한 또 다른 문제가 발생하면 규제가 만들어진다. 그런데 최근 제도화 과정을 보면 이런 절차에 대한 고민이 충분하지 않다 업계의 지적이 있따르고 있어, 최종 법안이 통과하기 전까지 조율과정은 난항을 겪을 것으로 예측된다.

문 대표는 "상품과 편의성·진입장벽 등 시장에 대한 진단이 선행돼야 한다. 이후 해당 문제를 블록체인을 적용해 해결하고 이 과정에서 발생할 수 있는 피해를 규제로 방지해야 한다”고 피력했다. 김종협 파라메타 대표는 "블록체인에 대한 신뢰는 거버넌스와 운영 방식에서 비롯된다. 기술에 대한 신뢰를 무조건적으로 강요하기보다는 시장의 우려에 유연하게 대처하는 것이 중요하다"고 덧붙였다.

과도한 규제로 초기 시장 진입자를 줄이는 방향보다 시행착오를 겪으며 제도를 보완하는 방식이 필요하다는 의미로 풀이된다.

김용건 블로코 최고기술책임자(CTO)도 “안심하고 투자할 수 있는 분위기를 조성하는 게 최우선”이라면서도 “이후 기업이 이슈에 대응하면서 축적한 노하우를 토대로 제도를 개선해가야 한다"고 덧붙였다.

◇ 신한투자·NH투자·삼성證, 눈에 띄는 토큰증권 행보

이처럼 앞으로 풀어갈 과제들은 산적하지만 토큰증권 시장에 대한 기대는 증권사, 은행, 조각투자 스타트업 등을 중심으로 이어지고 있다.

김용건 CTO는 “기후변화에 대한 경각심이 고조되면서 관련 기술 기업들의 자금 조달 창구로 토큰증권을 활용하는 시도가 나온다”라며 "이탈리아에서는 클래식자동차의 투자 수익이 200%에 달할 만큼 독특한 시장이 형성됐다. 토큰증권이 다양한 대체투자를 가능하게 할 것”이라고 낙관적 전망을 제시하기도 했다.

법무법인에 자문을 요청하는 금융사도 은행권보다는 증권사가 주를 이룬다는 설명이다.

다만 증권사들은 관련 가이드라인이 발표된 지 얼마되지 않았고 아직 가상자산시장법이 이제 막 범안심사소위를 통과하며 첫 발을 뗀 상황이기 때문에 적극적인 투자보다는 눈치 보며 적극 전략을 펼 시기를 기다리고 있는 분위기가 지배적이다.

실제로 토스증권 관계자는 "아직 연구 및 검토하는 단계며 조각투자 업체와 협약을 맺은 곳도 없으며 토큰증권 TF도 아직은 구성하지 않은 단계다. 이쪽 시장이 얼마나 수익성이 있을지 아무도 모르는 상황 아니냐"며 신중하게 접근하고 있다고 전했다.

블록체인에 기반한 가상자산은 우리나라 뿐만 아니라 전세계적으로 동시다발적으로 진행 중인 새로운 기술에 기반한 출현인 만큼, 기존 법제의 해석 및 적용과 관련해 도전적 과제를 제기하고 있는 상황이다.

익명을 요청한 변호사는 "현 단계에서는 새로운 기술의 경제적 기능을 먼저 분명히 파악하고, 이에 기초한 기존 법제 및 법리를 통한 새로운 기술의 설명 및 이해를 도모하는 작업이 필요하다고 생각한다. 하지만 법을 입법하는 정무위 의원들의 블록체인 및 가상자산시장에 대한 이해도가 얼마나 전문적일지 의문이 든다"라고 꼬집었다.

앞서, 지난달 28일 국회에서 열린 법안심사소위에서 가상자산법이 통과됐다. 법안 마련의 시급성에 의견을 모아 정무위에서 제일 먼저 논의되었던 가상자산법은 그 날 올라온 여러 건의 법안을 통합하는 통합 대안으로 통과됐다.

정무위 관계자는 "통합 대안으로 통과되는 과정에서 올라온 법안에 대해 빠짐없이 충분한 논의와 합의과정이 충분히 이뤄졌다기 보다는 가상자산에 대한 이해도가 다른 의원들 사이에서의 '가상자산이 가져오는 실익에 대한 설명에 30분이 소요되어 구체적인 조항들은 이후 단계에서 보완이 될 것으로 보인다"라고 설명했다.

금번에 열린 법안심사소위는 당초 10시 시작으로 예정되어 있었지만 양당과 의원들 사이의 의견 차로 고성이 오가면서 28분으로 늦춰지기도 했다.

