작성자: Twitter | @0xSleepinRain

앞서 언급했듯 이번 10월 전망은 매우 간결하게 진행되며, 블로거 개인적으로 참여하고 싶은 3~5개의 토큰에 대해 자세히 이야기하려고 합니다. 이전보다 더 간결하고 정보 효율이 높기를 바랍니다.

TLDR: $UNI $SOL Berachain $TAO $WELL $ENA

시장의 투기 방식은 두 가지로 나뉩니다. 첫 번째는 인위적인 내러티브로, 특정 대장주 토큰을 독자적으로 성장시키는 방식입니다. 예를 들어 $SUI 같은 경우가 이에 해당합니다. 두 번째는 혁신이 준비되고 나타나며 폭발하는 방식입니다. 이 혁신은 재미있는 폰지일 수도 있고, $AXS처럼 시장의 요구를 대폭 충족시키는 내러티브일 수도 있습니다. (이번 라운드에서 memecoin은 비전형적인 사례로 볼 수 있습니다.)

일반적으로 첫 번째 내러티브 파도는 보통 사람들에게 더 많은 기회를 제공합니다. 큰 혁신은 보통 거시적 유동성이 넘치는 상황에서 발생하며, 자본의 수익성 및 효율성에 대한 요구가 혁신을 이끄는 원동력이 됩니다.

이번 라운드의 큰 문제는 ‘지난 라운드처럼 유동성을 유입하고 이동시킬 수 있는 내러티브가 나타나지 않았다’는 점입니다. 자산 가격 형성의 핵심은 유동성입니다. 내러티브가 유동성을 유도하지 못하면 자산 투기도 어렵습니다. 모두가 meme에 집중하고 있으며, meme에 약간의 소식이 들리면 관련된 meme이 즉시 등장합니다. 하지만 meme 내러티브는 투자자들이 쉽게 피로를 느끼게 하고, 결국에는 무너지게 마련입니다.

그렇다면 암호화폐 시장에 여전히 기회가 있을까요?

블로거는 기회가 여전히 있다고 생각합니다. 적어도 암호화폐 시장에서는 몇 가지 주요 내러티브가 병행해서 발전하고 있습니다.

1. 의도 추상화 & 체인 추상화

이 내러티브의 궁극적인 목표는 '사용자와 유동성을 낮은 진입 장벽과 무감각한 방식으로 크립토에 진입하고 참여하게 하는 것'입니다. 전망은 밝아 보이지만, 이건 폰지가 아니기 때문에 대규모 부의 기회가 생기지는 않을 가능성이 큽니다.

본질적으로 이러한 투기 활동은 '코인 사용자들이 이 내러티브가 새로운 후속 투자자를 가져올 수 있을 것이라고 믿는' 사고방식에 기반하고 있습니다. 하지만 이 내러티브가 실제로 많은 사용자와 유동성을 코인 시장에 불러올 수 있을지는 아직 의문입니다.

이 내러티브의 핵심 촉매제는 $UNI v4의 출시입니다.

Uniswap v4의 출시는 이 내러티브에 대한 시장의 주목을 끄는 촉매제로 작용합니다. 앞으로 이 내러티브가 발전하는 과정에서 프론트엔드는 시장에서 가장 주목받는 투기 대상이 될 가능성이 높고, Uniswap v4와 같은 '인프라 계층'과 '유동성 상호작용 계층'은 그 다음일 것입니다. 초기 단계에서는 가장 큰 기회가 $UNI에 있을 가능성이 큽니다. 이와 유사한 개념의 $COW, $1INCH도 기회가 있을 것으로 보입니다.

2.Layer 경쟁

현재 시장에서 Layer 1 경쟁은 가장 주류 내러티브입니다.

