VanEck, 솔라나 시가총액 3% 성장 전망… 2025년 말 520달러 예상

5일(현지시간) 크립토슬레이트에 따르면, 솔라나(SOL)는 현재 스마트 컨트랙트 플랫폼(SCP) 시장에서 15%의 점유율을 차지하고 있으며, 2025년 말까지 22%로 확대될 가능성이 있다고 반에크(VanEck)가 전망했다. 이에 따라 솔라나의 가격은 520달러까지 상승할 것으로 예상된다.

반에크는 솔라나의 시가총액 증가 요인으로 개발자 생태계의 성장, 탈중앙화 거래소(DEX) 점유율 증가, 네트워크 수익 확대, 활성 사용자 증가 등을 꼽았다. 또한, 미국 M2 통화 공급량 증가와 암호화폐 시장 시가총액 간의 상관관계를 분석해 솔라나의 SCP 시장 점유율을 예측했다. M2 통화 공급량은 2025년 말까지 22조3000억 달러에 도달할 것으로 예상되며, 2023년 10월 이후 연평균 3.2%의 성장률을 유지할 것으로 보인다.

반에크의 분석에 따르면, SCP 시장 전체 시가총액은 2025년 말까지 43% 증가한 1조1000억 달러에 이를 것으로 전망된다. 이는 2021년 기록한 9890억 달러를 넘어서는 수준이다. 솔라나의 경우, 자기회귀(AR) 모델을 활용한 예측 결과 시가총액이 약 2500억 달러에 도달할 가능성이 있으며, 현재 유통 중인 4억8600만 개의 SOL을 기준으로 하면 1개당 가격이 520달러에 이를 수 있다는 분석이다.

솔라나는 2024년 1월 기준으로 DEX 거래량(45%), 체인 수익(45%), 일일 활성 지갑(33%)에서 가장 높은 점유율을 기록하며 레이어-1 블록체인 중에서 가장 두각을 나타내고 있다. 반에크는 이러한 추세가 유지된다면 솔라나의 연간 예상 수익이 60억 달러에 이를 수 있다고 전망했다. 현재 솔라나 네트워크 수익은 기본 수수료, 우선 처리 수수료(priority fees), 최대 추출 가능 가치(MEV) 수익으로 구성된다. 기본 수수료는 네트워크 사용에 대한 최소 비용으로 1월 기준 솔라나의 전체 수익에서 1%를 차지했으며, 우선 처리 수수료는 43%를 차지했다.

MEV는 솔라나의 주요 수익원으로, 전체 수익의 56%를 차지했다. MEV 구조상 블록 빌더가 60%의 MEV 수익을 가져가고, 검증인이 40%를 확보하는 방식이다. 그러나 만약 검증인이 MEV 수익의 80%를 차지하는 이더리움(Ethereum)과 유사한 구조로 변경된다면, MEV 수익은 현재 34억 달러에서 68억 달러로 증가할 수 있다. 이는 솔라나 검증인의 수익이 56% 증가할 수 있음을 의미한다.

반에크는 솔라나의 MEV 수익 확대를 위해 여러 개선책을 제시했다. 현재 솔라나 검증인의 92%가 Jito MEV 경매 소프트웨어를 사용하고 있지만, 일부는 비공개 메모리 풀(private mempool)을 활용해 특정 트레이더에게 유리한 환경을 조성하고 있다. 이를 해결하기 위해 검증인 화이트리스트 도입, 애플리케이션 수준의 MEV 보호 조치, DEX 가격 투명성을 높이는 RFQ(Request-for-Quote) 시스템 도입 등이 제안되었다.

솔라나의 프로토콜 개선도 중요한 요소로 작용할 전망이다. 반에크는 Jito 시스템 개선, 새로운 검증인 클라이언트 ‘파이어댄서(Firedancer)’ 도입이 솔라나의 성장을 촉진할 수 있다고 분석했다. 파이어댄서는 솔라나 네트워크의 성능을 향상시키고, 트랜잭션 처리 속도를 높이는 데 기여할 것으로 보인다. 또한, 다중 리더(Multi-leader) 모델을 도입해 여러 검증인이 동시에 블록을 제안할 수 있도록 하면, 블록 빌더의 과도한 영향력을 줄이고 MEV 수익의 공정한 분배를 유도할 수 있다.

솔라나의 애플리케이션(dApp) 생태계도 빠르게 확장되고 있다. 2022년 이더리움 기반 애플리케이션이 전체 dApp 수익의 84%를 차지했던 반면, 솔라나는 0.26%에 불과했다. 그러나 2024년에는 이더리움의 점유율이 32%로 하락한 반면, 솔라나는 42%로 증가했다. 이에 따라 솔라나의 dApp 수익은 2022년 400만 달러에서 2024년 12억5000만 달러로 급등했다.

개발자 유입도 솔라나의 성장세를 뒷받침하고 있다. 2024년 한 해 동안 솔라나 네트워크에는 7625명의 새로운 개발자가 합류했으며, 이는 같은 기간 이더리움의 신규 개발자(6456명)보다 많은 수치다. 이는 솔라나가 점점 더 많은 개발자들에게 매력적인 플랫폼이 되고 있음을 시사한다.

반에크는 MEV 최적화가 성공적으로 이루어진다면 솔라나 검증인의 수익성이 더욱 향상될 것이며, SOL 수요가 증가해 2025년 말까지 500달러를 넘어설 가능성이 크다고 전망했다.

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