코인쉐어스, 이더리움 투자 가치 평가 불명확

코인쉐어스(CoinShares)에 따르면 전문 투자자들이 이더리움(Ethereum)의 애플리케이션 호스팅 잠재력에 대해 긍정적으로 평가하고 있지만, 많은 이들에게 이더리움의 기본 암호화폐인 이더(ether)에 대한 투자 사례는 여전히 불분명한 것으로 나타났다.

25일(현지시간) 더 블록에 따르면, 암호화폐 자산 운용사 코인쉐어스는 화요일 이더의 가치에 직접적인 영향을 미치는 요인들에 초점을 맞춘 새로운 이더리움 사용 보고서를 발표했다. 코인쉐어스는 주요 동인이 이더리움 트랜잭션에 대한 수요라고 밝혔다. 매튜 키멜(Matthew Kimmell) 연구원은 "이는 이용자들이 이더리움이 제공하는 서비스에 얼마나 지출할 의향이 있는지에 달려 있다"고 설명했다.

그러나 코인쉐어스의 제임스 버터필(James Butterfill) 연구 책임자는 별도의 글에서 "이더리움 생태계가 계속 확장되고 있지만, 트랜잭션 수요가 소수의 투기적 사용 사례에 고도로 집중되어 있어 플랫폼의 장기적 가치에 대한 우려를 낳고 있으며 지속 가능한 온체인 유틸리티 육성에 초점을 맞출 필요가 있다"고 덧붙였다.

코인쉐어스에 따르면 이더리움 트랜잭션은 스테이킹 수익률, 화폐 채택, 금융 담보 사용 등 다른 어떤 것보다 이더의 가치를 훨씬 더 많이 높인다.

분석가들은 이더리움이 기본적인 자산 이전에서 탈중앙화 애플리케이션, 금융 도구, 스테이킹 및 레이어 2 기술과 같은 인프라와의 복잡한 상호작용으로 전환되었다고 지적했다. 생태계가 점점 더 많은 기능을 제공하고 있지만, 사용의 대부분은 여전히 당초 구상했던 다양한 실제 애플리케이션보다는 투기와 단순한 토큰 이전에 집중되어 있다고 설명했다.

키멜은 "불편한 진실은 매우 적은 수의 서비스가 지속적으로 이더리움 사용의 대부분을 차지한다는 것"이라고 말했다.

키멜에 따르면 이더리움의 주요 사용 사례는 탈중앙화 거래소로, 유니스왑(Uniswap)이 일관되게 선두를 달리며 거래 수수료의 90% 이상을 차지하고 있다. 버터필은 오픈씨(OpenSea)와 같은 NFT 마켓플레이스가 2021년에 잠시 급증했지만 그 영향력이 감소했으며, 유니스왑과 1인치(1inch), 메타마스크(MetaMask) 같은 애그리게이터가 애플리케이션 활동의 주요 동인으로 남아 투기가 핵심 유틸리티임을 강조하고 있다고 덧붙였다.

분석가들에 따르면 토큰 이전도 네트워크 활동의 중심이며, 스테이블코인이 암호화폐의 가장 지속 가능하고 직관적인 사용 사례 중 하나로 점점 더 중요한 역할을 하고 있다. 키멜은 "이더리움 생태계가 확장됨에 따라 이전되는 토큰의 유형이 크게 다양화되었지만, 이더와 스테이블코인이 거래 수수료 지출 측면에서 지배적인 자산으로 부상했다"고 언급했다.

키멜은 이더리움이 이용자들이 연간 수십억 달러를 지출할 의향이 있는 다양한 애플리케이션을 지원하도록 성공적으로 성장했지만, 이더리움 체인에 대한 수요 추세는 감소하고 있다고 말했다.

키멜에 따르면 최근 몇 년간 레이어 2 솔루션의 부상은 확장성 문제 해결에 도움이 되었지만 이더리움 기본 레이어에 대한 수요를 "잠식"하여 이더의 가치와 더 넓은 생태계 간의 관계를 복잡하게 만들었다. 그는 "우리의 관점에서 볼 때, 레이어 2를 강력히 장려한 최신 주요 변경사항인 EIP-4844는 이더의 가치를 레이어 1 플랫폼 수요와 연결한 EIP-1559의 경제적 설계 이점에 직접적으로 반하는 작용을 했다"고 설명했다.

키멜은 앞으로의 과제는 확장될 뿐만 아니라 이용자에게 의미 있는 장기적 가치를 더하고 이더리움 서비스에 대한 지속 가능한 수요를 이끄는 온체인 유틸리티를 육성하는 것이라고 결론지었다.

뉴스 속보를 실시간으로...토큰포스트 텔레그램 가기