보잉 주가 급락, 웰스파고 투자의견 하향

웰스파고(Wells Fargo)가 보잉(Boeing Co.)에 대한 투자의견을 매도로 하향 조정하면서 3일 보잉 주가가 급락했다.

4일(현지시간) 블룸버그에 따르면, 보잉 주가는 7.3% 하락한 161.02달러로 마감해 2022년 11월 이후 최저치를 기록했다. 웰스파고의 매튜 에이커스(Matthew Akers) 애널리스트는 보잉에 대한 투자의견을 동일비중에서 비중축소로 하향 조정하고 목표주가를 119달러로 낮췄다. 이는 블룸버그가 추적하는 애널리스트들 중 가장 낮은 목표주가다. 에이커스의 이번 조치로 그는 블룸버그가 추적하는 30여 명의 애널리스트 중 투자자들에게 매도를 권고하는 3명 중 한 명이 됐다. 새로운 목표주가는 금요일 종가 대비 향후 12개월 동안 약 32% 하락을 의미한다.

화요일 발표된 보고서에서 에이커스는 항공기 개발 비용이 추가적인 생산 성장을 상쇄하면서 보잉의 주요 가치 평가 지표인 주당 잉여현금흐름이 2027년까지 정점에 도달할 것으로 예상했다. 또한 추가 주식 발행을 통한 주식 희석이 있을 것 같다고 언급했다.

에이커스는 "앞으로 수년간 상당한 규모의 추가 자본 조달이 필요할 것이며, 이는 주주들의 지분을 더욱 희석시킬 것"이라고 썼다. 그는 또한 노사 갈등, 항공사 수요 약화, 777X 제트기와 스타라이너(Starliner) 우주선 모두에 대해 해결해야 할 기술적 문제 등의 위험을 지적했다.

보잉 주가는 올해 38% 이상 폭락했으며, 1월 초 알래스카항공(Alaska Airlines) 비행 중 문이 이탈하는 사고 이후 급격히 하락했다. 이 사건 이후 보잉은 규제 당국의 조사, 광범위한 경영진 개편, 회사의 안전 통제에 대한 전반적인 신뢰 부족 등으로 어려움을 겪고 있다. 스타라이너 캡슐과 관련된 최근의 차질로 인해 NASA가 국제우주정거장(International Space Station)에 머물러 있는 우주비행사들을 귀환시키는 데 일론 머스크(Elon Musk)의 스페이스X(SpaceX)를 선택하기로 결정하면서 보잉의 안전 문화에 대한 우려가 더욱 고조됐다.

현재 보잉에 대해 21개의 매수 추천, 10개의 보유 추천, 3개의 매도 추천이 있으며, 평균 목표주가는 213달러다.

보잉의 대변인은 웰스파고의 조치에 대해 언급을 거부했지만, 7월 말 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 브라이언 웨스트(Brian West) 최고재무책임자(CFO)의 발언을 인용했다. 웨스트는 7월 31일 컨퍼런스 콜에서 투자등급을 보호하기 위해 증자를 고려할 준비가 돼 있다고 시사했다.

한때 막대한 현금을 창출했던 이 항공 거물은 2024년 상반기에 80억 달러 이상의 현금을 소진했다. 이는 느슨한 품질 관리와 공급업체 부족 문제를 해결하기 위해 항공기 공장의 작업을 늦췄기 때문이다. 보잉이 여전히 연초 생산율 이하로 제조하고 있고 워싱턴주와 오리건주 공장의 파업이 임박해 작업이 중단될 수 있어 현금 유출은 계속될 가능성이 있다.

자본 전략은 지난달 어려움을 겪고 있는 회사의 최고경영자(CEO)로 취임한 켈리 오트버그(Kelly Ortberg)가 직면한 가장 중요한 문제 중 하나다. 보잉은 이미 580억 달러의 부채를 안고 있어 잉여현금흐름을 투자등급에 압박을 줄 수 있는 수준 이상으로 유지할 수 있는 선택지가 제한적이다.

웨스트는 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 "우리는 세 개의 신용평가기관과 정기적으로 대화하고 있다"며 "그들은 우리와 마찬가지로 회사의 영업 실적, 잉여현금흐름 창출 능력, 절대 부채 감소에 초점을 맞추고 있다"고 말했다. 그는 "우리가 모두에게 일관되게 말해온 것처럼, 투자등급이 최우선 순위이며 우리가 정기적으로 유동성을 모니터링하면서 만기에 부딪히게 될 경우 그 등급을 보호하기 위해 필요한 조치를 취할 것"이라고 덧붙였다.

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