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이더리움(Ethereum)이 올해 초 유망한 출발을 보였음에도 불구하고 비트코인(Bitcoin)과 솔라나(Solana)에 비해 부진한 성과를 보이고 있으며, 비트와이즈의 최고투자책임자(CIO) 맷 후건(Matt Hougan)은 이를 잠재적인 역발상 투자 기회로 보고 있다.
18일(현지시간) 더 블록(The Block)에 따르면, 비트와이즈의 최고투자책임자 맷 후건은 "현재 아무도 이더리움을 좋아하지 않는다"고 말했다. 이더리움/비트코인 비율이 최근 3년 만에 최저치인 0.04 아래로 떨어졌다. 후건은 우려할 만한 이유가 있지만, 연말을 앞두고 이더리움이 잠재적인 역발상 투자 기회를 제공할 수 있다고 했다.
시가총액 기준 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움은 올해 초 유망한 출발을 보였음에도 불구하고 좋은 한 해를 보내지 못했다. 더 블록의 이더 가격 페이지에 따르면 이더리움은 올해 들어 단 1% 상승에 그쳤다. 반면 전체 암호화폐 시장이 지난 6개월 동안 어려움을 겪었음에도 불구하고 비트코인은 2024년에 42% 상승했고, 솔라나는 27%의 상승률을 기록했다.
후건은 화요일 늦게 고객들에게 보낸 메모에서 "커뮤니티의 분위기가 힘들다"며 미국 선거 위험, 솔라나로부터의 경쟁 증가, 토큰 경제학의 도전, 그리고 현물 상장지수펀드(ETF) 결과의 혼조세를 이더리움이 침체에 빠진 주요 요인으로 꼽았다.
7월 미국에서 현물 이더리움 ETF가 승인되었지만, 후건에 따르면 증권거래위원회(SEC)는 여전히 스테이킹된 이더를 증권으로 보는 듯하다. 만약 카말라 해리스(Kamala Harris)가 11월 대선에서 승리하고 바이든 행정부의 암호화폐에 대한 회의적인 태도를 이어간다면 이더리움은 계속해서 규제적 도전에 직면할 수 있다고 후건은 말했다.
비트와이즈의 ETHW를 포함한 현물 이더리움 ETF 자체도 비트코인 기반 상품들에 비해 혼조된 결과를 보였다. 새로 출시된 펀드들에 21억 달러의 순유입이 있었지만, 이는 수수료가 더 높은 그레이스케일의 기존 상품인 ETHE에서 28억 달러의 순유출로 상쇄되었다.
후건의 견해로는 솔라나와 같은 경쟁자들의 부상도 이더리움에 역풍으로 작용하고 있다. 그는 "암호화폐 서클에서는 솔라나와 다른 새로운 체인에 대해 낙관적이고 오래되고 비용이 많이 드는 기술을 가진 이더리움에 대해 비관적인 것이 다소 유행이다"라고 말했다.
마지막으로, 이더리움이 레이어 2 네트워크의 거래량 증가에 집중한 결과 이더리움 기본 체인에서의 거래량이 크게 줄어 수익이 4년 만에 최저치를 기록했다. 후건은 "많은 이들이 이더리움이 기본 레이어 1 블록체인에서 벗어나 확장함으로써 스스로 발등을 찍은 것이 아닌지 의문을 제기한다"고 덧붙였다.
그러나 후건은 이러한 도전들이 정서와 가격에 미치는 영향에도 불구하고 더 큰 그림을 놓치고 있다고 주장했다. 이더리움과 솔라나가 모두 탈중앙화 애플리케이션을 위한 '공용 컴퓨터'를 만들려고 하지만, '획기적인 성공'을 거둔 것들은 거의 모두 이더리움이 지배하고 있다고 후건은 말했다. 그는 이더리움 네트워크에서 발행된 스테이블코인의 절반 이상, 체인에 잠긴 디파이(DeFi) 자산의 60% 이상, 그리고 인기가 높아지고 있는 예측 플랫폼 폴리마켓(Polymarket)의 결제 계층으로 선택된 것을 예로 들었다.
후건은 "이더리움은 블록체인의 마이크로소프트와 같다. 모두가 구글과 슬랙, 줌에 대해 이야기하고 싶어 하고 그럴 만한 이유가 있다. 각각이 시장에 혁신적인 기술을 가져왔기 때문이다. 하지만 마이크로소프트는 여전히 이들 모두를 합친 것보다 크다"고 말했다.
비트와이즈 CIO는 솔라나나 다른 체인에 대해 부정적인 견해를 가진 것은 아니지만, 너무 많은 사람들이 이미 확립된 이더리움의 성공을 간과하고 있다고 보고 있다. 그는 "이더리움의 도전 중 어느 것도 실존적으로 보이지 않으며, 기회는 넘쳐난다. 11월 선거와 그에 따른 규제 명확성이 나타나면서 시장이 이더리움을 재평가할 것으로 예상한다. 지금으로서는 연말까지 잠재적인 역발상 베팅으로 보인다"고 결론지었다.
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