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마켓

미국 규제 악재 터졌는데... 가상자산 시장은 왜 불타고 있을까?

크립토닷컴(Crypto.com)

2026.09.22 09:25:30

1. 거시경제 및 전통 금융 시장 동향

- 미 연준의 금리 인상과 매파적 기조: 미 연방준비제도(Fed)가 만장일치로 기준금리를 0.25%p 인상했습니다.

공개된 점도표에 따르면 위원 18명 중 16명이 연내 최소 한 차례의 추가 인상을 예상하며 매파적(통화 긴축 선호) 입장을 지속하고 있습니다.

- 일본 중앙은행의 금리 인상: 일본 중앙은행 역시 최근의 인플레이션에 대응하여 기준금리를 30년 만에 최고 수준으로 인상했습니다.

- 미국 증시 혼조세: 연준의 금리 인상과 국채 금리 상승, 원유 가격 변동성으로 인해 증시는 전반적으로 압박을 받았습니다.

다우존스 지수는 -1.7%, S&P 500 지수는 -0.1% 하락했으나, 주후반 대형 기술주와 헬스케어주의 반등으로 나스닥 지수는 +0.70% 상승하며 마감했습니다.

- 국채 금리 및 원유 가격: 미 10년물 국채 금리가 5.00%를 돌파하고 2년물 금리는 4.76%로 올랐습니다.

WTI 원유는 중동 긴장감으로 한때 배럴당 106달러를 넘어섰으나 주말께 100달러 아래로 하락했습니다.

- 견조한 미국 경제 지표: 8월 미국 리테일 판매가 전월 대비 1.2% 증가(예상치 0.7% 상회)하고 주간 실업수당 청구 건수가 196,000건으로 감소하며 탄탄한 경제 기반을 보여주었습니다.

2. 가상자산 시장 및 온체인 동향

- 주요 가상자산 반등: 가상자산 시장의 가격, 거래량, 변동성 지수는 각각 +5.38%, +12.18%, +142.03% 상승했습니다.

비트코인(BTC)은 +5.66%, 이더리움(ETH)은 +6.79% 상승했으며, 알트코인 중에서는 니어(NEAR, +81.1%), 아발란체(AVAX, +55.2%), 유니스왑(UNI)이 유의미한 상승세를 이끌었습니다.

- 상장지수펀드(ETF) 자금 흐름: 미국 비트코인 현물 ETF는 전주 4억 6,300만 달러 순유출에서 돌아서 6,000만 달러 순유입을 기록했습니다.

반면 이더리움 현물 ETF는 1억 4,000만 달러 순유출을 보였습니다.

- 로빈후드 체인 활성화 감소: 로빈후드 체인의 일일 수수료 수익이 최고점(2,510만 달러) 대비 약 81% 급감한 470만 달러를 기록했고, 일일 거래량도 65% 감소했습니다. 다만 예치 자산 규모(TVL)는 14억 2,000만 달러에서 16억 달러로 12.7% 증가했습니다.

3. 주요 규제 및 정책 뉴스

- 미국 CLARITY 법안 부결 및 CFTC 동향: 미국 상원에서 CLARITY 법안의 안건 상정이 부결되었습니다.

법안이 정체되자 미 상품선물거래위원회(CFTC)는 가상자산 규제 제안서를 백악관예산관리국(OMB)에 제출했으며, 월렛 인터페이스 등 패시브 소프트웨어 제공업체에 대한 조치 유예 기준을 마련했습니다.

- SEC의 토큰화 증권 거래소 한시적 면제: 미 증권거래위원회(SEC)는 자격을 갖춘 토큰화 증권 거래소에 대해 5년간의 조건부 등록 면제를 부여하여, 자동화 마켓 메이커(AMM) 및 리퀴디티 풀을 통한 토큰화 주식 거래의 법적 길을 마련했습니다.

- 디지털 자산 과세 법안 발의: 미국 하원 세입위원회가 소액 네트워크 수수료 면제, 워시 세일 규제, 마이닝 및 스테이킹 관련 규정을 포함한 '디지털 자산 세제 확정 법안'을 발의했습니다.

