골드만삭스, 엔비디아 아직 저평가

골드만삭스는 엔비디아 목표주가를 22% 상향 조정했다. AI 관련 투자 증가와 엔비디아의 경쟁 우위를 근거로 들었다. 경쟁사의 도전에도 불구하고 엔비디아는 당분간 GPU 업계 표준으로 남을 것으로 전망했다.

8일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면, 골드만삭스의 화요일 보고서에서 엔비디아 주가는 연초 이후 81% 급등에도 불구하고 여전히 상승 여력이 충분하다고 언급되었다.

골드만은 엔비디아 목표주가를 1000달러에서 1100달러로 상향 조정했는데, 이는 현 주가 대비 22%의 상승 여력을 의미한다.

골드만에 따르면 엔비디아는 성장 속도와 향후 수년간 성장세의 지속 가능성을 감안할 때 동종업체 대비 여전히 상대적으로 매력적인 밸류에이션에 거래되고 있다.

골드만삭스 애널리스트 토시야 하리는 "당사 커버리지 유니버스 대비 '단지' 36% 프리미엄에 불과한 35배 수준에서 거래되는 NVDA 주가는 특히 긍정적인 EPS 전망치 상향으로 또 한 단계 상승할 것으로 본다"며 "이는 지난 3년간 중간값 프리미엄인 160%에 비해서도 낮은 수준"이라고 말했다.

하리는 특히 최근 메가캡 기술주들의 발언에 고무되었는데, 이들은 실적 발표 콜에서 2024년 투자가 증가한 데 이어 2025년에는 AI 인프라에 더 많은 돈을 쓸 것임을 시사했다.

이러한 투자는 엔비디아의 지속적인 매출 및 이익 성장을 견인할 것으로 보인다. 특히 올해 말 출시 예정인 차세대 블랙웰 AI 칩이 기대된다. 엔비디아는 5월 22일 장 마감 후 실적을 발표할 예정이다.

하리는 "2024년 이후에도 AI 지출이 지속될 것이라는 견해를 뒷받침하는 분기 중 주목할 만한 데이터 포인트에는 기술 중심 기업들의 언급이 포함된다"고 말했다.

1. TSMC는 AI 시장에 대한 단기 및 장기 전망을 재확인했으며, 서버 AI 프로세서 매출이 전년 대비 두 배 이상 증가할 것으로 예상했다.

2. 아마존, 메타 플랫폼 등 1차 대형 클라우드 업체들은 2024년 이미 높은 수준의 AI 관련 설비투자가 2025년에는 더욱 증가할 것임을 시사했다.

3. 일부 AI 대형 클라우드 및 기업용 소프트웨어 기업들은 AI 수익화의 초기 신호를 강조했다.

4. AMD는 AI 중심 GPU 칩 MI300의 2024년 매출 가이던스를 35억 달러에서 40억 달러로 상향 조정했다.

5. 슈퍼마이크로컴퓨터는 AI 서버 수요 급증에 힘입어 강력한 매출 성장과 사상 최대 수주 잔고를 기록했다.

AMD의 새로운 칩과 메가캡 기술 기업들의 내부 칩 설계로 경쟁이 엔비디아의 GPU 사업을 잠식하기 시작했지만, 이는 엔비디아를 넘어뜨리기에 충분하지 않을 것이라고 하리는 말했다.

하리는 "엔비디아는 하드웨어와 소프트웨어 역량은 물론 수십 년에 걸쳐 구축한 설치 기반 및 생태계, 그리고 향후 몇 년간 혁신할 속도를 아우르는 경쟁 우위로 인해 당분간 사실상 업계 표준으로 남을 것"이라고 말했다.

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