가상화폐 시장분석, 현물 ETH ETF와 파생상품

이더리움은 지난 주 동안 3370달러에서 3560달러 사이의 좁은 범위에서 거래되고 있다.

24일(현지시간) 코인텔레그래프에 따르면 특히, 이더리움은 6월 17일 이후 3600달러 이상으로 마감한 적이 없으며, 이는 7월 23일 미국에서 현물 이더리움 ETF 상장으로 기대되었던 중요한 기회를 놓친 것일 수 있다. 비트코인이 사상 최고치에서 10% 아래에서 거래되고 있는 상황을 고려할 때, 암호화폐 시장의 모멘텀이 부족한 것을 탓할 수는 없다. 미국 상장 현물 비트코인 ETF는 최근 두 거래일 동안 9억6100만 달러의 순유입을 기록했다. 반면, 이더리움 파생상품 지표는 이더리움에 대한 흥미 부족을 보여준다. 하지만 이것이 트레이더들이 가격 하락을 예상하고 있다는 의미일까?

애널리스트들은 현물 이더리움 ETF의 순유입에 대해 낙관적이었다. 그러나 그레이스케일 이더리움 트러스트(ETHE)에서의 잠재적 유출에 대한 우려가 있었다. ETHE는 이전에 투자자들이 현금화할 수 없었던 신탁 펀드에서 전환되었기 때문이다. 그레이스케일이 ETHE의 수수료를 경쟁사보다 훨씬 높은 2.5%로 유지하기로 한 결정도 이러한 움직임에 영향을 미친다.

암호화폐 시장 메이커 Wintermute는 7월 21일 연구 보고서에서 현물 이더리움 ETF가 초기 12개월 동안 최대 40억 달러의 유입을 생성할 것으로 예상했다. 다른 업체인 ASXN 크립토 자산 관리자는 더 낙관적으로 보며 5개월 이내에 40억 달러의 순유입을 예상했다. 이 회사는 0.15% 수수료를 부과하는 그레이스케일의 미니 이더리움 ETF 출시는 결국 유출을 완화할 것이라고 덧붙였다.

총 현물 이더리움 ETF의 초기 수요와 상관없이, 암호화폐 투자자들은 마운트곡스 거래소의 재산이 7월 23일 47,500 BTC(약 32억 달러)를 이동한 후 다소 우려하고 있다. 7월 5일 발표된 파산 절차 계획은 채권자에게 지급을 수행할 계획을 세웠다. 불확실성은 마운트곡스 주소에서 보유한 140,000 BTC 중 얼마나 시장에서 판매될지 모른다는 데서 비롯된다.

옵션 시장은 현물 ETF 기대를 앞두고 있는 역학을 보여준다. 시장이 낙관적이라면, 보통 -7% 델타 스큐를 보이는데, 이는 풋(매도) 옵션이 동일한 콜(매수) 옵션보다 저렴해진다는 의미이다. 반대로, 스큐 지표가 7%를 넘으면 가격 하락에 대한 두려움을 나타낸다.

데이터에 따르면, 지난 몇 주 동안 이더리움 옵션 스큐는 중립적인 -7% 임계값을 넘지 못했다. 이는 이더리움 가격이 7월 7일과 7월 21일 사이에 21% 상승했음에도 불구하고 신뢰 부족을 나타낸다.

트레이더들은 또한 투자자 심리를 평가하기 위해 이더리움 월간 선물 시장을 고려해야 한다. 중립 시장에서는 이러한 계약이 일반적으로 5%~10% 연율 프리미엄으로 거래된다.

데이터는 ETH 선물 프리미엄이 지난 주 동안 10% 중립 임계값을 넘었다는 것을 보여주며, 이는 온건한 낙관주의를 신호한다. 비교를 위해, 이 지표는 이더리움 가격이 5주 이내에 77% 급등한 후 3월 중순에 25%까지 상승했다. 따라서 이더리움 투자자들이 약세라고 말하는 것은 부정확하다. 또한, 신뢰 부족은 현물 이더리움 ETF 순유입이 확인되면 가격 상승 잠재력을 나타낸다.

결론적으로, 이더리움 파생상품 트레이더들은 ETF 출시 이후 상승에 대비하고 있으며, 시장의 초기 반응에 비해 긍정적인 요소가 남아 있음을 시사한다.

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