누군가 Forex에서 어떤 통화 쌍이 가장 중요하고 가장 유동적인지 묻는다면 대답은 즉시 따를 것입니다. 초보자도“물론, EUR / USD”라고 말할 것입니다. 의심의 여지가 없습니다.이 쌍의 거래량은 하루에 $ 1.1 조에 이릅니다. 이 통화는 세계에서 가장 강력한 두 경제 국가를 대표하며 미국 달러는 최초의 가장 중요한 준비 통화입니다. 대부분의 중앙 은행은 많은 양의 금 및 외환 보유고 (60 % 이상)를 미국 달러로 계속 저장합니다. 유로는 22 % 이상으로 2 위를 차지했습니다.
블룸버그에 따르면 달러화가 점차 위치를 잃고 있다는 점에 유의해야합니다. 블룸버그에 따르면 전 세계 지불액의 최고점 (45.3 %)은 2015 년 4 월이었습니다. 이제 SWIFT 통계에 따르면 유로화는 그다지 많이는 아니지만 달러. 2020 년 10 월,이 시스템이 제공하는 송금의 37.8 %는 유로화 였고 달러의 비율은 37.64 %였습니다. (영국 파운드는 6.92 %로 큰 마진으로 3 위를 차지했습니다.)

미국 통화 약세에도 불구하고 달러를 묻기에는 확실히 너무 이릅니다. 국제 결제 은행 (BIS)은 2020 년 여름에 국경 간 대출 및 국제 채권의 약 50 %가 USD로 표시된다고 발표했습니다. 마지막으로 전 세계 모든 무역 송장의 약 절반은 미국 이외의 무역에서도 달러로 발행됩니다.

그리고 시장 분석가들이 미국 달러 지수 (DXY)를보고 다양한 통화의 강점을 평가한다는 사실을 잊지 마십시오. 실제로 이것은 6 개국의 화폐 단위 바구니이며 그 가치는 USD와 비교됩니다. 그리고 유로화는 57.6 %를 차지합니다 (나머지 5 개는 42.4 %에 불과합니다).

위의 모든 통계는 EUR / USD가 Forex의 주요 쌍 중 1 위임을 분명하게 보여줍니다. 다른 통화의 주요 추세를 설정하는 것은이 쌍입니다. 그리고 그것이 모든 거래자가 무슨 일이 일어 났는지, 일어나고있을 것이고, 일어날 일을 알고 이해하는 것이 필요한 이유입니다.

약간의 역사
놀랍게도 그 중요성에도 불구하고 EUR / USD 쌍은 꽤 젊습니다. 유로화는 1992 년 유럽 연합 (EU)의 창설로 인해 처음으로 비 현금 형태로 나타 났으며 1999 년 1 월 1 일에 공식적으로 나머지 유럽 통화를 대체했습니다. 몇 년이 더지나 2002 년 6 월에 EUR은 당시 가장 좋아했던 독일 마크 (USD / DEM)를 받침대에서 대체하여 유로존에서 유일한 지불 수단이되었습니다.

이 이벤트는 이후의 EUR / USD 환율 형성에 중요한 영향을 미쳤던 다른 두 가지 이벤트가 선행되었습니다. 첫 번째는 2000 년 말 미국 연방 준비 은행의 금리 인하이고, 두 번째는 2001 년 9 월 11 일 미국에서 자행 된 인류 역사상 가장 큰 네 차례의 조정 된 테러 공격입니다. 뉴욕에있는 세계 무역 센터의 쌍둥이 고층 빌딩이 파괴되었습니다. 그 결과 유로당 0.93 달러에서 시작하여 2008 년 중반에는 1.60으로 상승했습니다. 즉, 달러화는 유로화 대비 70 % 이상 하락했습니다.

그러나 유럽 중앙 은행 (ECB)은 유럽 수출에 심각한 문제를 일으키고 무역 수지에 타격을 입 혔기 때문에 유로화가 그렇게 강해지는 것을 원하지 않았습니다. 따라서 시장에서 구두 개입이 시작되었습니다. 또한이 나라의 경제 상황에 대한 긍정적 인 뉴스가 미국에서 지속적으로 나 왔으며 그 결과 EUR / USD 쌍이 남쪽으로 미끄러지기 시작하여 21 세기 20 세기의 1.032 근처에서 최저치를 기록했습니다. 2016 년 12 월 말까지

많은 분석가들은 1 : 1 수준에서 쌍에 대한 빠른 패리티를 예측했지만 이것은 발생하지 않았습니다. 그리고 이제 유럽 통화는 1 유로당 1.22 달러로 표시됩니다.

