중국 금리 인하 신호에 비트코인과 주식 급락, 미국 국채 수익률 커브 가팔라져

중국의 연이은 금리 인하는 성장 회복의 긴급성을 나타내며, 최근 공산당 전원회의에서 국가 경제에 대한 지원이 부족했음을 보여준다.

25일(현지시간) 코인데스크(CoinDesk)와의 인터뷰에서 오므카르 고드볼(Omkar Godbole) 기자는 "중국의 깜짝 금리 인하는 시장의 공포를 반영하며 위험 회피 심리를 더욱 악화시켰다"고 밝혔다.

목요일, 중국의 연이은 금리 인하로 인해 세계 2위 경제 대국의 불안정성에 대한 우려가 커지면서 위험 자산이 하락했다. 비트코인(BTC)은 자정(UTC) 이후 거의 2% 하락하여 약 6만4000달러에 거래되었고, 이더리움(ETH)은 5% 이상 하락하여 알트코인 시장 전반에 걸쳐 영향을 미쳤다. 코인데스크 20 지수(CD20)는 24시간 동안 4.6% 하락했다. 주식 시장에서는 독일 DAX, 프랑스 CAC, 유로존 유로 스톡스 50 지수가 모두 1.5% 이상 하락했으며, 기술주 중심의 나스닥 100 선물도 수요일 3% 하락 이후 소폭 하락했다.

목요일 아침, 중국인민은행(PBoC)은 1년 중기 대출금리를 2.5%에서 2.3%로 예상치 못하게 인하하고 시장에 2000억 위안(약 275억 달러)의 유동성을 주입한다고 발표했다. 이는 2020년 이후 가장 큰 폭의 인하이다. 이번 조치는 이번 주 초 다른 차입 금리의 유사한 인하와 함께 정책 입안자들이 성장 회복을 위해 긴급하게 대응하고 있음을 보여준다. 이번 달 초 발표된 자료에 따르면, 중국 경제는 2분기에 연율 기준으로 4.7% 성장하여 예상치인 5.1%보다 낮았으며, 1분기 성장률인 5.3%보다 둔화되었다.

마렉스 솔루션(Marex Solutions)의 수석 글로벌 전략가 일란 솔롯(Ilan Solot)은 코인데스크에 공유한 메모에서 "어제의 피비린내 나는 장세 이후 주식 선물은 안정세를 보이고 있으며, 중국인민은행의 깜짝 금리 인하 결정은 공포감을 더했다"고 말했다. 마렉스 솔루션은 글로벌 금융 플랫폼 마렉스(Marex)의 한 부서로, 맞춤형 파생상품 제작 및 배포와 암호화폐 연계 구조화 상품 발행을 전문으로 한다.

솔롯은 미국 국채 수익률 커브의 가팔라짐이 위험 자산, 특히 암호화폐에 대한 위협이라고 지적하며, 이번 달 초 코인데스크의 보도를 상기시켰다. 수익률 커브는 장기 채권 수익률과 단기 채권 수익률 간의 차이가 증가할 때 가팔라진다. 이번 달 10년물과 2년물 국채 수익률 간의 스프레드는 -0.12bps로 20bps 상승했으며, 이는 주로 10년물 수익률의 지속적인 상승에 기인한다.

솔롯은 "나에게 가장 큰 우려는 미국 수익률 커브의 형태로, 계속해서 가팔라지고 있다. 2년물과 10년물 커브는 지난달 -50bps에서 -12bps로 뒤집혔다"며 "최근 움직임은 단기 수익률 하락과 장기 수익률 상승에 의해 주도되었다"고 말했다. 이는 시장이 연준의 금리 인하를 기대하지만, 끈질긴 인플레이션과 확장적인 재정 정책을 증가하는 위험으로 보고 있음을 나타낸다.

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