GLP-1 비만치료제 시장, 노보 노디스크와 일라이 릴리 성적 엇갈려

GLP-1 비만치료제 시장에서 노보 노디스크와 일라이 릴리가 엇갈린 성적을 보이며 경쟁이 치열해지고 있다. 두 회사가 현재 시장을 주도하고 있지만, 앞으로 더 많은 기업들이 시장에 진입할 것으로 전망된다.

11일(현지시간) 야후 파이낸스에 따르면, GLP-1 비만치료제 시장은 흥미진진하면서도 때로는 불확실한 한 해를 보내고 있다. 지난주 상황만 봐도 그렇다. 수요일에 노보 노디스크(Novo Nordisk)는 비만치료제 위고비(Wegovy)의 지속적인 공급 제약으로 인해 2분기 GLP-1 판매 실적이 월가 예상치에 미치지 못했다. 이 소식에 주가는 7% 하락했다.

그러나 목요일에 일라이 릴리(Eli Lilly)는 GLP-1 판매 실적이 월가 예상을 크게 뛰어넘었다. 비만치료제 젭바운드(Zepbound)와 당뇨병 치료제 마운자로(Mounjaro)의 총 매출이 43억 달러를 기록하며 월가 분기 매출 전망을 13% 상회했다. 이에 주가는 10% 이상 급등했고, 일라이 릴리가 공급 제약 완화를 시사하면서 노보 노디스크에도 도움이 되어 그날 주가가 5% 상승했다.

한편 다른 경쟁 후보들도 시장 데뷔를 향해 조금씩 나아가고 있다. 테마 ETF의 창립자이자 CEO인 마우리츠 폿(Maurits Pot)은 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 곧 시장에 여러 플레이어가 참여할 것이라고 말했다.

폿은 "시간이 지나면서 이는 4~6개 기업이 경쟁하는 시장이 될 것으로 생각한다. 현재는 체중 감량이라는 한 가지 치료법을 위한 주사제 형태의 하나의 기기만 있지만, 주사제 대신 경구용을 고려하거나 체중 감량 외의 적용 분야를 찾는 등 시장의 여러 부분에서 혁신이 일어나고 있다"고 말했다.

이것이 바로 일부 전문가들이 단기적으로 분기 실적에 따른 시장 움직임이 좋은 전략이 아니라고 말하는 이유다.

미즈호(Mizuho)의 헬스케어 부문 전문가 제러드 홀츠(Jared Holz)는 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 "일라이 릴리의 사례는 시장 규모가 1000억 달러를 넘는 상황에서 이들 기업을 90일 단위로 평가하는 것이 어리석다는 것을 보여준다"고 말했다.

하지만 바로 그 큰 시장 잠재력이 투자자들을 긴장시키고 있다.

홀츠는 "결국 이는 여전히 제약과 바이오테크 전체에서 달러 기준으로 가장 중요한 시장"이라고 덧붙였다.

이런 상황에서 2분기 실적 발표 후 업계 주요 기업들의 현황은 다음과 같다.

노보 노디스크: 위고비 판매 실적은 예상에 미치지 못했지만, 덴마크 기반의 노보는 여전히 GLP-1 시장 점유율에서 선두를 지키고 있다. 라스 요르겐센(Lars Jørgensen) CEO는 회사가 전 세계적으로 69%의 시장 점유율을 보유하고 있으며, 특히 당뇨병 치료제 오젬픽(Ozempic)이 46%의 점유율로 선두를 달리고 있다고 밝혔다. 또한 회사는 심장병 위험이 있는 환자들을 위한 위고비 사용 승인을 받았다. 그러나 GLP-1을 이용한 심부전 치료제의 FDA 제출을 내년 초로 연기하면서 선두 자리를 내줄 수 있게 됐다. 경쟁사인 일라이 릴리는 올해 제출 지침을 재확인했다.

일라이 릴리: 일라이 릴리의 비만치료제 젭바운드는 시장 출시 두 번째 분기를 완료하며 다른 세 개의 신규 GLP-1 제품보다 더 빠른 속도로 블록버스터 영역에 진입했다. 이는 공급 제약과 대기업 및 연방 정부의 보험 적용 부족에도 불구하고 이뤄낸 성과다. 회사는 이제 수면무호흡증 치료를 위한 젭바운드의 FDA 승인을 신청했으며, 이는 보험 적용의 장벽을 변화시킬 수 있다. 한편, 일라이 릴리의 약물들은 FDA 품절 목록에서 제외됐으며, 몇몇 새로운 글로벌 시장에 출시됐다. 회사는 또한 경구용 제제인 오포글리프론(orforglipron)의 시장 출시에 집중하고 있어 접근성을 높이고 환자들의 선택권을 넓힐 수 있을 것으로 보인다.

