비트코인 가격 변동성, 9월 연준 FOMC 회의에서 예상

비트코인 트레이더들은 연준이 0.50% 금리 인하를 단행할 경우 BTC 가격이 급등할 것으로 기대하고 있지만, 이러한 상승 포지션에 대한 헤징도 필요하다.

30일(현지시간) 더블록에 따르면 비트코인(BTC)은 8월 3일 이후 6만2000달러를 넘는 데 반복적으로 실패했으며, 지난 30일 동안 11% 하락했다. 반면, 같은 기간 동안 S&P 500 지수는 1% 상승하며 사상 최고치보다 1% 낮은 수준에 머물고 있다.

트레이더들은 비트코인 가격 상승을 최적화하는 전략을 고민하고 있지만, 예상치 못한 가격 변동으로 인한 강제 청산에 대한 우려도 가지고 있다. 시장의 일부는 이미 0.50% 금리 인하를 예상하고 있어, 9월 18일 연준 회의에서의 시장 반응을 예측하기 어렵게 만들고 있다.

최근의 가격 움직임은 위험 자산에 대한 긍정적인 거시경제적 흐름이 암호화폐 섹터 내에서 증가하는 우려에 가려져 있음을 시사한다. 일부는 민주당 후보 카말라 해리스가 이 산업에 대한 지지를 표명하지 않은 것이 비트코인의 부진한 성과에 기여했다고 주장한다.

비트코인 옵션 전략 ‘리스크 리버설’, 하락 보호 제공

이와 같은 복잡한 전략 중 하나인 '리스크 리버설'은 예상치 못한 가격 변동으로 인한 손실을 헤징하는 방법이다. 이 전략은 콜 옵션을 보유하면서 풋 옵션을 매도하여 자금을 확보하는 방식이다. 이 설정은 자산이 횡보할 위험을 제거하고, 하락 위험을 제한한다.

예를 들어, 9월 20일 옵션을 중심으로 한 거래는 다음과 같이 진행될 수 있다. 우선 트레이더는 5만8000달러에서 3.5 BTC 풋 옵션을 구매해 하락을 방어한다. 그런 다음 6만 달러에서 3.4 BTC 풋 옵션을 매도해 6만 달러 이상의 수익을 기대한다. 마지막으로 6만5000달러에서 3.8 BTC 콜 옵션을 매수해 상승 가격에 대한 노출을 유지한다.

이 옵션 구조는 비트코인 가격이 6만 달러와 6만5000달러 사이에서 유지될 경우 손익이 발생하지 않는다. 그러나 만약 비트코인 가격이 6만7100달러(14% 상승)로 상승할 경우, 이 전략은 0.12 BTC의 이익을 제공하며, 이는 최대 손실이다. 또한 BTC가 20% 상승해 7만700달러에 도달하면 이 전략은 0.30 BTC의 수익을 제공하며, 상승 잠재력은 하락 위험을 훨씬 초과한다.

이 옵션 구조에는 초기 비용이 들지 않지만, 거래소는 노출을 커버하기 위해 0.12 BTC의 마진 예치금을 요구할 것이다.

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