이번 사이클에서 시장 투기의 주축은 Solana이며, 가끔 다른 Layer 1이 Solana와 경쟁하기 위해 나타납니다. 예를 들어 $AVAX는 'meme 투기'와 '대형 기업과의 PR 발표'로 토큰 가격을 올렸습니다. 현재 $SUI도 비슷한 방식입니다. 이들은 'OTC 거래를 통해 영어 CT들에게 매수 신호를 보내고, 새로운 내러티브를 인위적으로 만드는' 방식과 'memecoin 투기' 및 '유동성 유지를 위한 $SUI 토큰 인센티브'를 통해 시장의 주목을 받고 있습니다. 주목할 점은 Sui의 DeFi 수익률도 상당히 괜찮다는 것입니다.

많은 Layer 1들이 memecoin을 통해 시장의 주목과 유동성을 끌어들이려고 하지만, 대부분 큰 성과를 거두지는 못했습니다 (예: BSC).

따라서 Layer 1 간의 경쟁은 단기 이벤트일 가능성이 큽니다. 이러한 Layer 1들은 단기적으로 참여할 수 있으며, 이는 프로젝트 측의 요구와 일치하기 때문에 수익을 올릴 수 있습니다.

다른 Layer 1 전략 중 하나는 Fantom의 Rebrand입니다 — 더 성능 좋은 체인으로 브랜드를 업그레이드하는 것입니다. 처음에 사용자가 없으면 미래의 에어드롭을 기대감으로 삼아 참여를 유도하는 방식입니다. 본질적으로 이전 Layer 2와 유사한 방식이지만, 에어드롭 전에 유효합니다.

블로거가 주목하는 Layer 1 목록은 Solana $SOL과 Berachain입니다.

Solana를 주목하는 이유는 간단합니다. Binance에서 어떤 Layer 1이 가장 많은 대규모 memecoin을 보유하고 있는지 보면 됩니다. memecoin은 Layer 1의 비장의 무기입니다.

Berachain의 PoL은 이번 사이클에서 Layer 1 합의 메커니즘의 유일한 큰 혁신으로, 사용자, 노드, 프로젝트 측 간의 역동적인 게임이 도입되었습니다. 또한 이들은 투명성, 탈중앙화, 공정한 방식으로 생태계를 지원하고 있습니다. 블로거는 Berachain 생태계에 깊이 참여하고 있으므로, 더 많은 기대를 하고 있습니다. DYOR 하세요.

기본 Layer 1 경쟁 외에도 블로거는 모듈형 내러티브도 매우 좋아합니다. 모듈형은 이번 사이클에서 많이 논의된 새로운 내러티브입니다. 사실 아래 그림을 보면 됩니다. 그러나 모듈형 대상은 복잡합니다. 블로거는 원래 $EIGEN을 지지하려 했지만, $EIGEN에서 해킹 사건이 발생해 커뮤니티에서 큰 반향을 일으켰습니다. 그럼에도 불구하고 블로거는 여전히 $EIGEN을 지지하며, $EIGEN이 다른 모듈형 프로젝트에서 자금을 흡수하여 Q4에서 가격 상승을 보여줄 가능성이 있다고 생각합니다 (진정한 투기 활동은 다음 사이클에 일어날 가능성이 큽니다).

3. AI

AI 내러티브는 더 이상 설명할 필요가 없습니다. 최근 OpenAI의 움직임만 봐도 충분합니다. 그리고 이전에는 AI 토큰들이 NVIDIA 주식과 동조하는 경향도 있었습니다. 최근 Crypto AI 섹터에서 가장 잘 나가는 토큰은 $TAO입니다. 대상 토큰을 고를 때는 가장 강력한 토큰을 선택해야 합니다. AI 토큰의 투기는 기본적인 펀더멘털과는 관계가 없습니다. 우리는 AI 산업의 변화를 주로 주목해야 합니다. (중국의 TAO $NMT도 주목할 만한데, 이 투기는 $TAO의 뒤를 잇게 될 것입니다. DYOR 하세요.) 핵심은 '대세 하락 중의 가격 움직임'과 '적절한 시간 지점'입니다.

