디지털 자산 시장 조성의 핵심 원리와 전망… 유동성 제공의 역할 조명

28일(현지시간) 더블록에 따르면, 디지털 자산 시장에서 시장 조성자는 거래 원활성을 높이고 유동성을 제공하는 중요한 역할을 한다. 시장 조성자는 매수자와 매도자 사이에서 지속적으로 주문을 공급하여 호가 스프레드를 줄이고, 이를 통해 거래 비용을 낮추는 역할을 한다. 이러한 활동은 투자자들의 시장 접근성을 개선하고, 가격 변동성을 줄이는 데 기여한다.

일반적으로 시장 조성자는 기관 투자자로 구성되며, 상당한 자본과 리소스를 활용해 시장의 비효율성을 공략한다. 하지만 이들의 활동은 종종 가격 조작과 연결지어 오해를 받기도 한다. 실제로 시장 조성자는 기존 시장의 비효율성을 이용하여 수익을 창출할 뿐, 인위적으로 가격을 조작하는 것이 아니다.

보고서는 시장 조성자의 투명성 부족이 이러한 오해를 초래한다고 지적한다. 일부 기관 투자자는 다크풀(dark pool)이나 딜러 시장을 통해 거래를 숨기거나, 복잡한 헤징 및 포트폴리오 재조정을 통해 거래 전략을 노출하지 않기도 한다. 이러한 방식은 시장 조성자의 역할을 불분명하게 만들고, 투자자들이 신뢰할 수 있는 시장 조성자를 선택하는 데 어려움을 초래한다.

시장 조성자의 역할을 보다 명확하게 이해하기 위해 본 보고서는 전통 금융 시장과 디지털 자산 시장 간의 차이를 설명한다. 전통 금융 시장에서는 주로 인간 시장 조성자가 활동하지만, 디지털 자산 시장에서는 중앙화 거래소와 탈중앙화 거래소가 혼합된 하이브리드 시장 구조가 존재한다. 이들 시장에서 주문장 기반의 거래와 인간 시장 조성자의 활동이 결합되어 유동성을 제공한다.

본 보고서는 또한 자동화 시장 조성자(AMM, Automated Market Maker)보다는 인간 시장 조성자의 역할에 집중하여 분석을 진행한다. 향후 보고서에서는 유동성의 중요성, 시장 조성자의 품질 평가 기준, 그리고 시장 참여자들이 신뢰할 수 있는 시장 조성자를 선택하는 방법에 대한 심층적인 논의가 이어질 예정이다.

결론적으로, 디지털 자산 시장에서 시장 조성자의 역할과 영향력은 점점 더 커지고 있으며, 보다 높은 투명성과 교육이 필요하다. 본 보고서는 시장 조성자의 역할을 명확히 이해하고, 투자자들이 보다 신뢰할 수 있는 시장 환경을 조성하는 데 기여할 수 있도록 제작되었다.

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