하이퍼리퀴드 24시간 거래량 14억달러…지속성은 별도 확인

하이퍼리퀴드의 9월 21일 24시간 무기한 선물 거래량이 약 14억달러(약 1조8956억원)로 집계됐다. 하루 동안 발생한 거래 명목가치를 보여주는 수치인 만큼, 지속적인 거래 확대나 신규 자금 유입으로 해석하기는 어렵다.

하이퍼리퀴드는 온체인 주문장과 무기한 선물 거래를 지원하는 탈중앙화 거래 생태계다. Bitcoinist는 하이퍼리퀴드가 해당 기간 약 14억달러 규모의 무기한 탈중앙화거래소(DEX) 거래량을 기록했다고 전했다.

무기한 선물은 만기가 없는 파생상품이다. 거래자는 레버리지를 활용해 기초자산 가격 변동에 노출되며, 계약을 유지하는 동안 펀딩비와 청산 위험을 부담할 수 있다.

현재 디파이라마에는 하이퍼리퀴드의 24시간 무기한 선물 거래량이 13억4400만달러(약 1조8198억원), 미결제약정이 106억7200만달러(약 14조원)로 표시돼 있다. 다만 이 수치는 9월 21일 하루 거래량과 기준 시점이 달라 같은 시계열로 직접 비교할 수 없다.

거래량의 성격도 구분해야 한다. 디파이라마는 무기한 선물 거래량을 레버리지를 포함한 모든 거래의 명목가치로 집계하고 있어 실제 예치금이나 현물시장으로 유입된 자금과는 다르다.

따라서 거래량이 커졌다는 사실만으로 이용자 수, 예치금, 수익성 또는 하이퍼리퀴드 토큰 가격 변화를 단정할 수 없다. 하루 동안 포지션이 여러 차례 열리고 닫히면 실제 투입 자금보다 명목 거래대금이 크게 늘어날 수 있다.

하이퍼리퀴드의 온체인 구조에서는 주문·취소·체결·청산 과정이 블록체인에 기록된다. 공식 개발자 문서는 무기한 선물 시장의 메타데이터와 자산별 시세, 펀딩비, 미결제약정 등을 API로 제공하며 자산별 일일 명목 거래량 항목도 포함한다고 설명한다.

펀딩비는 계약 가격과 기초자산 가격의 차이를 반영해 롱·숏 포지션 사이에서 지급되는 비용이다. 거래량이 늘어도 미결제약정이나 펀딩비가 함께 움직이지 않는다면 시장 참여 강도와 포지션 쏠림을 같은 방식으로 해석하기 어렵다.

청산 규모도 함께 봐야 한다. 레버리지를 활용한 무기한 선물에서는 가격 변동이 포지션 청산으로 이어질 수 있어, 거래량 증가는 신규 참여뿐 아니라 기존 포지션의 정리 과정에서도 나타날 수 있다.

디파이라마 리서치는 8월 31일 하이퍼리퀴드의 월간 무기한 선물 거래량을 약 2200억달러(약 297조8800억원) 수준으로 설명했다. 월간 누적치와 특정 하루의 24시간 거래량은 집계 기간이 다르므로 동일한 지표처럼 비교해서는 안 된다.

하이퍼리퀴드는 무기한 선물과 현물 거래를 지원하며, 온체인에서 거래 활동을 확인할 수 있는 구조를 갖췄다. 이 때문에 단일 거래소의 하루 거래량뿐 아니라 미결제약정과 펀딩비, 청산 규모를 함께 살피는 접근이 필요하다.

본지는 앞서 하이퍼리퀴드의 빌더 배포형 무기한 선물 시장에서 특정 인터페이스에 거래량이 집중됐다고 보도했다. 당시 사례처럼 전체 거래 규모와 별개로 어느 시장과 자산에 거래가 몰렸는지도 거래량의 성격을 판단하는 요소다.

9월 21일 하이퍼리퀴드 공식 채널은 무기한 선물 시장에 추적 손절매 주문을 도입했다고 밝혔다. 해당 기능은 포지션에 유리한 방향으로 기준 가격을 따라가다가 설정한 거리나 비율만큼 되돌림이 발생하면 시장가 주문을 실행하는 방식이다.

결국 14억달러 수치는 하이퍼리퀴드에서 하루 동안 발생한 파생상품 거래 활동을 보여주는 자료다. 이후 거래량이 같은 수준을 유지하는지, 미결제약정과 펀딩비, 청산 규모가 어떻게 변하는지는 별도 시계열 자료로 확인해야 한다.