멀티체인 탈중앙화 거래소(DEX) 팬케이크스왑이 2025년 1분기에 2,053억 달러(약 291조 5,260억 원)의 거래량을 기록하며 역대 최고 실적을 달성했다. 하지만 자체 토큰인 CAKE의 가격은 여전히 2달러 선을 넘지 못하고 있어 대조적인 모습을 보이고 있다.
듄 애널리틱스의 최신 데이터에 따르면, 팬케이크스왑의 2025년 1분기 실적은 2023년 동기 201억 달러 대비 921% 급증했다. 활성 트레이더 수도 583만 명을 기록해 2년 전보다 81% 증가했다. 거래 건수 역시 2023년 1분기 4,410만 건에서 올해 1분기 1억 1,440만 건으로 크게 늘어났다.
이러한 성장세는 지난 4월 23일 공식 출시된 CAKE 토크노믹스 3.0 업그레이드에 힘입은 것으로 보인다. 이번 업그레이드를 통해 CAKE 스테이킹, veCAKE, 수익 공유, 팜 부스팅 등 구형 메커니즘이 폐지되고 CAKE 발행량이 감소하는 등 새로운 변화가 도입됐다.
하지만 이 같은 실적 호조와 긍정적인 펀더멘털 변화에도 불구하고 CAKE 가격은 여전히 부진한 모습이다. 코인게코 데이터에 따르면 CAKE는 1.93~2.05달러 사이에서 등락을 거듭하다 최근 24시간 동안 3.8% 하락한 1.95달러에 거래되고 있다.
주간 기준으로는 8.7% 상승해 암호화폐 시장 전체 상승률 8.5%를 소폭 웃돌았으나, 이더리움 생태계 토큰들의 12.7% 상승에는 미치지 못했다. 특히 CAKE의 현재 가격은 약 4년 전 기록한 최고가 43.96달러 대비 95.6% 낮은 수준이다.
디파이라마에 따르면 팬케이크스왑의 총 예치 자산(TVL)은 16억 4,000만 달러를 넘어섰으나, 시장의 매크로 불확실성으로 인해 알트코인 전반에 대한 투자 심리가 위축된 상황이다.
이러한 실적과 가격 간의 괴리에 대해 커뮤니티에서도 다양한 의견이 나오고 있다. X(구 트위터)에서 한 회원은 CAKE가 "심각하게 저평가됐다"며 "최소한 유니스왑 가격 수준은 되어야 한다"고 주장했다. 반면 "CAKE는 여전히 죽었다"는 비관적인 의견도 있었으며, 또 다른 이용자는 팬케이크스왑의 성과 발표에 "아마도 아무것도 아닐 것"이라며 회의적인 반응을 보였다.