보완해야 할 점이 많지만 업계에서는 국내 제1호 '가상자산법'의 첫 발을 뗀 것에 의미가 있다고 보고 있다. 금융위의 계획대로라면 빠르면 내년 말부터 토큰증권이 제도권 안으로 들어와 실제 거래가 가능해질 것으로 보인다.

이같은 기대감에 업계 분위기를 살피며 신중한 접근을 보이고 있는 증권사들 중에서 신한투자증권이 눈에 띄는 행보를 보였다.

◇ '컨센서스2023' 유일 참석한 신한투자증권...람다365와 맞손

실제로 현재 토큰증권 플랫폼 개발을 공식화한 증권사들은 대부분 블록체인 인프라 전문 업체와의 협 업을 통해 사업을 추진하고 있다.

신한투자증권은 두나무 산하 블록체인 기술 자회사인 람다256과 함께 블록체인 네트워크 설계 및 토큰증권 플랫폼 기능 검증을 진행하고 있다.

일각에서는 블록체인 네트워크를 구축하는 난이도가 높지 않고, 이에 따른 금융사의 자체적인 개 발 또한 가능하다는 의견도 있다. 다만, 안정적 토큰증권 사업 영위의 핵심은 분상원장 구축 자 체보다는, 프라이빗 체인에 참여하게 되는 분산원장 검증인(노더)의 확보 여부가 될 것으로 예상된다.

이러한 이유로 고객확인제도(KYC), 자금세탁방지(AML) 검증인 등 기존 핵심 노더 네트워크를 확보한 블록체인 인프라 업체들과의 협업 필요성은 증대될 것으로 전망된다.

현 단계에서는 플랫폼 업체들과의 협업 구축이 경쟁력 확보의 중요한 축인 셈이다.

한편, 토큰증권의 유통을 담당하는 과정에서 증권사들은 모바일트레이딩시스템(MTS), 홈트레이딩시스템(HTS) 등 기존 거래 시스템에 디지털자산을 연동해야 한다. 이 과정에서 기존 시스템의 변화가 불가피해 인프라 개발과 안정화에 상당한 시간이 소요될 것으로 예상된다.

증권사의 기존 레거시 거래 시스템의 수정을 최소화 하면서 신상품을 등록할 수 있는 플랫폼 기업의 인프라 협력을 택할 가능성이 높은 것이다. 신한투자증권이 이 전략을 택했는데 람다256 – 기업 간 거래(B2B) STO 구축 서비스 예시 국내 블록체인 선두기업 두나무의 계열사인 람다256은 STO 발행과 유통을 위한 증권형 토큰 서비스 플랫폼 ‘루나버스 STO’를 이달 출시 예정이다.

플랫폼 출시에 앞서 신한투자증권 등과 기능검증을 진행했다.

또한 아트, 탄소배출권, 부동산, 지적재산권 등의 토큰증권 발행 사업자들에게 투자와 더불어 STO 유통사 연결을 지원하는 STO 프리민트 프로그램을 제공할 예정이다. 람다는 대체불가토큰(NFT) 산업 또한 긍정적으로 바라보고 B2B 시장을 공략해왔다. 2018년 기업 서비스형 블록체인(BaaS) 메인 넷 루니버스(Luniverse)를 시작으로 2020년에는 틀래블룰 솔루션 베리파이바스프를 출시하며 주목받았다.

람다256은 NH투자증권, 우리기술투자 등으로부터 약 1000억원의 투자를 받아 지난해 8월에는 북미를 타겟으로 한 NFT 플랫폼 사이 펄리를 공개했다. 블록체인 기술을 통해 예술품이나 관련 상품 구매, 전시 관람 등의 실질적 혜택을 누릴 수 있는 아트 코인 개발도 계획중인 것으로 알려졌다.

지난 2월에는 현물 조각투자 플랫폼 '피스(PIECE)'를 운영하는 바이셀스탠다드와 토큰증권(STO) 공동 사업추진 업무협약(MOU)을 체결했다.

바이셀스탠다드는 실물 자산의 소유권을 조각투자할 수 있는 플랫폼 운영사로 토큰 증권 본격화에 선제적으로 대비해 왔다. 최근에는 금융과 IT를 결합한 혁신적 플랫폼을 통해 침체된 국내 민간 선박 및 사회기반시설(SOC), 항공 금융의 활성화에 기여한 공로를 인정받아 국토교통부 장관상을 수상하기도 했다.

신범준 바이셀스탠다드 대표는 "금융혁신서비스 신청을 하고 결과를 기다리고 있다. 올해 3분기 내 승인될 것으로 기대되고 있다"고 말했다.

