모디, 연합정부 첫 예산안에서 균형잡기 어려운 과제 직면

인도의 나렌드라 모디(Narendra Modi) 총리는 새로운 연합정부의 첫 예산안에서 어려운 균형 잡기를 해야 한다.

18일(현지시간) 블룸버그에 따르면, 모디는 연합정부를 유지하기 위해 필요한 두 주요 동맹으로부터 수십억 달러에 달하는 지출 요구에 직면해 있다. 동시에 정부 부채를 억제하라는 압박을 받고 있으며, 이는 신용 평가 회사들이 등급 상향 조정을 고려하기 위한 필수 조건이다.

이 두 동맹은 전국 의회에서 연합정부 의석의 9.5%를 차지하는 지역 정당으로, 그들이 운영하는 주에 대한 150억달러 이상의 재정 지원을 요구하고 있다.

현재로서는 모디가 중앙은행으로부터 기록적인 자금 이전과 세수 증가 덕분에 예산 적자를 초과하지 않고 이 요구를 관리할 수 있을 것으로 보인다. 블룸버그가 조사한 경제학자들은 정부가 2025년 3월까지의 회계연도 동안 국내총생산(GDP)의 5.1%라는 적자 목표를 유지하거나 약간 줄일 것이라고 예측하고 있다.

두 연합 파트너는 강력한 내각 직책에 대해 별로 협상하지 않았고, 그 직책은 모두 모디의 바라티야 자나타당(BJP)의 주요 지도자들에게 돌아갔다. 대신, 두 동맹인 텔루구 데삼당(TDP)의 N 찬드라바부 나이두(N Chandrababu Naidu)와 자나타 달(연합)의 니티시 쿠마르(Nitish Kumar)는 자신들이 운영하는 재정적으로 어려운 주에 대한 자금을 요구하는 데 주력했다.

TDP는 앞으로 몇 년 동안 남부 안드라프라데시 주에 대해 120억달러 이상을 요구했으며, 이 중 상당 부분이 올해의 국가 예산에 반영될 예정이다. 나이두는 최근 당의 국회의원들에게 정부로부터 최대한 많은 자금을 확보하도록 지시했다. JDU는 올해 동부 비하르 주의 프로젝트 자금을 위해 36억달러의 지원을 요구하고 있다. 비하르는 인도의 가장 가난한 주 중 하나이다.

카네기 국제 평화 기금회의 남아시아 프로그램 책임자이자 선임 연구원인 밀란 바이쉬나브(Milan Vaishnav)는 "이러한 예산 요구는 거의 모든 연합정부에서 '사업의 비용'이다. 유일한 개방적인 질문은 자금 이전의 구체적인 방식이다"라고 말했다.

나이두는 지난달 주 선거에서 승리하고 전국 의회에서 16석을 차지하며 인상적인 복귀를 했다. 그는 이전 지역 행정부의 '자금 관리 부실'로 인해 주의 재정이 비었다고 주장했다. 그는 새로운 수도 아마라바티를 건설하고, 수년간 지연된 관개 프로젝트를 완료하며, 투자를 유치할 방법을 찾고자 한다.

한편, 정치적으로 자주 입장을 바꾼 지도자인 쿠마르는 내년에 있을 중요한 선거 전에 비하르에 더 많은 자금을 유치할 수 있음을 보여주어야 한다. 두 주의 미지급 부채는 각각의 국내 총생산의 3분의 1 이상에 달한다.

글로벌데이터.TS 롬바드의 수석 인도 경제학자인 슈미타 샤르마 데베쉬와르(Shumita Sharma Deveshwar)는 "연합 파트너의 요구가 명확히 드러난 것에서 알 수 있듯이, 모디는 이제 권력을 유지하기 위해 의존해야 하는 동맹들과 협상해야 하는 상황에서 정치적 환경이 더욱 복잡해졌다"고 말했다.

수많은 위험

데베쉬와르는 "정부가 올해 현금이 풍부하고 적자 목표가 위험하지 않지만, 재정 우려는 더 나아가 있다"고 말했다.

"하나의 지역 정당의 요구를 수용할 경우 다른 정당들의 요구가 증가하고, 이는 다른 지역의 유권자들에게 정치적 편애로 비춰질 수 있는 위험이 있다"고 그녀는 말했다.

카르나타카, 서벵골, 케랄라를 포함한 주들은 오랫동안 연방 정부가 징수한 세수의 공정한 몫을 받지 못하고 있다고 불평해왔다. 주들은 세금을 통해 자체적으로 수익을 창출할 능력이 제한되어 있으며, GDP의 3% 이상을 차입할 수 없다.

인도의 적자와 정부 부채를 억제할 수 있는 능력은 현재 최저 투자 등급 수준인 신용 등급에 영향을 미칠 것이다. S&P 글로벌 등급은 인도의 재정 지표가 개선되면 향후 몇 달 내에 등급 상향 조정을 시사했다.

재무장관 니르말라 시타라만(Nirmala Sitharaman)은 이전에 2026년 3월까지의 회계연도 동안 예산 적자를 GDP의 4.5%로 줄이겠다고 약속했으며, 이는 정부의 중요한 목표로 남아 있다고 피치 등급(Fitch Ratings Ltd)의 아시아 태평양 국가 담당 이사인 제레미 주크(Jeremy Zook)는 말했다.

그는 "그 외에는 재정 경로에 대한 명확성이 떨어진다"고 말했다. "우리는 점진적인 적자 축소가 지속될 것으로 예상하지만, 연합 정치의 현실은 중기적으로 통합 속도가 느려질 수 있음을 의미할 수 있다"고 덧붙였다.

BJP의 예상보다 저조한 선거 성과는 향후 12개월 동안 몇몇 주요 주에서 선거가 열리기 전에 유권자 지지를 확보하기 위한 복지 지출의 가능성을 높인다. 시타라만의 7월 23일 예산 연설은 앞으로 연합정부의 지출 우선순위에 대한 단서를 찾기 위해 투자자들이 주목할 것이다.

엘라라 증권 인디아 Pvt Ltd의 경제학자인 가리마 카푸르(Garima Kapoor)는 "정부가 잉여 자금의 일부를 대중적 조치에 사용할지라도 동맹의 일부 요구는 확실히 충족될 수 있다"고 말했다. 그녀는 정부가 올해 적자 목표를 유지할 수 있을 것이라고 덧붙였다.

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