최근 암호화폐 ETF 출시를 위한 신청이 급증하고 있는데, 이런 추세는 이전에도 봤습니다. 특히 블랙록이 비트코인 현물 ETF를 제안했을 때의 그 열기를 생각하면 그렇습니다. 그리고 지금 다시 이런 열기는 변동성 주식이 시카고상품거래소(CME)에서 거래되는 이더 선물을 기반으로 한 펀드를 제안하면서 시작되었습니다. 그 후로 아주 짧은 시간에 무려 12개의 새로운 펀드들이 그 경쟁에 참여하게 되었습니다.

하지만 새롭게 제안되는 펀드들이 모두 같은 것은 아닙니다:

• 자산 유형: 이 펀드들은 시카고상품거래소에서 거래되는 이더 선물, 또는 비트코인과 이더 선물의 조합에 투자하려 합니다.
• 규제적 배경: 1933년 증권법을 기반으로 한 현물 비트코인 ETF와는 달리, 이번 펀드들은 1940년 투자회사법을 바탕으로 출시하고자 합니다.
• 승인 과정: 1940년 법과 1933년 법은 서로 다른 승인 절차를 갖기 때문에, 펀드들이 출시될 속도와 가능성에 영향을 줄 것입니다.

과거의 경험을 볼 때, 블랙록의 현물 신고 후에 비트코인의 가격은 20% 급등했습니다. 하지만 새롭게 제안된 선물 기반의 ETF들이 그와 같은 관심을 끌었다고는 말하기 어렵습니다.

승인과 관련된 부분에서는 다음과 같은 주요 포인트가 있습니다:

• 선물이든 현물이든, 이러한 ETF들의 승인은 확실하지 않습니다.
• 시장의 반응을 보면, 투자자들이 승인에 대해 확신하지 못하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 그러나 승인을 받지 못한 경우나 신청을 철회한 경우가 점차 줄어들고 있어, 승인될 가능성이 점점 높아지고 있습니다.

페이팔과 스테이블코인: 새로운 방향성인가?

페이팔이 최근에 공개한 스테이블코인 PYUSD는 어떤 것인가요? 그것은 팍소스 트러스트 컴퍼니와 함께 제작된 것이며, 기존의 팍스 달러나 바이낸스 달러와 비슷한 면이 있습니다. 그렇다면 PYUSD는 그저 다른 스테이블코인 중 하나일까요?

발행자의 시각을 이해해봅시다:

• 바이낸스: 주로 암호화폐 간 거래에 초점을 맞춘 거래소입니다. 그들의 스테이블코인은 거래와 자금 이동에 큰 역할을 합니다.
• 페이팔: PYUSD의 목표는 결제 수단으로서의 역할입니다. 구매, 송금, 다른 암호화폐로의 전환 등의 활동을 주로 홍보하고 있습니다.

결과적으로 PYUSD는 단순한 거래 수단보다는 결제의 효율성에 더 중점을 둔 것으로 보입니다.

시장 동향

지난주, 암호화폐와 주식, 금, 채권 시장은 모두 다양한 움직임을 보였습니다:

• 비트코인은 0.4% 증가했습니다.
• 주식 시장에서는 S&P 500 지수와 나스닥 종합 지수가 모두 하락했습니다.
• 금은 0.9% 감소했습니다.
• 채권은 긍정적인 움직임을 보였습니다.

변동성이 큰 시장에서는 투자자들이 정보를 빠르게 파악하고 반응할 필요성이 강조되고 있습니다. 암호화폐의 빠르게 변화하는 환경 속에서, ETF의 경쟁부터 핀테크 기업의 스테이블코인 분야 진출까지, 디지털 자산의 세계는 계속해서 놀라운 변화를 보여주고 있습니다.

The Great Crypto ETF Race: What’s Next?

The boom in Crypto ETF filings

In recent weeks, we’ve witnessed an explosion in the number of crypto ETFs hoping to launch. This isn’t the first wave; a previous frenzy was sparked off by BlackRock’s filing for a spot bitcoin ETF. Here are some intriguing details to understand:

• The frenzy got rekindled by Volatility Shares’s filing for a fund based on ether futures traded on the CME.
• In the short span since that filing, a staggering 12 other funds have jumped into the fray.

Key Differences in New Filings

These newly proposed funds are not just more of the same:

1. Asset Type: These ETFs plan to invest in ether futures or a combination of bitcoin and ether futures traded on the CME.
2. Regulatory Framework: Unlike the spot bitcoin ETFs which came under the Securities Act of 1933, these ETFs are aiming for protection under the Investment Company Act of 1940.
3. Approval Process: The ’40 Act has a different approval process than the ’33 Act, which could influence the speed and likelihood of these funds coming to life.

Historical Context

Drawing parallels from the past:

• Bitcoin’s price soared over 20% after BlackRock’s spot filing, but the new futures-based ETFs have not created the same buzz.
• The BITO launch in 2021 saw a pronounced effect on both the spot price and the difference between futures and spot prices.

The Approval Dilemma

It’s essential to understand that despite the flurry of applications:

• There’s no certainty about the approvals of these ETFs, be it futures or spot-based.
• Market response suggests investors might be skeptical about their approval.

However, with every passing day sans a rejection or withdrawal, the odds of approval might be improving.

PayPal’s Foray into Stablecoins: A Different Ballgame?

Introducing PayPal USD (PYUSD)

The fintech behemoth, PayPal, recently unveiled its stablecoin — PYUSD. A collaboration with Paxos Trust Company, PYUSD seems to draw parallels with Pax Dollar (USDP) and the controversial Binance USD (BUSD). But is PYUSD just another stablecoin?

Understanding the Issuer’s Perspective

• Binance: A crypto exchange that largely deals with crypto-to-crypto trades. Their reliance on stablecoins is paramount for trading and money movement. They’ve had a tumultuous journey, especially with regulators and “wrapped assets”.
• PayPal: As a payment conglomerate, their vision with PYUSD is quite different. It’s being promoted mainly for purchases, money transfers, converting to other cryptos, and more.

Key Takeaways

• PYUSD seems to be geared more towards payment facilitation rather than mere exchange trading.
• It’ll be fascinating to watch how PYUSD carves its niche, especially given the volatile history of stablecoins.

Weekly Market Update

Crypto markets, equities, gold, and bonds all had an eventful week:

• Bitcoin: A subtle uptick of 0.4%.
• Equities: Faced a downturn with the S&P 500 and the Nasdaq Composite slipping.
• Gold: Witnessed a dip of 0.9%.
• Bonds: Displayed a positive rally, with different categories registering growth.

As we observe these oscillations, it’s a reminder of the dynamic nature of markets and the need for investors to stay informed and agile.

레퍼런스: The Race for Crypto ETFs Keeps Expanding (nydig.com)

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