◇ NH...선박금융 등 협업할 업체 발굴에 박차

NH투자증권은 기반이 탄탄한 플랫폼 업체들과 제휴를 마친 상태다. 와인, 시계, 위스키 등 고가 수집품 투자를 지원하는 명품 조각투자 플랫폼 트레져러에 전략적 투자를 진행했다. 또 국내 최초의 미술품 종합거래 플랫폼인 아트투게더와 협약을 맺었다. 구체적으로 NH투자증권은 투게더아트의 투자계약증권 신고서 작성을 지원하고, 투자자 계좌 연동을 맡고 있다.

최근에는 '선박금융'에 과감한 출사표를 던진 바이셀스탠다드와 새로운 시장 개척을 위해 힘을 합쳤다. 국내 최조 현물 조각투자 플랫폼 피스의 운영사인 바이셀스탠다으와 선박금융 업무협약을 체결해 수탁사 및 계좌관리기관 역할을 맡는다.

아울러 한국해양대학교, KDB인프라자산운용과 함께 증권토큰화를 활용한 선박금융 업무협약(MOU)도 맺었다. 선박금융은 선박의 건조·매매·임대차 등 선박거래를 위해 금융 기관 등이 해운회사와 조선사에 제공하는 금융서비스다. 이는 대상자산이 담보로 제공되는 '에셋 베이스드 파이낸싱' 유형이다.

선박 운영에는 거액의 자금이 소요돼 자금조달이 필수다.

협약은 민간 투자가 어려운 선박금융 분야에 블록체인 기반 증권형 토큰을 활용해 조각투자 방식으로 공모 펀드를 조성한다는 내용이다. 협약기관은 보다 손쉽게 소액으로 선박에 투자할 수 있는 펀드 조성에 힘쓴다는 방침이다.

◇ 삼성증권, 토큰증권 시장 연구에 적극적...구체적인 사업 진행은 추후 공개

사진 = 삼성증권이 발행한 토큰증권 관련 보고서 발췌 / 삼성증권

삼성증권 가상자산팀은 위클리 보고서를 발행하고 있다.

지난달 27일 발표된 보고서에 따르면, 삼성증권은 전통 금융권 시스템 리스크와 다르게 가는 비트코인 가격을 집중 분석했다.

보고서는 "최근 가상자산 시장은 전통 금융 시장(TradiFi) 움직임과 차별화(디커플 링)되는 모습을 보이고 있다. 실리콘밸리은행(SVB), 크레디트스위스(CS) 등 파산으로 전통 금융시장에서는 시스템 리스크 우려가 지속되고 있는 반면, 가상자산의 경우, 연준의 긴축 완화 기대감 및 기존 은행 시스템에 대한 대안 가능성이 부각됨에 따라 오히려 가격이 상승하고 있다"고 정리했다.

또한, 탈중앙화 금융(DeFi, 디파이), 스테이블코인 등 디지털 자산 기반 금융 서비스의 경우, 향후 안정성을 위한 신뢰 확보의 중요성이 지속적으로 부각될 것으로 전망했다.

삼성증권은 아울러 미 금융·수사 당국의 증권성 토큰에 대한 전방위적인 규제가 지속되고 있으며, 코인∙토큰의 증권성 여부에 대한 재판 은 연중 지속될 것으로 전망했다.

미국 규제를 따라가는 경향이 높기 때문에 미국 규제 흐름을 살피며 국내 토큰증권 가이드라인 및 관련 법안에 대한 세밀한 검토도 진행중이라고 상성증권 측은 설명했다.

삼성증권은 장기적인 관점으로 토큰증권 비즈니스에 접근하고 있다. 향후 토큰증권에서 증권사별 역량 차별화를 위한 핵심 과제로 ▲조각투자, 블록체인 등 전문 기업과의 효율적 협업 구축 ▲유의미한 수준의 유통량 확보를 위한 매력적인 상품 선정을 꼽았다.

또한 조각투자 플랫폼과 선제적 제휴를 맺기 위해 물색 작업에 들어간 것으로 보인다.

이경자 삼성증권 팀장은 "아직까지 모호한 제도가 확정 되기 전인 향후 2년간 시장 선점을 위한 합종연횡과 치열한 경쟁이 예상되나 토큰증권 시장이 성숙될수록 새로운 수익원 창출 측면에서 수혜를 누릴 것으로 예상한다"라고 밝혔다.

이어 삼성증권 김진 수석은 "토큰증권 사업과 관련하여 지속적으로 스터디 중이고, 향후 사업 방안은 여러가지 방법을 검토 중이다. 구체적인 방법이 정해지면 언론을 통해 안내하겠다"라고 전했다.

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