JP모간, 마이크로스트레티지 전환사채 활용 비트코인 매입 경고

마이크로스트레티지는 최근 전환사채 발행을 통해 최대 6억 달러까지 자금을 조달하여 비트코인을 더 많이 매입할 수 있다.

그러나 JPMorgan의 전문가들은 보고서에서 부채를 활용하여 비트코인을 구매하는 회사의 경우 시장 하락을 악화시킬 수 있다고 경고했다.

크립토슬레이트에 따르면 마이클 세일러가 이끄는 이 회사는 올해 초부터 거의 10억 달러에 달하는 비트코인을 주로 전환사채 발행을 통해 구매했다.

분석가들에 따르면 이러한 자금 조달 방식은 마이크로스트레티지를 비트코인 시장에서 레버리지 (leverage) 플레이어로 만들어 지속적인 시장 상승을 촉진한다고 분석했다.

하지만 그들은 이러한 사채 기반의 비트코인 매입이 시장의 거품을 부풀리고 향후 하락 시에 지렛대 효과로 인한 더 하락 가능성을 높인다고 덧붙였다.

비트코인이 최근 7만 3천 달러를 넘는 사상 최고치에 도달했지만, 약 4% 정도 하락하여 현재 약 68,000 달러 수준으로 하락했다.

전환사채 상세 내용

3월 15일 발표에 따르면 마이크로전략은 최신 전환사채 발행 가격을 5억 2천 5백만 달러로 설정할 계획이다. 구매자들은 추가적으로 7850만 달러까지의 옵션을 획득할 수 있다.

따라서 이번 발행으로 예상되는 수익은 5억 1천 5백만 달러에서 약 5억 9천 2백만 달러이다. 2031년 3월까지 만기를 가지며 연 0.875%의 이자율을 부담하고 반기별로 지급된다.

해당 전환사채를 보유하는 투자자들은 특정 조건하에 매입을 요청할 수 있는 등 특정 권리를 가진다.또한, 투자자들은 현금 또는 마이크로스트레티지의 A급 보통주로 전환할 수 있는 권리를 유지한다.

전환 비율은 주당 2327.31달러로, 마이크로스트레티지의 평균 주가 1662.20달러 대비 약 40%의 프리미엄을 나타낸다.

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