화이자: 화이자(Pfizer)는 경구용 GLP-1 후보 약물인 다누글리프론(danuglipron)에서 차질을 빚으면서 더 이상 단기적인 위협으로 여겨지지 않는다. 회사는 하루 두 번 복용하는 알약을 포기하고 하루 한 번 복용하는 용량을 테스트하기로 했는데, 이는 여전히 중간 단계 임상시험 중이다. 그러나 수요가 계속해서 공급을 초과할 것이기 때문에 화이자도 여전히 시장의 일부를 차지할 수 있을 것이다.

로슈: 스위스 기반의 로슈(Roche)는 바이오테크 기업인 카모트 테라퓨틱스(Carmot Therapeutics)에 거의 30억 달러를 베팅했고, 그 결과 몇 가지 GLP-1 후보 물질을 얻었다. 이 투자는 이미 수익을 내고 있다. 초기 단계 임상시험 중인 주사제와 경구용 후보 물질 모두 현재 시장 선두 주자들과 비슷한 수준의 체중 감량 효과를 보이며 유망한 결과를 나타내고 있다. 이는 대형 제약회사가 바이오테크 브랜드 하에 있을 때보다 더 효율적으로 후보 물질에 투자하고 발전시킬 수 있는 기회를 제공한다. 이 거래는 올해 초에 마무리됐다.

암젠: 임상시험을 통해 진전을 보이고 있는 가장 유망하고 차별화된 후보 중 하나는 암젠(Amgen)의 마리타이드(MariTide)다. 이 약물은 현재의 주 1회 주사형 GLP-1보다 덜 자주(월 1회) 사용될 수 있다. 또한 현재 시장 선두 주자들과 비슷한 체중 감량 프로필을 가지고 있다. 이미 2상 임상시험 중이지만 가까운 미래에 최종 단계인 3상에 진입할 준비가 되어 있다. 피터 그리피스(Peter Griffith) CFO는 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 회사가 비만 관련 질병에 대한 더 많은 연구를 준비하고 있다고 밝혔다. 올해 들어 회사는 연구개발 예산을 30% 증액했다.

바이킹: 스위스 기반의 바이오테크 기업인 바이킹 테라퓨틱스(Viking Therapeutics)는 올해 상당한 성과를 거뒀다. 경구용 알약의 유망한 결과 덕분에 2024년 들어 주가가 200% 이상 상승했다. 미즈호의 홀츠에 따르면 바이킹은 이에 따라 인수 대상이 될 수도 있다. 이는 바이킹이 이제 훨씬 더 빠른 속도로 약물 시험에 투자할 수 있는 대형 기업들과 경쟁하고 있기 때문이다. 홀츠는 바이킹이 100% 프리미엄으로 인수된다 해도 인수자에게는 여전히 좋은 거래가 될 것이라고 말했다. 일라이 릴리와 노보 모두의 일일 시장 변동폭이 바이킹의 총 시장 가치의 몇 배나 된다는 점을 고려하면 그렇다고 그는 설명했다.

힘스 앤 허스: 원격 의료 및 우편 주문 배송 플랫폼인 힘스 앤 허스(Hims & Hers)는 체중 감량 열풍에서 다른 종류의 플레이어다. 주사제 제조업체는 아니지만, FDA가 품절 목록에 있는 약물에 대해 허용하는 GLP-1 제제 제공을 지속하기 위해 조제 약국을 구매할 계획이다. 회사는 최근에야 환자 지원 사업에만 있다가 이 약물들을 제공하기 시작했다. 2분기에 회사는 GLP-1 판매로 1600만 달러의 매출을 올렸다. 그러나 브랜드 GLP-1의 품절이 끝나면 미래는 불확실하다. 예미 오쿠페(Yemi Okupe) CFO는 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 회사가 GLP-1을 추가하기 전에 이미 사업 증가를 보고 있었다고 말했다. 그러나 GLP-1을 추가한 것이 힘스에 추진력을 주었다. 힘스는 계속 주목받을 것으로 보이는데, 이는 힘스와 다른 유사한 플랫폼들이 보험을 통해서가 아니라 현금으로 이러한 서비스를 제공하고 있어 보험사들이 계속해서 보장을 회피하는 가운데 이 제품들에 대한 수요 수준을 보여주고 있기 때문이다.

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