갤럭시 리서치 총괄 “스트래티지, 자본전략으로 시간 벌었지만 압박 지속”

갤럭시 리서치 총괄 알렉스 손은 스트래티지(MSTR)의 최근 자본 관리 개편이 단기적으로 유동성과 우선주 구조에 대한 시장 우려를 완화했지만, 구조적 문제를 해결하기보다는 시간을 번 조치에 가깝다고 밝혔다.

그는 핵심 문제가 스트래티지의 비트코인 보유량이 아니라 우선주와 자본구조상 의무를 감당할 달러 유동성 부족이라고 설명했다. 이 과정에서 여러 주주 계층의 이해가 충돌할 수 있다는 지적이다.

알렉스 손은 비트코인 현금화 장치가 단기 안정성을 줄 수 있지만, 시장에는 스트래티지가 비트코인을 매도할 수 있다는 우려를 키울 수 있다고 봤다. 이는 ‘비트코인을 팔지 않는다’는 기존 서사를 약화시켜 가격과 신뢰에 부담이 될 수 있다.

그는 현재 비트코인 시장이 약세를 보이고 바닥 확인이 아직 불확실한 상황이라며, 새 프레임워크가 스트래티지에 더 나은 시장 여건을 기다릴 시간을 일부 제공했다고 평가했다.