비트코인의 거래 변화와 그 중요성을 알아봅니다.

선물 베이시스: 흥미론의 저식

트레이더의 심리를 파악하는 중요한 지표인 선물 베이시스의 변화를 살펴보면:

• 6월 중순, 현물 ETF에 대한 기대감으로 인한 14% 초과의 상승.
• 7월 초 정점에서 하락, 한 자릿수 초반까지의 변동.

이러한 변화는 트레이더들의 낙관적인 태도가 줄어들고 있음을 나타내며, 여러 요인이 영향을 미칩니다: 박스권 내의 거래, 3만 달러 이상의 가격 지지 실패, 여름철의 주식시장 침체 등.

변동성 변화: ATM 옵션을 통한 통찰

변동성이라는 렌즈를 통해 볼 때, 비트코인의 시장 심리는 더욱 깊은 이해를 필요로 합니다:

• 내재 변동성(IV)는 미래의 가격 변동에 대한 예상을 보여줍니다.
• 최근의 데이터에 따르면, 옵션 트레이더들은 2019년 이후로 가장 낮은 변동성을 예상하고 있습니다.

이는 트레이더에게 콜 오버라이팅의 프리미엄 감소, 변동성이 낮아져 롱 스트래들이나 스트랭글 전략의 비용 절감 등의 의미를 가집니다. 특히, 이번 달에는 현물 ETF에 대한 SEC의 결정이 중요한 이벤트로 주목됩니다.

현물 거래량 감소

미국의 중앙 집중형 거래소에서의 비트코인 거래는 감소하는 추세를 보이며, 그 원인으로는 규제, 여름철의 계절적 영향, 바이낸스 US와의 문제 등이 있습니다.

파생상품 시장의 성장

반면, 파생상품, 특히 옵션의 거래는 지속적으로 증가하고 있습니다. 이유는:

• 파생상품의 활용능력이 높은 트레이더들의 참여 증가.
• 비트코인에 대한 전통적인 투자자들의 관심 상승.

주간 시장 동향

• 비트코인: 박스권 내에서의 움직임에 따라, 주간 0.3%의 소폭 상승.
• 주식: S&P 500은 0.8% 감소, 나스닥은 0.6% 하락.
• 원자재: 금은 0.7% 하락, 기름값은 1.8% 상승.
• 채권: 대부분의 채권은 주간 내내 감소 추세.

결론

비트코인 시장은 계속해서 다양한 변화를 보여주고 있습니다. 선물 베이시스의 변화, 변동성의 감소, 현물 거래에서의 감소 및 파생상품 거래의 증가 등의 지표는 앞으로의 시장 움직임을 예측하는데 중요한 역할을 합니다.

Bitcoin Market Insights: Exploring Key Trends

Understanding the shifts in Bitcoin’s trading landscape and its implications.

Euphoria Diminishes: A Look at Futures Basis

The bitcoin trading market showcases ever-evolving dynamics. One of the intriguing metrics indicating trader sentiment is the futures basis.

What is Futures Basis?

• The futures basis refers to the price difference between the monthly settled bitcoin futures traded on the CME and the spot price of bitcoin.
• This basis is a vital indicator for understanding trader positioning.

Recent Trends

• During the euphoric rise sparked by the spot ETF in mid-June, the rolling 1-month futures basis touched a high of over 14%.
• Post the peak in early July, it’s dwindled down to the low single digits.

Implications

• Such a decline signals receding optimism amongst traders, influenced by:
• Rangebound trading.
• The inability to maintain momentum beyond $30K.
• Absence of a clear catalyst during the typically slow summer months.

Volatility Plunges: Insights from ATM Options

Bitcoin’s volatility provides valuable insights into market sentiments, especially when viewed through the lens of implied volatility (IV) of at-the-money (ATM) options.

Understanding IV

• IV is an indication of future price volatility based on how ATM options are priced.
• The latest data suggests that options traders anticipate the lowest volatility since 2019.

What this Means for Traders

• Strategies like call overwriting now receive minimal premiums.
• On the other hand, with volatility priced cheaply, approaches such as long straddles or strangles become more affordable.

Key Event to Watch

• This month, all eyes are on the SEC’s first decision concerning spot ETF applications.

Spot Trading: A Decline in Volumes

Bitcoin trading on US centralized exchanges reveals a concerning trend.

Factors Behind the Slump

• Regulatory overhang.
• The resolution of the banking crisis.
• Summer’s seasonal impact.
• Banking complications with Binance.US.
• The already discussed declining volatility.

The Rise of Derivatives

In stark contrast to spot trading, derivatives markets, especially options, are witnessing growth.

Reasons for Growth

• The influx of sophisticated traders utilizing these products.
• Increased awareness among traditional investors about opportunities within bitcoin derivatives.

Opportunities Amidst Declining Volatility

• While certain derivatives strategies might seem less appealing due to the declining volatility, others are gaining prominence, as discussed in the volatility section.

Weekly Market Wrap-up

Lastly, a brief overview of the market movements:

• Bitcoin: Largely rangebound, marking a mere 0.3% rise over the week.
• US Credit Impact: Bitcoin remained unfazed by the US credit downgrade by Fitch.
• Equities: S&P 500 saw a 0.8% dip, while Nasdaq Composite declined by 0.6%.
• Commodities: Gold registered a 0.7% decrease, while oil climbed 1.8%.
• Bonds: A challenging week with investment grade corporate bonds dipping 1.6%, high yield corporate bonds 0.4% down, and long-term US Treasuries recording a sharp 4.2% drop.

Conclusion

The world of Bitcoin remains as dynamic and intriguing as ever. From decreasing optimism indicated by the futures basis, through to changing strategies due to declining volatility, and shifts from spot to derivatives trading — keeping a close eye on these metrics can provide valuable insights into potential future market movements.

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