스탠포드 블록체인클럽 발표 '타입III 스테이블코인' 신뢰 없는 수익 창출 방식 주목

스탠포드 블록체인클럽(Stanford Blockchain Club)이 3월 28일 캡랩스(Cap Labs)의 벤자민(Benjamin)과 재(Jae)가 개발한 자율 스마트 계약에 의해 관리되는 수익 창출형 스테이블코인의 새로운 카테고리인 '타입III 스테이블코인'을 소개하는 논문을 발표했다.

31일(현지시간) 크립토뉴스에 따르면, 스탠포드 블록체인 리뷰(Stanford Blockchain Review)에 게재된 이 논문은 '타입III 스테이블코인'과 함께 분산형 금융(DeFi)의 패러다임 전환을 제시했다. 이 모델은 자체 실행 스마트 계약을 활용해 수익 창출과 사용자 보호를 자율적으로 관리한다. 캡랩스의 벤자민과 재가 작성한 이 연구는 타입III를 기존 수익 창출형 스테이블코인에 영향을 미치는 확장성과, 안전성 제한의 해결책으로 제시했다.

타입III 스테이블코인은 자본 할당, 운영자 감독, 구제책에 대한 규칙을 변경 불가능한 스마트 계약에 인코딩함으로써 인간 거버넌스를 제거한다. 중앙화된 타입I이나 DAO가 관리하는 타입II 모델과 달리, 타입III는 의사결정을 '리스테이커'에게 위임한다. 리스테이커는 제3자 운영자를 지원하기 위해 자산을 담보로 제공한다. 이 운영자들은 대출과 같은 전략을 통해 수익을 창출하며, 리스테이커는 전략이 실패할 경우 슬래싱 위험에 직접 노출되기 때문에 안전성을 우선시하도록 유인된다.

ETH 덴버(ETH Denver)의 스테이블 서밋(Stable Summit)에서 벤자민이 발표한 이 프레임워크는 현재 수익 모델의 주요 과제를 해결한다. 타입I 스테이블코인은 시대에 뒤처질 수 있는 중앙화된 팀에 의존하는 반면, 타입II는 분산화된 위원회의 부패 위험에 직면한다. 캡랩스의 해결책은 시장 주도 금리를 통해 전략 전환을 자동화하고 실패 시 삭감된 자금을 사용자에게 재분배하여 법적 중개자 없이 검증 가능한 구제책을 보장한다.

그러나 이 논문은 상충관계도 인정한다. 복잡한 스마트 계약 의존성은 기술적 위험을 초래하며, 초기 도입은 보안을 위해 인증된 기관으로 제한될 것이다. 이러한 한계에도 불구하고, 지지자들은 이 모델의 지연 시간 감소와 허가 없는 장기적 비전이 수익 창출형 스테이블코인의 대중 채택을 가능하게 할 수 있다고 주장한다. 현재 수익 창출형 스테이블코인은 2000억 달러 규모의 스테이블코인 시장에서 단 10%만 차지하고 있다.

캡랩스의 혁신은 전통금융(TradFi) 기관들이 DeFi 통합을 점점 더 탐색하는 시점에 등장했다. 스테이블코인은 여전히 인간의 판단 오류와 재량적 통제의 취약점에 묶여 있다. 이 논문은 수익 창출 변형 제품이 자본 분배에서 수동 감독을 제거하지 않는 한 확장 가능한 성장을 달성하지 못할 것이라고 주장한다. 알고리즘 정밀도에 고정된 타입III의 아키텍처는 코드 주도 거버넌스를 통해 운영자, 리스테이커, 최종 사용자 간의 동기를 조화시키려고 한다.

타입III의 첫 설계자로서 캡랩스는 단계적 배포를 구상하고 있으며, 초기에는 액세스를 민주화하기 전에 기초 신뢰를 강화하기 위해 기관 협력자를 유치할 계획이다. 이 청사진은 스테이블코인을 단순한 거래 유틸리티를 넘어 암호화 책임성으로 보호되는 민첩하고 수익 최적화된 도구로 변화시키는 중요한 도약을 의미한다.