일어난 일 : 2020 년
정확히 1 년 전, 우리는 2020 년 EUR / USD 환율과 관련하여 세계 유수의 은행 전문가들이 제공 한 예측을 발표했으며 이제 어느 것이 옳고 어느 정도인지 결정할 수 있습니다.

따라서 2019 년 12 월에 Deutsche Bank, Goldman Sachs, Bank of New York Mellon 및 기타 여러 은행의 분석가들이 합의에 도달하여 2020 년에 미국 달러가 하락할 것으로 예상했습니다. 주된 이유는 글로벌 경제 성장의 둔화였습니다. 또한 대선 전날 도널드 트럼프의 압력을 받고있는 미연방 준비 제도는 이자율을 계속 낮추거나 최소한 현재 수준으로 유지할 것으로 예측됐다.

이 두 예측 모두 절대적으로 정확한 것으로 판명되었습니다. 2019 년 말에 DXY 달러 지수가 97 주변에서 변동했다면 12 개월 후 90 포인트 아래로 떨어졌습니다. 이자율도 하락했습니다 .2019 년 12 월부터 2020 년 1 월까지는 1.75 % 였고, 3 월 초에는 1.25 %로 인하 된 후 0.25 %로 완전히 떨어졌습니다.

2019 년 12 월 중국 우한에서 코로나 19가 처음 발생했을 때만 기록되었으며 전 세계적으로 유행 할 것이라는 사실은 전혀 몰랐습니다. 하지만 파이낸셜 타임즈는 미국 연방 준비 은행이 추구하는 양적 완화 (QE) 정책과 저렴한 달러 유동성으로 시장을 펌핑하면 달러가 하락할 수 있다는 Citigroup 전문가의 예측을 발표했습니다. 당시 Citigroup의 동료들은 스위스 은행 Lombard Odier와 세계 최대 투자 회사 중 하나 인 BlackRock의 분석가들의 지원을 받았습니다. 그리고이 시나리오도 100 % 실현되었으며 코로나 바이러스 전염병은이 과정의 촉매 역할을 할뿐입니다. 기존의 모든 달러의 거의 4 분의 1이 지난 1 년 만에 방출되었습니다.

일부 음모 이론가들은 코로나 바이러스가 비밀 세계 정부의 계획을 구현하고 금융 엘리트가 값싼 달러 유동성을 대량 구매하도록 돕기 위해 의도적으로 발명되었다고 주장합니다. 그러나 모든 종류의 음모를 폭로하는 것은이 리뷰의 목적이 아닙니다. 따라서 특정 수치로 돌아가서 누가 가장 정확한 예측인지 살펴 보겠습니다.

Bloomberg에 따르면 최대 시장 운영자의 합의 예측에 따르면 2020 년 말까지 미국 달러는 400 ~ 500 포인트 더 "무게를 잃고"EUR / USD 쌍은 1.16 영역으로 상승 할 것이라고합니다.

JPMorgan Chase 전문가들은 2020 년 말이 쌍의 1.14 레벨을 예측했습니다. Goldman Sachs와 Bank of America Merrill Lynch는 1.15를 호출했습니다. 그리고 독일 Deutsche Bank와 French Societe Generale은 유로당 1.20 달러 수준을 지적했습니다. 마지막 두 예측은 가장 정확한 것으로 밝혀졌습니다.이 쌍은 2020 년 말 1.225의 최고점에 도달했습니다. (이 모든 시나리오는 COVID-19가 경제에 가한 타격의 결과를 고려하지 않았습니다) .

일어날 일 : 2021 년
일부 전문가들은 미국의 경우 COVID-19의 발병을 제 3 차 세계 대전과 비교할 수 있다고 생각합니다. 30 만 명이 넘는 사망자와 노동 인구의 1/3이 지속적인 수입원없이 남아 있습니다. 전염병은 10 년의 경제 성장주기가 끝나고 대선을 맞이하는 해에 미국을 강타했습니다. 도널드 트럼프가 중국 및 유럽과의 무역 전쟁과 달러 공급 증가로 인해 경제에 추가적인 압력이 가해졌습니다.

