콘스텔레이션 에너지와 비스트라, AI붐으로 S&P 500에서 최고의 성과

원자력 에너지 회사인 콘스텔레이션 에너지(Constellation Energy)와 비스트라(Vistra)가 슈퍼 마이크로(Super Micro)와 엔비디아(Nvidia)에 이어 S&P 500에서 최고의 성과를 기록하며 반도체를 넘어 AI 붐에 투자하는 기업들로 주목받고 있다.

9일(현지시간) 로이터에 따르면, 비스트라의 주가는 올해 132% 상승했고, 콘스텔레이션 에너지의 주가는 81% 올랐다. 이는 벤치마크 S&P 500 지수의 16.7% 상승과 비교된다. 데이터 센터, 제조업체 및 전기차 제조업체의 전력 수요 증가로 인해 청정하고 지속 가능한 에너지 공급에 대한 필요성이 커지고 있기 때문이다.

뱅크오브아메리카(Bank of America)는 6월 노트에서 '롱 온리' 투자자들과 헤지펀드의 해당 섹터 노출이 사상 최고치를 기록했다고 말했다.

뱅크오브아메리카는 대형주 펀드의 20% 이상이 최소한 비스트라 또는 콘스텔레이션의 주식을 보유하고 있으며, 이는 연초의 13%와 비교된다고 말했다.

LPL 파이낸셜(LPL Financial)의 최고 기술 전략가 아담 턴퀴스트(Adam Turnquist)는 "해당 섹터 내에서 청정 에너지 테마와 데이터 센터 수요와 관련된 어떤 것에 레버리지를 두고 싶을 것"이라고 말했다.

콘스텔레이션과 비스트라 같은 원자력 에너지 회사들은 미국 정부의 대형 기술 기업들이 급증하는 AI 전력 수요를 충족시키기 위해 기후 친화적인 새로운 에너지 생산에 투자하도록 촉구하는 정책에서 특히 혜택을 받을 것으로 예상된다.

미국 최대 원자력 발전소 운영자인 콘스텔레이션 에너지의 최고경영자(CEO) 조셉 도밍게즈(Joseph Dominguez)는 5월에 "데이터 경제와 콘스텔레이션의 원자력 에너지는 땅콩버터와 젤리처럼 잘 어울린다"고 말했다.

애널리스트들은 더 많은 경쟁을 허용하는 비규제 유틸리티들이 AI 데이터 센터와 장기 계약을 체결할 수도 있으며, 이는 올해 초 탈렌 에너지(Talen Energy)와 아마존 웹 서비스(Amazon Web Services, AWS) 간에 체결된 계약과 유사하며, 이로 인해 마진과 현금 흐름이 개선될 것이라고 믿고 있다.

BMO 캐피탈 마켓(BMO Capital Markets)의 매니징 디렉터 제임스 탈라커(James Thalacker)는 "탈렌-AWS 계약은 콘스텔레이션과 비스트라의 기대치를 높이는 데 기여했으며, 이들 또한 유사한 거래를 실행할 수 있는 원자력 시설을 보유하고 있다"고 말했다.

10년 만기 미국 국채 수익률이 정점을 찍었다는 베팅은 고정 수입과 자본 경쟁을 벌이는 배당 지급 유틸리티 섹터에 긍정적이다.

그러나 일부 비규제 유틸리티의 밸류에이션은 업계 평균을 상회하고 있다. 콘스텔레이션의 12개월 선행 주가 수익 비율(PER)은 S&P 500 유틸리티 섹터의 16.5배에 비해 25배로 거래되고 있다고 LSEG 데이터는 보여준다.

에코핀(Ecofin)의 포트폴리오 매니저 미셸 스나예르(Michel Sznajer)는 "이들 회사가 공급-수요의 타이트닝에 따라 포착할 수 있는 수익의 양적 증가로 인해 밸류에이션 프리미엄이 정당화된다"고 말했다.

5월까지 유틸리티는 S&P 섹터 중 최고의 성과를 보였으나 그 이후 일부 상승분을 상실했다.

데이터트렉 리서치(DataTrek Research)의 공동 창립자 니콜라스 콜라스(Nicholas Colas)는 투자자들이 "AI에 대한 우회적인 투자"가 최소한 현재로서는 사라진 것처럼 보인다고 말했다.

콜라스는 "유틸리티 섹터는 장기적으로 괜찮은 총수익을 얻을 수 있는 합리적인 장소이지만, AI에서 이익을 얻는 보다 직접적인 방법으로 기술 주식에 집중할 것"이라고 말했다.

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