600억 위안 위안화 어음, 23일 홍콩서 발행

중국 인민은행이 9월 23일 홍콩에서 600억 위안 규모의 위안화 중앙은행어음을 발행할 예정이다. 이번 발행은 홍콩 내 역외 위안화 자산 공급과 금융시장 유동성에 영향을 줄 수 있는 일정이다.

홍콩 정부는 8월 21일 인민은행이 홍콩 금융관리국의 중앙통화시장단위(CMU)를 통해 위안화 어음을 발행한다고 밝혔다. 발행 규모와 일정은 공개됐지만 만기와 금리는 입찰 결과가 발표된 뒤 확인된다.

Crypto Briefing은 이번 입찰이 9월 23일 진행되며 발행 규모가 600억 위안이라고 보도했다. 해당 보도에 포함된 182일물이라는 세부 조건은 공식 첨부문서에서 검증되지 않았다.

위안화 중앙은행어음은 인민은행이 홍콩 등 역외 시장에서 발행하는 단기 금융상품이다. 중앙은행이 어음을 발행하면 시장에 유통되는 위안화 자산과 역외 금리 상품이 늘어나는 효과가 생길 수 있다.

인민은행은 2025년 통화정책 보고서에서 홍콩 내 위안화 중앙은행어음 발행이 위안화 수익률 곡선을 개선하고 역외 위안화 시장과 채권시장 발전을 지원한다고 밝혔다. 위안화 국제화와 홍콩의 국제 금융센터 기능 강화도 발행의 정책적 의미로 제시했다.

인민은행은 2025년 3분기 홍콩에서 3개월물 300억 위안, 6개월물 600억 위안, 1년물 150억 위안 등 총 1050억 위안 규모의 중앙은행어음을 발행했다. 이번 발행 규모는 지난해 3분기 전체 발행액의 일부에 해당한다.

앞선 3월 입찰에서는 600억 위안 발행에 1416억3000만 위안이 신청됐다. 평균 낙찰금리는 1.40%였으며 최고 낙찰금리는 1.48%, 최저 낙찰금리는 1.25%였다.

3월 입찰에서 신청액이 발행액을 웃돌았지만 당시 수요가 9월 입찰에서도 반복될지는 알 수 없다. 발행 시점의 금리 수준과 역외 위안화 자산에 대한 투자 수요가 함께 반영되기 때문이다.

홍콩의 역외 위안화 시장에서는 중앙은행어음과 위안화 채권이 주요 투자·거래 수단으로 활용된다. 딤섬본드처럼 홍콩 등 역외시장에서 발행되는 위안화 표시 채권과 함께 위안화 자산 선택지를 넓히는 역할을 한다.

CMU는 홍콩 금융관리국이 운영하는 금융시장 결제·보관 인프라다. 인민은행은 이 시스템을 통해 홍콩 금융기관과 투자자가 참여하는 역외 위안화 금융상품 발행 절차를 진행한다.

이번 발행이 역외 위안화 유동성을 줄이거나 늘릴지는 발행 이후 시장의 자금 흐름과 투자자 수요에 따라 달라질 수 있다. 현재 공개된 자료만으로 CNH 환율이 어느 방향으로 움직일지 판단하기는 어렵다.

이번 9월 발행에 대해 금융기관이나 시장 참가자가 내놓은 별도 논평은 공개되지 않았다. 따라서 과거 입찰의 높은 신청액을 이번 발행에 대한 시장 기대나 환율 전망으로 확대해석하기는 어렵다.

중국 본토의 위안화 시장과 홍콩의 역외 위안화 시장은 거래 환경과 유동성 구조가 다르다. 홍콩에서 발행되는 중앙은행어음은 본토 통화정책 전체를 직접 보여주는 지표라기보다 역외 위안화 시장을 관리하는 수단으로 볼 수 있다.

이번 발행의 최종 규모와 신청액, 낙찰금리는 9월 23일 입찰 결과가 발표된 뒤 확정된다. 만기와 금리 역시 해당 결과에서 함께 확인될 예정이다.

입찰 결과가 공개되면 3월 발행과 비교한 수요 규모와 낙찰금리 변화, CNH 환율 및 역외 위안화 유동성의 움직임을 추가로 살펴볼 수 있다.