이런 투기는 AI 버블이 터지기 전까지 계속될 것입니다. 버블이 터지기 전까지 우리는 그저 버블을 즐길 수밖에 없습니다.

스테이블코인 경쟁과 DeFi

현재 스테이블코인 섹터의 경쟁이 갈수록 치열해지고 있습니다. PayPal의 진입, Binance가 FDUSD를 지원하기 시작한 것, BlackRock이 스테이블코인 섹터에 적극적으로 진출하고 있는 것, Coinbase가 Base에서 USDC와 유로 스테이블코인을 운영하고 있는 것이 그 예입니다.

이러한 경쟁 속에서 우리가 투기할 수 있는 주요 대상은 Sky(구 MakerDAO), $LQTY, 그리고 $ENA 세 가지 토큰입니다.

Sky는 가장 오래된 탈중앙화 스테이블코인 프로젝트로, 최근에는 거버넌스 토큰과 네이티브 스테이블코인의 전환을 추진 중입니다. Sky는 금리 인하가 프로젝트 제품에 미치는 영향을 줄이고, 'RWA 수익을 통해 채택을 유도하는 것'에서 '토큰 인센티브를 통해 채택을 유도하는 것'으로 전환하려고 합니다. 이후 Sky는 SubDAO 형식으로 새로운 판을 벌려 프로젝트의 스테이블코인 채택 규모를 유지하려고 할 것입니다. 재정적 기회는 분명히 있겠지만, 지금 커뮤니티는 Sky의 최근 행보를 크게 환영하지 않고 있습니다. 블로거도 커뮤니티에서 나오는 부정적인 의견을 목격했습니다.

또한, 神鱼 님이 말한 것처럼 금리 인하는 DeFi의 경쟁력을 높일 것입니다. DeFi 섹터, 특히 Ethereum과 Solana의 DeFi에는 기회가 있습니다. 간단히 말해, 어느 Layer 1 체인이 활동량이 많고 TVL이 높다면, 그 체인의 DeFi 프로젝트 토큰이 더욱 인기를 끌 가능성이 높습니다. 앞으로 높은 수익에 대한 수요가 새로운 기회를 만들어낼 수도 있습니다. 하지만 그것은 대규모 상승장이 와야 가능할 것입니다. 우리는 천천히 한 걸음씩 지켜봐야 합니다.

여기서 Ethereum Layer2 Basechain을 별도로 언급하고 싶습니다. Base는 최근 매우 좋은 성과를 보이고 있으며, TVL이 9월에 크게 상승했습니다. 펀더멘털의 성장은 새로운 재정적 기회를 가져올 수 있습니다. 여기서 우리는 Coinbase가 Basechain을 추진하는 이유를 명확히 이해해야 합니다. Base는 Coinbase가 암호화 업계에서의 영향력을 확대할 수 있게 하며, 또한 Coinbase에 정렬기 수익을 제공합니다. Base가 잘되면 Coinbase도 이익을 얻기 때문에 Coinbase는 Base 생태계의 지속적인 성장을 추진할 동기를 충분히 가지고 있습니다(이전에 $AERO의 가격 상승도 이와 같은 이유에서였습니다).

현재 Coinbase가 추진하고 있는 것은 무엇일까요?

cbBTC입니다.

Moonwell과 Aerodrome이 cbBTC 성장의 주요 장소가 될 것입니다. 현재 Moonwell은 cbBTC 유동성 채굴 보조금을 제공하고 있습니다. $WELL의 가격을 끌어올리면 더 많은 cbBTC의 채택을 촉진할 수 있을 것입니다(블로거 개인의 의견입니다).