아마도 2021 년에는 돈이 유럽으로 활발히 유입 될 것이며 달러는 깊은 평가 절하에 직면 할 것입니다. 사실, 다른 분석가들은 USD의 하락 가능성을 다르게 평가합니다.

예를 들어 Goldman Sachs는 2021 년에 가중 USD 환율이 6 % 만 하락할 것으로 예상하고 Morgan Stanley는 EUR / USD 쌍이 현재 수준에서 1.25로 상승 할 것으로 예상합니다. (그런데 그림 1.25는 다른 많은 적당한 예측에서도 들립니다).

그러나 미국 통화의 비극적 인 하락을 예측하는 사람들도 있습니다. 저명한 경제학자 인 유로 퍼시픽 캐피탈 사장 피터 쉬프와 전 모건 스탠리 아시아 대표이자 연준 이사회 위원 인 스티븐 로치는 2021 년 달러 붕괴 가능성을 50 %로 추정하고 있습니다. 동시에 Roach는 달러의 평가 절하는 35 %에이를 수 있다고 믿습니다. 씨티 그룹의 애널리스트들은 약간 작지만 인상적인 20 %의 평가 절하가 예상됩니다. 즉, 그들의 의견으로는 내년 말까지 1.40-1.44 영역에서 EUR / USD 쌍을 볼 수 있습니다.

달러 하락을 막을 수있는 것은 무엇입니까?

당연히 연방 준비 은행의 통화 정책이 긴축됩니다. 오늘 현재, 장기 인플레이션 기대치는 이미 1.85 %로 뛰어 올랐으며, 이는 규제 기관의 목표 임계 값 인 2.0-2.5 %에서 멀지 않습니다. 이 인플레이션은 달러 가치 하락으로 이어집니다. 그리고 어느 시점에서, 미국 통화가 완전히 붕괴되지 않도록 연준은 비록 큰 주저 하긴했지만 저렴한 돈으로 경제를 펌핑하는 것을 중단하고 기본 금리를 인상하는주기를 시작하도록 강요받을 것입니다.

그건 그렇고, 미국보다 더 많은 유럽은 EUR / USD 쌍의 성장을 막는 데 관심이 있습니다.

2020 년 3 월 중순 이후 유로화는 거의 지속적으로 달러화에 대해 강세를 보이고 있습니다. 이는 ECB가 1 년 동안 2 조 2 천억 유로 이상을 인쇄하고 마이너스 금리를 설정 했음에도 불구하고 그렇습니다.

유로화의 10 % 강세가 유로존 GDP를 약 1 % 감소 시킨다는 계산이 있습니다. 그리고 Citigroup에서 예측 한대로 EUR / USD 쌍이 1.40 수준으로 상승 할 것이라고 상상해보십시오. 이러한 성장은 모든 유럽 수출에 타격을 줄 것입니다. 그러면 누가 빠르게 상승하는 가격으로 EU에서 상품을 구매할까요?

ECB는 이미 달러 대비 유로를 약화시킬 기회를 가졌습니다. 그러나 이것은 일어나지 않았다. 유럽 규제 당국은 외환 시장 문제에 간섭하지 않기로 결정하고 단순히 "환율 모니터링"으로 만 제한했다. 그러나 많은 애널리스트에 따르면 통화 쌍이 약 1.25 수준으로 성장함에 따라 ECB는 통화의 추가 성장을 제한하기 위해 매우 심각한 조치를 취해야합니다. 그리고 가까운 장래에 2 조 또는 3 조 유로의 EU 경제에 대한 다음 지원 프로그램이 채택 될 가능성이 높습니다. 그리고 유럽의 여파로 영국, 캐나다, 중국 및 기타 여러 국가의 중앙 은행에서 유사한 조치를 취할 것입니다. 그리고 2019-2020을 세계 무역 전쟁의 시간이라고 부를 수 있다면 2021은 세계 통화 전쟁의 시간이 될 것입니다.

비록 ... 우리는 동시에 두 전쟁을 보게 될 것입니다.

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