- 영국 FCA의 토큰화 금 규제 완화 검토: 영국 금융감독청(FCA)은 런던의 글로벌 금 시장 지배력을 유지하기 위해 토큰화된 금을 기존 펀드 규제에서 예외로 두는 맞춤형 프레임워크를 검토 중입니다.

4. 기업 및 기술 업데이트

- 써클(Circle)의 Arc 블록체인 공개: 써클이 USDC를 가스비로 사용하는 EVM 호환 레이어1 블록체인 'Arc'를 발표했습니다.

- 블랙록, 마스터카드, 비자, 스탠다드차타드 등 100개 이상의 주요 기관이 참여하며, 20개가 넘는 법정화폐 연동 스테이블코인 및 토큰화 자산을 지원합니다.

- 도이치방크의 가상자산 커스터디 추진: 독일 최대 은행인 도이치방크가 2026년 말까지 비트코인, 이더리움, USDC, EURC 등을 지원하는 유럽 규제 준수 커스터디(보관) 서비스를 제공할 계획입니다.

- 비트코인 및 이더리움 기술 업데이트:

비트코인 코어 32.0 버전이 최종 테스트 단계에 진입했으며, 10월 10일 출시를 목표로 하고 있습니다.
이더리움 개발진은 'Glamsterdam' Sepolia 테스트넷 일정을 10월 6일로 설정했습니다.
지캐시(Zcash)는 블록 생성을 75초에서 25초로 단축하는 NU7 업그레이드를 11월 5일 목표로 추진하고 있습니다.

"불확실성 해소"로 받아들인 시장

악재 자체보다 무서운 것은 '어떻게 될지 모르는 불확실성'입니다.

- 연준의 금리 인상은 발표 이전부터 시장에 90% 이상 선반영(Priced-in)되어 있었습니다.

- 막상 실제 발표가 이루어지자 시장은 이를 "더 이상의 악재는 없다"는 시그널로 받아들였고, 불확실성이 해소되면서 하락에 배팅했던 숏(Short) 포지션의 청산과 함께 기술적 반등이 촉발되었습니다.

CLARITY 법안 부결: '지연'일 뿐 '산업의 폐기'가 아니다

CLARITY 법안의 상동 부결은 악재가 맞지만, 시장은 이를 법안 개정이 미루어진 것(Delay)으로 평가했습니다.

- 부결의 주된 원인이 가상자산 자체의 위험성 때문이라기보다 대통령 윤리 규정, 기존 지역은행의 이자 반발 등 정치적·행정적 갈등에 있었기 때문입니다.

- 또한 이미 SEC와 CFTC의 기존 가이드라인(비트코인·이더리움 등의 상품 분류 등)하에서 기본적 거래 프레임워크는 작동하고 있어, 당장의 산업 마비로 이어지지는 않는다는 안도감이 형성되었습니다.

기관 중심의 기관 수급 체질 변화 (ETF 효과)

과거(2022년) 금리 인상기에는 개인 중심의 리테일 자금이 빠르게 이탈하며 급락했습니다. 그러나 현재는 비트코인 및 이더리움 현물 ETF를 통해 대형 기관 자금이 유입된 상태입니다.

- 현물 ETF 자금은 단기 뉴스에 일희일비하여 매도하기보다 장기적인 자산 배분 관점에서 포트폴리오를 주기적으로 재조정(Rebalancing)합니다.

- 지난주 비트코인 현물 ETF로 다시 6,000만 달러 규모의 자금이 순유입으로 돌아선 점이 하방을 든든하게 받쳐주었습니다.

거시경제의 역설: "여전히 단단한 미국 경제"

연준이 금리를 올린 근본적인 배경에는 미국의 견조한 경제 지표(소비 및 고용 호조)가 있습니다.

금리가 오르는 것은 부담이지만, 경기 침체(Recession) 없이 연착륙할 수 있다는 기대감이 함께 작용했습니다.
위험 자산 전반(나스닥 대형 기술주, 가상자산)에 대해 "경기가 받쳐주니 견딜 수 있다"는 매수세가 유입되었습니다.

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