$LQTY는 v2에 대한 기대감이 있습니다(11월). 이는 커뮤니티에서 인정받은 탈중앙화 스테이블코인입니다. Sky의 전환 자체가 $LQTY에게는 호재입니다. 이는 최근 $LQTY의 급등 이유 중 하나이기도 합니다(블로거 개인의 의견입니다). 산업 변화의 영향과 예상 실현은 $LQTY의 미래 가격에 영향을 미칠 수 있습니다.

$ENA의 경쟁력은 '이번 사이클에 등장한 새로운 유형의 스테이블코인'과 'BlackRock과의 협력을 통해 새로운 UStb 스테이블코인을 출시한다'는 점에 있습니다. 이 협력의 영향력은 BlackRock Buidl 펀드에 참여하는 프로젝트들보다 훨씬 큽니다. 깊이 있는 협력은 최고의 촉매제가 될 것입니다. 최근 $ENA의 에어드롭과 잠금 해제가 우리에게 진입 기회를 제공할 수 있을 것입니다.

또한 블로거가 주목하는 다른 토큰은 $PENDLE과 $BANANA입니다. $PENDLE은 이전에 여러 차례 언급한 적이 있으며, 최근 BTCFi를 추진 중이고 v3에 대한 기대감도 있습니다.

게임 섹터에서는 $PIXEL, $PRIME, $PIRATE을 고려하고 있습니다. 블로거 개인적으로는 게임 섹터 관점이 아닌, 이 프로젝트들의 개별적인 촉매제를 중심으로 봐야 한다고 생각합니다.

BTC 생태계는 아직 관찰이 필요합니다(핵심 수요는 여전히 있습니다. 자세한 내용은 블로거의 metagame 글을 참고하세요). 현재 우리는 여전히 시장이 광부들이 수익을 늘리기 위해 체인에서의 활발한 활동을 필요로 한다고 생각하는 단계에 있습니다. BTC 생태계가 새로운 기회를 내놓을 수 있기를 기대합니다. 하지만 문제는, 체인 상의 거래 수수료가 급증하는 현상이 장기적으로는 이어지지 않을 가능성이 크다는 것입니다. 광부들이야 좋아할 수 있지만, 시장이 계속해서 그 비용을 감당할 수는 없을 것입니다.

memecoin 내러티브에 대해 블로거는 주류 memecoin들이 유동성이 돌아온 후 큰 상승을 보일 가능성이 있다고 생각합니다. $WIF와 $PEPE가 가장 큰 기회를 가지고 있습니다. memecoin은 예측할 수 없으며, 그저 트렌드를 따라야 합니다. 전반적으로 블로거는 여전히 memecoin 섹터를 긍정적으로 보고 있으며, 이 섹터에서 최소 두 개의 10B+ 시가총액 memecoin이 나타날 것으로 예상합니다. $DOGE와 $SHIB처럼 말이죠.

마지막으로, 10월에 주목할 만한 이벤트들을 간단히 정리해보겠습니다:

JEWEL Colosseum PvP on Metis: 이 두 프로젝트가 어떤 시너지를 낼지 모르겠지만, $METIS는 확실히 잘 나가고 있습니다.

XRP ETF와 SEC: 개인적으로 XRP에 괜찮은 반등 기회가 있을 것으로 보입니다. DYOR(본인 연구 필수).

STX Nakamoto 업그레이드: $STX에 긍정적인 영향을 미칠 것이며, Stacks에서 재정적 기회가 나올 가능성이 큽니다.

DUSK 메인넷 출시: 현재는 이 섹터에 큰 관심을 두고 있지 않습니다.

AVAX 서밋 (10월 16일~18일): 주목할 만한 행사입니다.

WLD "New World" with Sam Altman: AI 산업과 밀접하게 관련된 이벤트입니다.

RENDER 마이그레이션 보상 종료: 이 시점에서의 움직임을 주시하세요.

TIA: 약 $1.05B의 잠금 해제 예정입니다.

JPY 금리 결정: 일본 엔화 금리 결정에 따른 시장 변동성을 주의해야 합니다.

 

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