유럽중앙은행(ECB) 9월 금리 인하 가능성 높아져, 인플레이션 2% 목표 근접 전망

유럽중앙은행(ECB) 관계자들이 다음 달 추가 금리 인하 가능성을 언급한 가운데, 인플레이션이 목표치인 2%에 빠르게 근접할 것이라는 전망이 나왔다.

24일(현지시간) 블룸버그에 따르면, ECB 정책위원회 위원 9명이 이번 주 연방준비제도의 연례 회의인 잭슨홀 심포지엄에 참석했으며, 이들 중 일부는 이미 9월 12일 추가 통화 완화를 주장하고 있다.

블룸버그가 조사한 경제학자들은 이번 달 인플레이션율이 2.2%로 급락할 것으로 예상했다. 이는 7월에 2.6%로 소폭 상승해 예상을 빗나갔던 것과 대조된다. 이러한 낙관적 전망에는 3개월 동안 2.9%에 머물러 있던 근원 물가 상승 압력의 하락도 포함된다.

화폐 시장은 올해 두 차례의 0.25%포인트 금리 인하를 예상하고 있으며, 60%의 확률로 세 번째 인하까지 가능할 것으로 보고 있다. 이는 예금 금리를 3%로 낮출 것이다.

블룸버그 이코노믹스의 제이미 러시(Jamie Rush), 마에바 쿠진(Maeva Cousin), 아나 안드라데(Ana Andrade) 이코노미스트는 "유로존 인플레이션이 8월에 ECB의 2% 목표치에 근접할 수 있다"며 "그러나 고착화된 근원 및 서비스 물가 상승 압력으로 인해 정책 입안자들은 신중한 태도를 유지하며 점진적이고 분기별 금리 인하 경로를 유지할 것"이라고 전망했다.

물론 9월 회의에서 크리스틴 라가르드(Christine Lagarde) 총재가 언급한 '데이터 주도' 결정은 헤드라인 인플레이션만으로 이뤄지지 않는다. ECB는 여전히 임금, 생산성, 기업 이익 간의 상호작용에 주목하고 있다.

생산성 수치는 실망스러웠지만, 이번 주 2분기 협상 임금 상승률이 4.7%에서 3.6%로 크게 둔화된 것은 큰 힘이 됐다.

라트비아 중앙은행 총재인 마르틴스 카작스(Martins Kazaks)는 블룸버그 텔레비전과의 인터뷰에서 "현재 우리가 가진 데이터를 고려할 때, 9월에 또 다른 금리 인하를 논의하는 데 매우 개방적일 것"이라고 말했다.

제롬 파월(Jerome Powell) 연준 의장도 미국 차입 비용을 낮출 "시기가 왔다"고 말하며 인플레이션이 후퇴하고 있다는 인식을 강화했다.

유럽의 경우 경제 성장도 중요한 고려 사항이다. 정책 입안자들은 파리 올림픽의 영향으로 상승세를 보인 구매관리자지수(PMI)에도 불구하고, 올해 상반기의 강세 이후 주춤하고 있는 성장에 대해 더 우려하는 것으로 보인다.

유로존 실업률은 소폭 상승했고, 소비자 심리는 예상 밖으로 하락했다. 지역 경제 침체의 주요 원인인 독일의 국내총생산(GDP)은 2분기에 예상을 깨고 위축됐으며, 이는 지속되는 산업 약세를 보여준다. 독일 내 신뢰도도 하락하고 있다.

포르투갈 중앙은행 총재인 마리오 센테노(Mario Centeno)는 경제 성장이 둔화되는 상황에서 노동 시장이 주요 관심사라고 말했다.

그는 "경제가 정체된 상황에서 고용이 유지될 것인지가 관건"이라며 "인플레이션을 낮추기 위해 유럽에서 상당한 희생이 있었다. 연착륙 시나리오에서도 우리는 성장하지 않는다"고 말했다.

ECB 관계자들은 잭슨홀에서 아래와 같이 답변했다.

마르틴스 카작스 ECB 위원은 "인플레이션이 향후 몇 달간 횡보하더라도 추가 금리 인하와 일치한다"며 "현 시점에서 점진적이고 단계적인 금리 인하 접근법이 가장 적절할 것"이라고 말했다.

보리스 부이치치 ECB 위원은 "2025년 인플레이션 2% 목표 달성 전망과 데이터가 일치한다면 통화정책 완화에 대한 확신이 높아질 것"이라면서도 "신중하고 점진적인 움직임이 필요하다"고 강조했다.

마리오 센테노 ECB 위원은 "통화정책 측면에서 금리 인하 지속이 가장 가능성 높은 조치"라며 "9월은 쉽지만, 그 이후는 단순한 데이터 포인트가 아닌 데이터 추세를 봐야 한다"고 설명했다.

올리 렌 ECB 위원은 "유럽의 성장 전망, 특히 제조업 부문이 다소 부진하다"며 "이는 9월 금리 인하의 근거를 강화한다"고 주장했다.

로버트 홀츠만 ECB 위원은 "9월 금리 인하가 기정사실은 아니다"라며 "데이터를 더 신중히 살펴봐야 한다"고 말했다. 그는 "금리 인하에 반대하는 것은 아니지만, 너무 이른 시기에 인하하는 것이 우려된다"고 덧붙였다.

유럽 경제에 대한 우려가 커지고 있다. 파리 올림픽의 영향으로 구매관리자지수(PMI)가 상승했음에도 불구하고, 올해 상반기의 강세 이후 경제 성장이 주춤하고 있어 정책 입안자들의 고민이 깊어지고 있다.

유로존 실업률은 소폭 상승했고, 소비자 심리는 예상 밖으로 하락했다. 특히 독일의 경우 2분기 국내총생산(GDP)이 예상을 깨고 위축됐으며, 이는 지속되는 산업 약세를 보여준다. 독일 내 경제 신뢰도도 하락하고 있다.

포르투갈 중앙은행 총재 마리오 센테노는 경제 성장이 둔화되는 상황에서 노동 시장이 주요 관심사라고 강조했다. 그는 "경제가 정체된 상황에서 고용이 유지될 수 있을지가 관건"이라며 "인플레이션을 낮추기 위해 유럽에서 상당한 희생이 있었다. 연착륙 시나리오에서도 우리는 성장하지 않는다"고 말했다.

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