[GWDC 2026] "RWA, 발행 넘어 활용으로"…아시아 금융기관, 실물 수익 온체인 연결

RWA 시장의 경쟁축이 '실물자산을 어떻게 토큰화할 것인가'에서 '토큰화된 자산을 어떻게 활용하고 수익을 창출할 것인가'로 이동하면서 전통 금융기관과 온체인 금융의 접점이 빠르게 확대되고 있다.

30일 서울 aT센터에서 열린 'GWDC 2026 코리아'에서는 'ETF에서 토큰으로: 아시아 금융기관은 어떻게 실물 기반 수익을 온체인으로 가져오고 있는가(From ETF to Token: How Asia's Financial Institutions Are Bringing Real-World Yield On-Chain)'를 주제로 패널 토론이 진행됐다.

김수민 플룸 네트워크(Plume Network) 한국 총괄이 모더레이터를 맡았으며 김윤호 에프앤가이드(FnGuide) 디지털자산팀장, 자오 첸(Zhao Chen) 핀체인(FinChain) CEO, 춘다 맥케인(Chunda McCain) 팍소스 랩스(Paxos Labs) 공동창업자, 파올로 라이트사이드(Paolo RightSide) 펜들(Pendle) 그로스가 패널로 참여했다.

패널은 최근 몇 년간 RWA(실물자산) 시장의 논의가 단순히 '자산을 어떻게 토큰화할 것인가'에서 '토큰화된 자산이 어떻게 실제 수익을 만들고 온체인에서 활용될 것인가'로 이동하고 있다는 데 주목했다.

김수민 총괄은 ETF가 금융상품을 단순하고 표준화된 형태로 만들어 투자자의 접근성을 높였다면, 다음 단계는 이러한 금융상품을 온체인에서 프로그래밍 가능한 형태로 만드는 것이라고 화두를 던졌다.

김윤호 팀장은 RWA가 블록체인 기술을 실생활과 연결하는 역할을 하고 있다고 평가했다. 과거에는 블록체인이 실제 생활에 폭넓게 활용될 것이라는 기대가 있었다면, 현재 RWA가 투자자들이 블록체인 기반 자산을 이해하고 실제로 이용하게 만드는 접점으로 자리 잡고 있다는 설명이다.

기관의 참여도 시장 변화의 중요한 배경으로 꼽았다. 에프앤가이드는 전통 금융시장에서 금융정보와 지수를 제공해온 기업으로, RWA와 디지털자산을 통해 기존 사업 영역을 온체인 시장으로 확장할 기회를 모색하고 있다. 김 팀장은 이처럼 기존 금융기업들이 시장에 참여하면서 RWA 생태계 역시 함께 성장하고 있다고 설명했다.

자오 첸 CEO는 거시경제와 수익률 환경을 RWA 성장의 또 다른 배경으로 짚었다.

그는 전통금융과 크립토 시장의 수익률을 '시소'에 비유했다. 어느 한쪽의 수익률이 높아지면 자금이 그쪽으로 이동하는 구조라는 설명이다. 특히 온체인 수익률이 낮아지면서 스테이블코인 형태로 온체인에 머물던 자금이 오프램프 없이 전통금융 상품의 수익에 접근하려는 수요가 커지고 있다고 말했다.

자오 CEO는 이 과정에서 RWA가 전통금융의 수익을 크립토 시장으로 가져오는 연결고리 역할을 할 수 있다고 강조했다. 기존 금융상품에 접근하기 위해 자금을 온체인 밖으로 이동시키는 과정에서 발생하는 비용과 마찰을 줄이면서 전통금융 익스포저를 확보할 수 있다는 설명이다.

춘다 맥케인 공동창업자는 RWA 시장의 핵심 변화로 '활용성(utilization)'을 꼽았다.

그는 시장이 지금까지 토큰화 인프라를 구축하고 자산을 발행하는 데 많은 시간과 자본을 투입했다면 이제는 "발행 이후 무엇을 할 것인가"라는 질문에 답해야 하는 단계에 들어섰다고 설명했다.

이에 따라 시장의 초점 역시 RWA를 단순 발행하는 데서 벗어나 실제 사용 사례를 구축하는 방향으로 이동하고 있다고 강조했다. 토큰화된 자산이 실제 금융 생태계에서 사용될 수 있도록 유동성과 인프라, 활용처를 만드는 것이 중요해졌다는 설명이다.

그는 최근 토큰화 주식의 활용 사례를 이러한 변화의 사례로 언급했다. 토큰화된 주식을 단순히 발행하는 데 그치지 않고 실제 생태계 안에서 활용할 수 있게 되면서 RWA가 핵심 사업에 실질적인 영향을 미치는 구조가 만들어지고 있다는 설명이다.

맥케인은 향후 RWA 시장 역시 자산 자체보다 '그 자산으로 무엇을 할 수 있는가'가 더욱 중요해질 것으로 전망했다.

파올로 라이트사이드는 실제 온체인 투자자의 행동에서도 변화가 나타나고 있다고 설명했다.

과거 펜들 이용자들은 미국 국채(T-bill) 기반 상품이나 스테이블코인을 활용한 상대적으로 낮은 위험의 수익 전략을 주로 선호했지만, 최근에는 패밀리오피스와 펀드매니저 등 기관 성격의 투자자들이 직접 자금을 온체인에 투입하는 방법을 문의하고 있다고 밝혔다.

온체인을 통해 글로벌 시장에 접근하는 동시에 디파이(DeFi) 생태계에서 자산을 활용하려는 수요가 나타나고 있다는 설명이다.

RWA의 수익원 역시 다양해지고 있다.

라이트사이드는 초기 RWA 시장의 수익이 주로 미국 국채에서 나왔다면 최근에는 사모주식(Private Equity), 크레딧, AI 컴퓨팅 등 다양한 실물 경제 영역으로 확대되고 있다고 설명했다. 이에 따라 RWA에서 발생한 여러 형태의 수익이 디파이 시장으로 유입되는 구조가 형성되고 있다고 말했다.

그는 다음 단계로 RWA를 '프로그래머블 수익(programmable yield)'으로 활용하는 시장을 제시했다. 토큰화된 자산을 단순 보유하는 데 그치지 않고 대출 자산이나 담보로 활용하거나 다른 디파이 전략과 결합하면 새로운 금융상품과 투자 기회를 만들 수 있다는 설명이다.

패널들은 RWA 시장이 단순한 '토큰화' 경쟁을 넘어 실제 자산과 수익을 온체인 금융에 연결하는 단계로 진입하고 있다는 데 의견을 모았다.

전통 금융기관의 참여가 확대되고 토큰화 자산의 종류와 활용처가 다양해지면서 ETF가 금융상품의 접근성을 확대한 것처럼 토큰화가 금융상품을 보다 프로그래밍 가능하고 유동적인 형태로 변화시킬 수 있다는 설명이다.

'GWDC 2026 코리아'는 웹3랩스(Web3Labs)와 하이파이랩스가 공동 주최하고 토큰포스트와 테크허브 뉴스가 공동주관하는 글로벌 웹3 개발자 콘퍼런스다. 29~30일 서울 aT센터에서 '빌더를 위한, 빌더에 의한(For Builders, By Builders)'을 주제로 열리며 AI, 블록체인, 디지털자산, RWA, 스테이블코인, 온체인 금융 등 산업 주요 의제를 다룬다.